Retroceso en el precio del mineral impulsa la reducción del centro de costos; precios de alúmina y aluminio SHFE bajo presión [Resumen de futuros de aluminio de SMM]

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SMM, 19 de marzo:

Hoy, el contrato de aluminio 2505 más negociado en SHFE abrió en 20,650 yuanes/tonelada, con un máximo de 20,770 yuanes/tonelada, un mínimo de 20,570 yuanes/tonelada y cerró en 20,705 yuanes/tonelada, un aumento del 0,27%. El volumen de negociación fue de 10,600 lotes y el interés abierto fue de 240,000 lotes.

Comentarios de SMM: Desde una perspectiva macroeconómica, la protección comercial en el extranjero y el crecimiento ralentizado generaron una resonancia bajista: las políticas comerciales de EE. UU. se centraron en aranceles diferenciados y controles de exportación, mientras que Fitch redujo su pronóstico de crecimiento económico de EE. UU. para 2025 al 1,7% y advirtió que los aranceles podrían aumentar la inflación, lo que podría retrasar el recorte de tasas de interés de la Fed de EE. UU. hasta el cuarto trimestre de 2025. A nivel nacional, la política de renovación continuó ganando impulso, con tres departamentos promoviendo el desguace y la renovación de camiones de altas emisiones. Junto con un aumento interanual del 1,3% en el consumo total de electricidad a nivel nacional de enero a febrero, persistió la divergencia entre los mercados nacionales e internacionales. En cuanto a los fundamentos, la cadena de la industria del aluminio mostró señales alcistas significativas: las importaciones de mineral de aluminio de China en febrero aumentaron un 28,3% interanual, los inventarios de lingotes de aluminio en Guangdong, Wuxi y Gongyi disminuyeron ligeramente en 1,500 toneladas a 719,400 toneladas, y los inventarios de aluminio en LME también cayeron un 0,82%. El efecto de la temporada alta tradicional de "Marzo Dorado y Abril Plateado" continuó manifestándose, y la estructura de oferta y demanda siguió mejorando. Se espera que los precios del aluminio tengan más probabilidades de subir que de bajar a corto plazo, fluctuando a la baja. A corto plazo, se debe prestar atención a los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. y al lanzamiento real de la demanda aguas abajo.

Hoy, el contrato de alúmina 2505 más negociado abrió en 3,057 yuanes/tonelada, con un máximo de 3,062 yuanes/tonelada, un mínimo de 3,002 yuanes/tonelada y cerró en 3,015 yuanes/tonelada, una caída del 1,47%. El volumen de negociación fue de 112,000 lotes y el interés abierto fue de 225,000 lotes.

Comentarios de SMM: Recientemente, la disputa entre compradores y vendedores de alúmina continuó, con transacciones esporádicas en el mercado spot de alúmina y precios de transacción mostrando nuevas caídas leves. La ventana de exportación de alúmina doméstica se ha cerrado, y el volumen total de garantías registradas en los almacenes de entrega de futuros de alúmina superó las 280,000 toneladas. Las exportaciones posteriores de alúmina y las transferencias a los almacenes de entrega pueden tener dificultades para proporcionar una demanda sostenida. En cuanto a los fundamentos, a corto plazo, se espera que la capacidad operativa de alúmina aumente y disminuya simultáneamente, sin anticiparse una disminución significativa en la capacidad operativa total. Se espera que los fundamentos de la alúmina mantengan un patrón de ligero superávit, y los precios spot de la alúmina probablemente fluctúen a la baja a corto plazo.

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