Después de que el precio del COMEX se disparó en mayo de 2024, la diferencia de precios entre LME y COMEX se amplió significativamente, lo que llevó a cambios en los flujos comerciales globales de cátodos de cobre. Al entrar en 2025, debido a las expectativas de aranceles de Trump, los grandes comerciantes globales enviaron todas las fuentes entregables a EE. UU., reduciendo la cantidad de importaciones de cátodos de cobre que habrían llegado a China.
En enero de 2025, las importaciones chinas desde Chile y Perú disminuyeron un 54,60% y un 36,91% interanual; en febrero de 2025, disminuyeron un 45,63% y un 64,28% interanual. La reducción de las importaciones de estos dos países fue mayor que la disminución general de las importaciones totales. Es notable que la proporción de fuentes de importación no registradas en las importaciones totales continuó aumentando significativamente, alcanzando casi el 70% tanto en enero como en febrero.
A pesar de la disminución general de las importaciones totales en enero-febrero de 2025, las importaciones desde la RDC aumentaron un 19,02% interanual en enero y un 4,64% interanual en febrero. Después del Año Nuevo Chino, con el aumento de los precios del cobre, estas fuentes no registradas fueron adquiridas a bajo costo en el mercado chino, con la diferencia de precio respecto al cobre registrado disminuyendo gradualmente.
Mirando hacia el futuro, para el 19 de marzo, los precios del cobre en COMEX y LME habían subido más de mil cuatrocientos dólares por tonelada, y EE. UU. continúa absorbiendo las existencias globales de cátodos de cobre. Se espera que el volumen de cobre importado registrado que llega a China siga disminuyendo interanualmente, y que las importaciones totales también disminuyan, con una mayor participación de las importaciones no registradas.