Implementación de la política indonesia, los precios del níquel pueden seguir fluctuando y ajustándose [Resumen de la reunión matutina de níquel de SMM]

4.24 Minuta de la Reunión Matutina del Níquel

Níquel refinado:

SMM Níquel, 23 de abril:

Mercado spot: Hoy, el precio de níquel refinado SMM 1# osciló entre 125,700 y 128,150 yuanes/mt, con un precio promedio de 126,925 yuanes/mt, un aumento de 225 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El prima spot principal para el níquel Jinchuan No.1 se cotizó en 2,100-2,400 yuanes/mt, con una prima promedio de 2,250 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. La prima/descuento para el níquel ruso se cotizó en 200-300 yuanes/mt, con una prima promedio de 250 yuanes/mt, un aumento de 100 yuanes/mt respecto al día hábil anterior.

Mercado de futuros: El contrato más negociado de níquel SHFE continuó su tendencia fluctuante desde ayer, cerrando a 125,770 yuanes/mt a las 11:30, un aumento del 0.19% respecto al precio de cierre del día hábil anterior.

A corto plazo, los precios del níquel pueden seguir fluctuando, con la lucha entre compradores y vendedores centrada en el soporte de costos por la implementación de políticas indonesias y el desequilibrio en los fundamentos de oferta y demanda.

Nitrato de níquel:

Recientemente, debido al aumento continuo en los precios de futuros y el incremento en el coeficiente MHP. Hasta ahora, el coeficiente MHP (en relación con el índice de nitrato de níquel batería SMM) es del 84%-85%, y el precio FOB del MHP indonesio es de $12,565/mt (ni contenido).

Desde el lado de la demanda, algunos productores de sales de níquel aún tienen necesidades de reposición de materias primas en el Q2, pero debido al persistente alto coeficiente de precios MHP, las empresas de sales de níquel mantienen una actitud de espera, retrasando el proceso de adquisición. En el lado de la oferta, los desastres recientes de inundaciones han limitado la producción de MHP en Indonesia, y se espera un impacto significativo en abril. En cuanto a los costos, la política de regalías PNBP de Indonesia está prevista para entrar en vigor el 26, lo que aumentará directamente el costo de venta del mineral de níquel. Los comentarios del mercado muestran que el aumento inducido por la política en los precios de adquisición de mineral de níquel húmedo ya se reflejó a principios de abril. Además, la regalía sobre el mineral húmedo en sí misma es relativamente baja, y para un mineral de níquel de grado 1.3, requiere un pago adicional de aproximadamente $0.75/wmt en comparación con antes de la enmienda PNBP. Por lo tanto, se espera que la política PNBP tenga un impacto relativamente limitado en los costos de producción de MHP a corto plazo.

Hierro níquel:

23 de abril, SMM: El precio promedio de NPI de alto grado 8-12% fue de 974 yuanes/mtu (fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 2 yuanes/mtu respecto al día laborable anterior. En el lado de la oferta, internamente, los márgenes de beneficio de las fundiciones están comenzando a estrecharse, y algunas fundiciones de alto costo están experimentando pérdidas más profundas, con una débil producción impulsando una baja producción. En Indonesia, la prima para el mineral local permanece estable, y las líneas de costos de las fundiciones son generalmente estables con un ligero aumento, pero la caída en los precios spot ya ha roto las líneas de costos de algunas fundiciones, con la producción debilitándose en sintonía con el lado interno, y la producción total permanece estable. Desde el lado de la demanda, los precios spot de acero inoxidable están en niveles bajos en los últimos años, y los costos inmediatos de materias primas ya están invertidos, lo que lleva a una débil demanda de compra de acerías inoxidables a corto plazo. El centro de transacciones del mercado continúa desplazándose hacia abajo, y se espera que los precios de NPI de alto grado sigan bajo presión a corto plazo.

Acero inoxidable:

23 de abril, las noticias de anoche mostraron que el presidente de EE.UU. Trump declaró que los aranceles actuales a China son demasiado altos y planea reducirlos significativamente, liberando una señal positiva de alivio en la guerra arancelaria. Al mismo tiempo, Trump dejó claro que no tiene intención de despedir al presidente de la Fed Powell, y esta serie de declaraciones ha enfriado significativamente la aversión al riesgo del mercado. Como resultado, el mercado de futuros tuvo un desempeño fuerte en general, con todas las variedades subiendo excepto el oro, y los futuros de SS también rebotaron después de la apertura de la sesión diurna. Sin embargo, a pesar del rebote en los precios de futuros, la diferencia entre los precios de futuros y spot de acero inoxidable sigue siendo significativa. Debido a las dudas persistentes sobre la tendencia posterior, predomina una actitud de cautela y observación, y el entusiasmo de compra a nivel de abajo no se ha potenciado efectivamente, con las transacciones del mercado permaneciendo débiles. Las transacciones actuales del mercado todavía están dominadas por garantías de bajo precio, y la actividad comercial en general no ha mejorado significativamente.

En el lado de los futuros, el contrato más negociado 2506 dejó de caer y comenzó a rebotar. A las 10:30 am, SS2506 se cotizó a 12,785 yuanes/mt, un aumento de 75 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En Wuxi, la prima/descuento para el spot 304/2B estaba en el rango de 435-585 yuanes/mt. En el mercado spot, la bobina 201/2B fría laminada en Wuxi y Foshan se cotizó a 8,250 yuanes/mt; la bobina 304/2B fría laminada con borde recto en Wuxi promedió 13,125 yuanes/mt, y en Foshan promedió 13,155 yuanes/mt; la bobina 316L/2B fría laminada en Wuxi fue de 23,650 yuanes/mt, y en Foshan fue de 23,800 yuanes/mt; la bobina 316L/NO.1 caliente laminada se cotizó a 22,900 yuanes/mt en ambas regiones; la bobina 430/2B fría laminada en Wuxi y Foshan fue de 7,500 yuanes/mt.

Actualmente, aunque EE.UU. ha emitido señales de alivio arancelario, medidas de política específicas aún no se han anunciado, y el impacto posterior en el mercado sigue siendo incierto. A nivel de mercado spot, incluso a medida que se acerca el feriado del Día del Trabajo, el esperado auge de acumulación pre-feriado no ha llegado. Dominado por una actitud de cautela y observación, las transacciones del mercado continúan siendo lentas. Aunque los precios actuales de acero inoxidable están en niveles relativamente bajos, ante el telón de fondo de una demanda a nivel de abajo persistentemente débil, los precios no son propensos a rebotar significativamente a corto plazo. En general, se espera que los precios de acero inoxidable permanezcan estables a corto plazo.

Mineral de níquel:

La semana pasada, el precio del mineral de bajo Ni, alto Fe en Filipinas permaneció estable. Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la temporada de lluvias en el sur de Filipinas ha terminado básicamente, y se espera que los envíos de mineral de níquel de grado medio desde Surigao aumenten. Desde el lado de la demanda, tras el anuncio de la política arancelaria de Trump, los precios del níquel cayeron bruscamente, y los precios domésticos de NPI cayeron durante la semana, reduciendo la aceptación de mineral de níquel de alto precio. Desde la perspectiva de inventario, los inventarios de plantas de NPI domésticas son relativamente bajos, y aún existe una demanda de adquisición just-in-time, pero la aceptación de precios de mineral de níquel es limitada. Desde el lado de los costos, el precio FOB para el mineral de níquel NI1.25% en Zambales fue de $32 durante la semana, con los costos CIF permaneciendo por encima de $43, pero a medida que los envíos se desplazan a Surigao, los precios FOB pueden ver un ligero descenso. Desde el lado del flete marítimo, las tarifas de flete marítimo cayeron ligeramente durante la semana, con la tarifa desde Surigao hasta Lianyungang, China, descendiendo $10-10.5/wmt. En general, SMM espera que, debido al impacto combinado del aumento de la oferta y la caída de los precios de NPI a nivel de abajo, los precios del mineral de níquel filipino puedan ver un ligero descenso en el futuro.

La semana pasada, los precios globales de níquel cayeron bruscamente, con la política arancelaria de Trump y la política PNBP nuevamente alimentando las expectativas de implementación, y múltiples factores perturbando el mercado. Sin embargo, como los pedidos de mineral de níquel para la primera mitad de abril ya se habían firmado, los precios de transacción permanecieron estables esta semana. Los precios de transacción de esta semana en el mercado indonesio: para el mineral pirometalúrgico, el precio de entrega a fábrica para el mineral local 1.6% fue de aproximadamente $51-52/wmt; para el mineral hidrometalúrgico, el precio de entrega a fábrica para el mineral local 1.3% fue de aproximadamente $25-26/wmt, sin cambios WoW. En abril, la prima principal para la adquisición de mineral de níquel en el parque de la isla de Sulawesi permaneció en $24-25, y el precio CIF para el mineral hidrometalúrgico permaneció estable pero débil.

Desde la perspectiva de la oferta, para el mineral pirometalúrgico: en el lado de la oferta, la temporada de lluvias en la isla de Sulawesi ha sido prolongada, y las precipitaciones siguieron siendo frecuentes durante la semana, afectando la minería y el transporte de mineral de níquel. Sin embargo, en general, se espera que las precipitaciones en Indonesia disminuyan gradualmente a partir de abril, y la oferta de mineral de níquel puede aumentar. Desde el lado de la demanda, los precios de NPI a nivel de abajo fueron impactados por la caída en los precios del níquel debido a la política arancelaria de Trump, y los precios de NPI cayeron significativamente durante la semana, debilitando el soporte para los precios de mineral de níquel. Desde la perspectiva de inventario: los inventarios de materias primas en las fundiciones de NPI indonesias son generalmente bajos, y se necesita una reposición just-in-time. Combinado con la expectativa de un aumento en la producción de NPI, aún existe un soporte de demanda. En general, SMM espera que la oferta de mineral pirometalúrgico en Indonesia pueda continuar siendo ajustada. Para el mineral hidrometalúrgico: en el lado de la oferta, la escasez de suministro de mineral hidrometalúrgico no fue evidente durante la semana. Desde el lado de la demanda, el accidente en el proyecto hidrometalúrgico en el parque de Sulawesi afectó la demanda de MHP en abril. En general, la oferta de mineral hidrometalúrgico es relativamente suficiente.

Desde el lado de la política, la política arancelaria de Trump impactó los precios del níquel, y la caída en los precios de productos de níquel a nivel de abajo y la compresión de márgenes de beneficio pueden transmitirse al lado del mineral de níquel en el futuro, llevando a una caída en los precios y primas. Sin embargo, Indonesia está nuevamente alimentando las expectativas de la implementación de la política PNBP. Si la política se implementa la próxima semana, el aumento en las regalías elevará el costo de venta del mineral de níquel, proporcionando cierto soporte para los precios del mineral de níquel.

En general, el mercado de mineral de níquel actualmente está mezclado con factores alcistas y bajistas, pero el tema principal de la oferta ajustada permanece. La tendencia de precios futura dependerá de las negociaciones entre empresas y minas sobre "si bajar la prima a finales de abril" y la continuación de la temporada de lluvias en Indonesia. SMM espera que el precio del mineral de níquel local en Indonesia permanezca estable a corto plazo, con un espacio limitado para la baja.