Futuros: Durante la noche, el zinc LME abrió a 2.864,0 dólares/mt, alcanzando el máximo intradiario al inicio. Al comienzo de la sesión, los vendedores en corto aumentaron sus posiciones, provocando una caída del zinc LME hasta un mínimo de 2.826 dólares/mt durante las horas de negociación europeas. Posteriormente, los vendedores en corto tomaron ganancias y salieron, llevando a un desplazamiento hacia arriba del centro de precios del zinc LME. Finalmente, cerró con un alza de 2.853,5 dólares/mt, subiendo 2 dólares/mt o 0,07%, con un volumen de negociación que disminuyó a 10.256 lotes y una posición abierta que se redujo en 941 lotes a 222.000 lotes. Durante la noche, el contrato SHFE zinc 2505 más negociado abrió a 23.450 yuanes/mt. Al comienzo de la sesión, el zinc SHFE fluctuó cerca de la media móvil diaria antes de caer a un mínimo de 23.355 yuanes/mt. Posteriormente, los vendedores en corto salieron, y el centro de precios del zinc SHFE se desplazó hacia arriba, fluctuando alrededor de 23.505 yuanes/mt. Finalmente, cerró con un alza de 23.505 yuanes/mt, subiendo 50 yuanes/mt o 0,21%, con un volumen de negociación que disminuyó a 74.722 lotes y una posición abierta que se redujo en 3.000 lotes a 114.000 lotes.
Macro: Trump anunciará aranceles recíprocos en el Jardín de Rosas de la Casa Blanca el 2 de abril; Williams, de la Fed de EE. UU.: La economía actual no está experimentando estanflación; Irán emite una advertencia contra las amenazas de Trump; Qiushi publica el artículo importante de Xi Jinping "Esfuerzos Hacia el Gran Objetivo de Construir un País Fuerte en Ciencia y Tecnología"; NBS: El PMI de marzo fue de 50,5%; Ministerio de Finanzas anuncia disposiciones para la emisión de bonos gubernamentales en el Q2 2025; PBOC realizó operaciones de recompra inversa directa por 800.000 millones de yuanes en marzo.
Mercado spot:
Shanghai: En la sesión matutina, las cotizaciones del mercado fueron a primas de 10~20 yuanes/mt sobre el precio promedio, con menos cotizaciones contra los futuros. En la segunda sesión de negociación, las marcas domésticas comunes se cotizaron a primas de 10~20 yuanes/mt sobre el contrato 2504, Baiyin a primas de 30 yuanes/mt sobre el contrato 2504, Huize a primas de 100 yuanes/mt sobre el contrato 2505, y la marca premium Shuangyan a primas de 100 yuanes/mt sobre el contrato 2504. En la sesión matutina, los futuros continuaron cayendo, con el contrato a corto plazo convirtiéndose en una estructura de contango. Las empresas a nivel de consumo aprovecharon los bajos precios para comprar, con un fuerte sentimiento de compra. Las transacciones spot mejoraron MoM, y el ambiente del mercado fue activo ayer, impulsando un ligero aumento en las primas spot hoy.
Guangdong: Descuentos spot de 30 yuanes/mt respecto a Shanghai, con la diferencia de precios entre Shanghai y Guangdong ampliándose. En la primera sesión, los proveedores cotizaron Qilin, Mengzi, Feilong y Lanzinc a primas de 5~25 yuanes/mt. En la segunda sesión, Qilin y Mengzi se cotizaron a primas de 20~25 yuanes/mt sobre el precio neto. En general, la caída de los futuros ayer llevó a un mayor reabastecimiento por parte de las empresas a nivel de consumo, mejorando las transacciones spot. Las empresas a nivel de consumo compraron a precios más bajos. La caída de los precios y el aumento de las transacciones llevaron a un ligero aumento en las primas por parte de los comerciantes, con un aumento en las primas y descuentos spot.
Tianjin: El mercado de Tianjin reportó descuentos de alrededor de 10 yuanes/mt respecto a Shanghai. Al cierre del mediodía, Xinzhi se cotizó a primas de alrededor de 50 yuanes/mt sobre el contrato 04, Xikuang entregado en fábrica a descuentos de 0~20 yuanes/mt sobre el contrato 04, Chihong a primas de alrededor de 50 yuanes/mt sobre el contrato 04, y la marca premium Zijin a primas de alrededor de 100 yuanes/mt sobre el contrato 04. Ayer, los precios del zinc cayeron significativamente, con un alto entusiasmo de compra a nivel de consumo y consultas activas. Muchas empresas reabastecieron a precios más bajos, pero los fundidores y comerciantes se mostraron reacios a vender, junto con un suministro spot limitado, lo que llevó a un ligero aumento en las primas. En general, las transacciones mejoraron.
Ningbo: Primas spot de 50 yuanes/mt respecto a Shanghai, con cotizaciones principales en Ningbo contra el contrato 2504. En la primera sesión, Yongchang se cotizó a primas de 60 yuanes/mt sobre el contrato 2504, Qilin a primas de 50~60 yuanes/mt sobre el contrato 2504, y Honglu-v a primas de 60 yuanes/mt sobre el contrato 2504. En la segunda sesión, las cotizaciones de los comerciantes permanecieron sin cambios respecto a la sesión anterior. Ayer, pocos comerciantes en Ningbo vendieron, con una caída significativa de los futuros. Los comerciantes mantuvieron firmes las primas spot, y las empresas a nivel de consumo compraron a precios más bajos. Las transacciones spot se realizaron bien, con atención en los futuros arribos de lingotes de zinc en Ningbo.
Inventario social: El 31 de marzo, el inventario de zinc LME disminuyó en 3.200 mt a 138.200 mt, una baja del 2,26%. Según SMM, al 31 de marzo, el inventario de lingotes de zinc en siete regiones de SMM totalizó 125.900 mt, una disminución de 3.000 mt desde el 24 de marzo y 4.100 mt desde el 27 de marzo, con un descenso en el inventario doméstico.
Pronóstico de precios del zinc: Durante la noche, el zinc LME registró una vela con sombra larga inferior. Funcionarios de la Fed de EE. UU. negaron la estanflación, y el mercado aún está digiriendo la inminente implementación de aranceles recíprocos, generando preocupaciones sobre la perspectiva económica. Sin embargo, la continua disminución del inventario de LME proporcionó soporte para el zinc LME, que fluctuó. Durante la noche, el zinc SHFE registró una pequeña vela alcista. Según SMM, la producción de zinc refinado en abril superó ligeramente las expectativas, con un suministro de lingotes de zinc doméstico relativamente holgado. Sin embargo, el inventario social disminuyó, y el consumo doméstico se mantuvo resistente. El centro de precios del zinc SHFE se desplazó hacia arriba, y el mercado aún espera el resultado de BM. Se espera que el zinc SHFE siga siendo volátil a corto plazo.
![Zinc de Tianjin: Los precios del zinc repuntan, la demanda downstream se mantiene cautelosa [Comentario de mediodía de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
