Dilema de la industria ante altos precios del cobre: doble declive en las tasas operativas de varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundaria, acumulación de inventario [Análisis SMM]
Dilema de la industria del cobre ante altos precios: doble descenso en las tasas operativas de barras de cobre refinado y secundario con acumulación de inventarios [Análisis SMM]: A medida que los precios del cobre continuaron subiendo, bajo el telón de fondo del consumo reprimido por los precios absolutos y la tasa operativa de producción de barras de cobre secundario disminuyendo pasivamente durante un período de observación de políticas, el descuento de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre ha estado en tendencia descendente durante todo marzo. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario ha alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2024. Ante este escenario, ¿cómo se está desempeñando actualmente el mercado de barras de cobre refinado y secundario? ¿Ha aumentado el suministro de placas de ánodo? Un análisis detallado sigue:
Con el aumento de los precios del cobre, el descuento de las barras de cobre secundario en Jiangxi frente a los futuros de cobre se muestra en la figura siguiente. Primero, desde la perspectiva del mercado de cobre secundario, el desempeño de las plantas de barras de cobre secundario y de ánodos es el siguiente:
A medida que los precios del cobre continuaron subiendo, el suministro de cobre secundario aumentó ligeramente en comparación con antes. Aunque la mayoría de los proveedores retuvieron sus cargamentos debido a expectativas alcistas, lo que llevó a una adquisición ajustada de materias primas de cobre secundario, los altos precios absolutos han reprimido constantemente el consumo final. La recogida de mercancías por parte de las empresas de barras de cobre secundario también fue débil, resultando en una disminución de la demanda de materias primas de cobre secundario. Además, con la inicial finalización de la política de facturación inversa, la actitud de espera del mercado también ha restringido las tasas de operación de las plantas de barras de cobre secundario. Según las estadísticas de SMM, la tasa de operación semanal de las plantas de barras de cobre secundario ha disminuido durante tres semanas consecutivas. Ante el telón de fondo de una demanda debilitada y un consumo lento, los descuentos de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre han disminuido constantemente, ampliando la diferencia de precio entre las tarifas de procesamiento de ánodos y los descuentos de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre, haciendo que las tarifas de procesamiento de ánodos sean más ventajosas (como se muestra en la figura). Según SMM, desde principios de marzo, muchas empresas de barras de cobre secundario han comenzado a producir ánodos.
Desde la perspectiva de las barras de cobre refinado, bajo la presión de los altos precios absolutos y la creciente diferencia de precio entre las barras de cobre refinado y secundario, tanto los pedidos en mano como los nuevos pedidos para las empresas de barras de cobre refinado han disminuido en diferentes grados. Muchas empresas de barras de cobre refinado informaron que parte del consumo downstream ya se ha desplazado hacia las barras de cobre secundario. Sin embargo, según SMM, los inventarios de productos terminados en las empresas de barras de cobre secundario siguen siendo altos, por lo que el enfoque general del mercado sigue estando en la reducción de inventarios. Como se muestra en la figura, los datos de SMM indican que los inventarios de productos terminados de las empresas de barras de cobre refinado han vuelto a aumentar significativamente. Las tasas de operación pueden seguir disminuyendo, y es notable que los comerciantes de barras de cobre refinado han adoptado nuevamente una estrategia de competencia de precios bajos, lo que puede aumentar aún más la presión sobre las empresas de barras de cobre refinado para vender sus productos.
En resumen, a medida que los precios del cobre continúan subiendo, aunque la creciente diferencia de precio entre las barras de cobre refinado y secundario da a las barras de cobre secundario más ventajas económicas, el desplazamiento limitado del consumo ha llevado a altos inventarios de productos terminados tanto para las empresas de barras de cobre refinado como secundario. Las tasas de operación de ambos tipos de empresas han disminuido, y el consumo general en el mercado de barras de cobre está siendo reprimido por los altos precios del cobre, lo que aumenta la presión de ventas. Si los precios del cobre suben aún más, la represión del consumo futuro puede intensificarse. Bajo las condiciones de un período de observación de políticas para las barras de cobre secundario y un consumo downstream persistentemente débil para las barras de cobre refinado, cuándo las tasas de operación de las empresas de barras de cobre refinado y secundario rebotarán dependerá de la aceptación downstream de los precios del cobre.
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