Mercado de futuros: El viernes pasado, el zinc LME abrió a 2.895,0 dólares/mt, fluctuando inicialmente alrededor de la línea promedio diaria, alcanzando un máximo de 2.902 dólares/mt. Posteriormente, los largos redujeron sus posiciones y el zinc LME tendió a la baja, rebotando ligeramente durante la sesión nocturna antes de continuar cayendo, cerrando en el mínimo del día de 2.851,5 dólares/mt, una caída de 46,5 dólares/mt, un 1,60% de descenso. El volumen de negociación aumentó a 12.255 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 2.035 lotes a 223.000 lotes. El viernes pasado, el contrato SHFE zinc 2505 más negociado abrió a 23.730 yuanes/mt. Inicialmente, los cortos aumentaron sus posiciones, causando que el zinc SHFE cayera rápidamente por debajo de la línea promedio diaria, alcanzando un mínimo de 23.610 yuanes/mt. Luego osciló alrededor de 23.630 yuanes/mt, cerrando finalmente a 23.620 yuanes/mt, una caída de 150 yuanes/mt, un 0,63% de descenso. El volumen de negociación disminuyó a 73.765 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 4.314 lotes a 116.000 lotes.
Macro: El índice de precios PCE núcleo de febrero en EE. UU. superó las expectativas del mercado tanto anual como mensual. La Fed de EE. UU., Daly: Se espera razonablemente dos recortes más de tasas de interés en 2025. Trump: Comenzar un tercer mandato presidencial no es broma, y Vance asumiendo y luego apartándose es un método. Medios extranjeros: Trump visitará Arabia Saudita en mayo. Un terremoto de magnitud 7,9 ocurrió en Myanmar. Administración Estatal para Regulación del Mercado: Revisando legalmente la transacción de Changhe Port. Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales: Reorganización estratégica de empresas estatales centrales en el sector automotriz. Varios bancos elevaron las tasas de interés de los préstamos al consumo, generalmente no menos del 3%.
Mercado spot:
Shanghai: En la sesión matutina, las cotizaciones del mercado fueron a primas de 0~10 yuanes/mt contra el precio promedio, con menos cotizaciones contra los futuros. En la segunda sesión de negociación, las marcas domésticas comunes se cotizaron a descuentos de 10~primas de 10 yuanes/mt contra el contrato 2504, Baiyin a primas de 20 yuanes/mt contra el contrato 2504, Huize a primas de 60 yuanes/mt contra el contrato 2504, y la marca de alto precio Shuangyan a primas de 60 yuanes/mt contra el contrato 2504. La sesión matutina vio un ligero descenso en comparación con el jueves anterior, con algunas empresas de abajo de la cadena colocando órdenes, pero la voluntad de compra general permaneció débil el viernes, lo que llevó a una mejora limitada en las operaciones spot y sin cambios significativos en las primas spot.
Guangdong: Los descuentos spot contra Shanghai fueron de 10 yuanes/mt, manteniéndose la diferencia de precios entre Shanghai y Guangdong. En la primera sesión, los proveedores cotizaron Qilin, Mengzi y Lanzinc a descuentos de 35~5 yuanes/mt. En la segunda sesión, Qilin y Mengzi se cotizaron a descuentos de 25~5 yuanes/mt contra el precio neto. En general, la caída del mercado el viernes pasado llevó a algunas empresas de abajo de la cadena a reponer existencias a precios más bajos, mejorando las operaciones spot. En la primera sesión, el mercado osciló con muchas consultas de abajo de la cadena pero fuerte sentimiento de observación. En la segunda sesión, el mercado continuó cayendo, con algunas empresas de abajo de la cadena reponiendo existencias. Las operaciones del mercado el viernes pasado mejoraron, con las primas y descuentos spot subiendo ligeramente.
Tianjin: Los descuentos spot de Tianjin contra Shanghai fueron alrededor de 10 yuanes/mt. Al cierre del mediodía, Xinzhi se cotizó a primas de 30~60 yuanes/mt contra el contrato 04, Xikuang entregado en fábrica a descuentos de 0~40 yuanes/mt contra el contrato 04, Bailing entregado a 80 yuanes/mt contra el contrato 05, y la marca de alto precio Zijin a primas de 80~100 yuanes/mt contra el contrato 04. El viernes pasado, los precios del zinc cayeron bruscamente, con la sesión matutina no alcanzando los niveles de aceptación de abajo de la cadena, lo que llevó a un mercado tranquilo. Posteriormente, los precios del zinc continuaron cayendo, con los comerciantes vendiendo activamente, alcanzando algunos niveles psicológicos de abajo de la cadena, y las cotizaciones de los comerciantes aumentaron ligeramente. Las operaciones en general mejoraron en comparación con el jueves anterior.
Ningbo: Las primas spot contra Shanghai fueron de 40 yuanes/mt, con cotizaciones principales en Ningbo contra el contrato 2504. En la primera sesión, Yongchang se cotizó a primas de 40 yuanes/mt contra el contrato 2504, Qilin a primas de entrega de 80 yuanes/mt contra el contrato 2504, Honglu-v a primas de 40 yuanes/mt contra el contrato 2504, y Huize a primas de 60 yuanes/mt contra el contrato 2504. En la segunda sesión, las cotizaciones de los comerciantes permanecieron sin cambios respecto a la sesión anterior. Los comerciantes del mercado de Ningbo vendieron pasivamente, con las primas spot estables el viernes pasado. Algunas empresas de abajo de la cadena colocaron órdenes a precios más bajos, lo que llevó a una mejora en las operaciones spot MoM. Se espera que los lingotes de zinc Qilin lleguen a principios de esta semana, con un suministro continuo que mantendrá las primas spot oscilando.
Inventario social: El 28 de marzo, el inventario de zinc LME disminuyó en 3.175 mt a 141.400 mt, una caída del 2,2%. Según SMM, al 27 de marzo, el inventario total de lingotes de zinc en las siete regiones de SMM fue de 130.000 mt, una disminución de 1.000 mt desde el 20 de marzo pero un aumento de 1.100 mt desde el 24 de marzo, registrando un aumento en el inventario doméstico.
Pronóstico de precios del zinc: El viernes pasado, el zinc LME registró una gran vela bajista, con la media móvil de 20 días formando resistencia. La Fed de EE. UU. mantuvo su expectativa de dos recortes de tasas este año, pero debido a los aranceles equivalentes inminentes, las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas económicas llevaron a una caída generalizada de los metales no ferrosos, con el zinc LME cayendo. El viernes pasado, el zinc SHFE registró una vela bajista, con la media móvil de 40 días formando resistencia. Impulsado por LME, el zinc SHFE declinó, mientras que TC continuó subiendo y el suministro de lingotes de zinc doméstico permaneció relativamente holgado. Se espera que el zinc SHFE permanezca oscilatorio a corto plazo.
![Zinc de Tianjin: Los precios del zinc repuntan, la demanda downstream se mantiene cautelosa [Comentario de mediodía de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
