El mercado al contado fue lento, y los precios de la alúmina al contado pueden seguir disminuyendo a corto plazo [Comentario matutino de SMM].

Comentario matutino de SMM Alúmina 3.26

Mercado a futuro: Durante la sesión nocturna, el contrato de alúmina 2505 más negociado abrió a 3,063 yuanes/mt, alcanzó un máximo de 3,118 yuanes/mt, un mínimo de 3,063 yuanes/mt y cerró a 3,098 yuanes/mt, con un aumento de 38 yuanes/mt, un incremento del 1.23%, con una posición abierta de 204,000 lotes.

Lado de mineral: Hasta el 25 de marzo, el índice de bauxita importada de SMM se situó en 93.16 dólares/mt, una disminución de 0.17 dólares/mt respecto al día hábil anterior, principalmente debido a la caída de los precios de la soda cáustica en Shandong. El promedio CIF de bauxita de Guinea de SMM fue de 91 dólares/mt, sin cambios respecto al día anterior. El promedio CIF de bauxita de baja temperatura de Australia de SMM fue de 87 dólares/mt, sin cambios respecto al día anterior. El promedio CIF de bauxita de alta temperatura de Australia de SMM fue de 81 dólares/mt, sin cambios respecto al día anterior.

Noticias de la industria: Arrow Minerals reveló 185 millones de mt de recursos de bauxita de alto grado en su proyecto Niagara en Guinea. El 25 de marzo de 2025, Arrow Minerals anunció que la estimación inicial de recursos para su proyecto de bauxita Niagara en Guinea alcanzó 185 millones de mt, con un grado de alúmina del 42.3% y bajo contenido de sílice, lo que indica un potencial de desarrollo de alta calidad. El proyecto está cerca de la infraestructura ferroviaria existente, facilitando el transporte de exportación. Se espera que Arrow inicie el desarrollo en 2025 y actualmente avanza en un estudio preliminar de alcance para un plan de inicio de bajo capital. Con suficiente financiamiento y un equipo de gestión experimentado en el desarrollo minero global, la empresa está transitando de una entidad centrada en la exploración a una enfocada en el desarrollo, aprovechando el entorno de altos precios de la bauxita en Guinea.

Informe de diferencial entre precio spot y futuro: Según datos de SMM, el 25 de marzo, el índice de alúmina de SMM estaba en prima de 78 yuanes/mt frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30 am.

Informe de garantías: El 25 de marzo, las garantías totales registradas de alúmina aumentaron 1,812 mt a 279,300 mt en comparación con el día hábil anterior. Las garantías totales registradas de alúmina en Shandong permanecieron sin cambios en 4,513 mt. Las garantías totales registradas de alúmina en Henan disminuyeron 600 mt a 26,700 mt. Las garantías totales registradas de alúmina en Guangxi permanecieron sin cambios en 49,800 mt. Las garantías totales registradas de alúmina en Gansu permanecieron sin cambios en 22,500 mt. Las garantías totales registradas de alúmina en Xinjiang aumentaron 2,412 mt a 175,700 mt.

Mercado internacional: Hasta el 25 de marzo de 2025, el precio FOB de alúmina en Australia Occidental fue de 400 dólares/mt, con una tarifa de flete marítimo de 21.20 dólares/mt. La tasa de venta USD/CNY fue de alrededor de 7.28, lo que se traduce en un precio de venta en puertos principales domésticos de aproximadamente 3,544 yuanes/mt, 400 yuanes/mt más alto que el precio de alúmina doméstico, manteniendo la ventana de importación de alúmina cerrada. En cuanto a las exportaciones, basándose en el último precio de transacción de alúmina spot en Shandong, el costo de exportación de alúmina doméstica es de alrededor de 450 dólares/mt, inferior al precio spot de alúmina en el extranjero, manteniendo la ventana de exportación cerrada.

Resumen: La tasa de operación semanal de alúmina ha disminuido recientemente. Hasta el jueves pasado, según datos de SMM, la capacidad total de operación de alúmina metálica nacional disminuyó a 88.01 millones de mt/año, pero la reducción fue limitada. Según datos de SMM, hasta el jueves pasado, la capacidad total de operación de aluminio doméstico fue de 43.84 millones de mt/año, lo que se traduce en una capacidad de demanda de alúmina de alrededor de 84.4 millones de mt/año. Incluso considerando las exportaciones netas de alúmina, los fundamentos aún indican una situación de oferta holgada. A corto plazo, se espera que los precios de la alúmina sigan bajo presión. Se debe prestar atención a los cambios en la capacidad de operación de alúmina.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]