》Haga clic para ver la Base de Datos de la Cadena de la Industria del Aluminio de SMM
》Suscríbase para acceder a los precios históricos de metales al contado de SMM
Notas de la reunión matutina de aluminio de SMM del 18 de marzo
Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato de aluminio 2505 más negociado de SHFE abrió en 20,715 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20,720 yuanes/tonelada, un mínimo de 20,630 yuanes/tonelada y cerró en 20,650 yuanes/tonelada, con una caída de 65 yuanes/tonelada o 0.31%. Ayer, el aluminio de LME abrió en $2,690/tonelada, alcanzó un máximo de $2,699/tonelada, un mínimo de $2,650/tonelada y cerró en $2,651/tonelada, con una caída de $40/tonelada o 1.49%.
Perspectiva macro: En el extranjero, (1) Política comercial de EE. UU. - (i) Secretaria del Tesoro de EE. UU.: Las tasas arancelarias recíprocas del 2 de abril variarán según el país, con tasas más bajas para algunos países; (ii) Secretario de Comercio de EE. UU.: Comprometido a agregar controles de exportación a los acuerdos comerciales. (Alcista★) (2) Fitch: Rebajó la previsión de crecimiento económico de EE. UU. para 2025 del 2.1% al 1.7%. Se espera que los impactos arancelarios aumenten la inflación a corto plazo en EE. UU. en 1 punto porcentual, y se espera que la Fed de EE. UU. retrase más recortes de tasas de interés hasta el cuarto trimestre de 2025. (Bajista★) (3) A nivel nacional, tres departamentos: Apoyar la renovación y desguace de vehículos comerciales con estándares de emisión China III y China IV, acelerando el reemplazo por vehículos comerciales de alta norma y bajas emisiones. (Alcista★) (4) El 18 de marzo, la Administración Nacional de Energía publicó datos sobre el consumo de electricidad de febrero. De enero a febrero, el consumo total de electricidad a nivel nacional alcanzó 1,556.4 mil millones de kWh, un aumento del 1.3% interanual, con la generación de energía por empresas industriales a gran escala en 1,492.1 mil millones de kWh. (Alcista★)
Fundamentales: (1) Según datos publicados por la Administración General de Aduanas el 18 de marzo, las importaciones de mineral de aluminio y concentrados de China en febrero de 2025 totalizaron 14.41 millones de toneladas, un aumento del 28.3% interanual; de enero a febrero, las importaciones totalizaron 30.62 millones de toneladas, un aumento del 25.6% interanual. (Bajista★) (2) Según estadísticas de SMM, al 18 de marzo, los inventarios de lingotes de aluminio en Guangdong eran de 260,400 toneladas; en Wuxi, 324,000 toneladas; y en Gongyi, 135,000 toneladas, con inventarios totales en las tres regiones de 719,400 toneladas, una disminución de 1,500 toneladas respecto al día laboral anterior. (Alcista★) (3) El 18 de marzo, los inventarios de aluminio de LME registraron 49,325 toneladas, una disminución de 4,025 toneladas o 0.82% respecto al día anterior. (Alcista★)
Mercado de aluminio primario: Durante la sesión matutina de ayer, el centro del contrato de aluminio del mes anterior de SHFE se desplazó gradualmente hacia abajo a alrededor de 20,850 yuanes/tonelada. En el mercado al contado, el centro de precios absolutos en el este de China se movió a la baja, sin una mejora significativa en las transacciones del mercado. Las transacciones se concentraron alrededor de SMM A00 menos 10 yuanes/tonelada, con el mantenimiento de compras just-in-time por parte de los compradores. El lingote de aluminio SMM A00 se registró en 20,790 yuanes/tonelada, una disminución de 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. En el centro de China, los precios del aluminio estaban previamente en niveles altos, lo que llevó a las empresas procesadoras a acumular inventarios de productos terminados y adoptar un enfoque cauteloso para el reabastecimiento de materias primas. Las primas al contado en el mercado estuvieron bajo presión. Recientemente, a medida que los precios del aluminio bajaron, las compras just-in-time aumentaron, pero la liquidez se debilitó en el centro de China debido a riesgos comerciales, limitando el movimiento al alza de las primas al contado. El aluminio SMM A00 del centro de China se registró en 20,660 yuanes/tonelada, una disminución de 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con la diferencia de precios Henan-Shanghai en -130 yuanes/tonelada. Las transacciones reales del mercado estuvieron a la par o ligeramente por debajo de los precios del centro de China de SMM en 10 yuanes/tonelada. A medida que los precios del aluminio continuaron disminuyendo, la actividad comercial mejoró ligeramente durante el día. Se debe prestar atención al reabastecimiento de los compradores, ya que los centros de primas podrían recuperarse.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, los precios al contado de aluminio primario cayeron 30 yuanes/tonelada en comparación con el día de negociación anterior, con SMM A00 cerrando en 20,790 yuanes/tonelada. El mercado de chatarra de aluminio siguió con ligeras caídas, y los compradores mantuvieron compras según necesidad. Ayer, la chatarra de aluminio UBC prensada se cotizó entre 15,250-16,150 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tense triturada se cotizó entre 16,450-17,950 yuanes/tonelada (sin impuestos). A corto plazo, se espera que el mercado doméstico de chatarra de aluminio permanezca débil tanto en oferta como en demanda, sin mejoras significativas. Junto con los altos precios del aluminio primario y la chatarra de aluminio, es probable que los compradores continúen comprando según necesidad, y los precios de la chatarra de aluminio podrían fluctuar dentro de un rango en línea con el aluminio primario.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio disminuyeron ligeramente, con los precios de SMM A00 bajando 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior a 20,790 yuanes/tonelada, mientras que los precios del aluminio secundario permanecieron estables. Los precios domésticos de SMM ADC12 no cambiaron respecto al día anterior, manteniéndose en el rango de 21,200-21,400 yuanes/tonelada. Los precios del aluminio fluctuaron estrechamente ayer, y las cotizaciones del mercado de aluminio secundario permanecieron básicamente estables. La recuperación de la demanda real actual de los compradores es moderada, con una oferta abundante de bajo precio en el mercado que suprime el margen de alza para los precios de ADC12. Sin embargo, el soporte del lado de los costos proporciona cierta estabilidad de precios. Si la demanda no mejora significativamente, los precios de ADC12 podrían enfrentar presión a la baja debido a la posterior relajación de costos y el impacto de la oferta de bajo precio en el mercado.
Resumen: Desde una perspectiva macro, la protección comercial en el extranjero y el crecimiento desacelerado crean una resonancia bajista: las políticas comerciales de EE. UU. se centran en aranceles diferenciados y controles de exportación, mientras que Fitch ha rebajado la previsión de crecimiento económico de EE. UU. para 2025 al 1.7%, advirtiendo que los aranceles podrían aumentar la inflación y retrasar los recortes de tasas de interés de la Fed de EE. UU. hasta el cuarto trimestre de 2025. A nivel nacional, la política de intercambio continúa ganando tracción, con tres departamentos promoviendo el desguace y renovación de vehículos comerciales de altas emisiones. Además, el consumo total de electricidad de enero a febrero aumentó un 1.3% interanual, manteniendo una divergencia entre las tendencias nacionales y extranjeras. En el lado fundamental, las señales alcistas en la cadena de la industria del aluminio son evidentes: las importaciones de mineral de aluminio de China en febrero aumentaron un 28.3% interanual, los inventarios de lingotes de aluminio en Guangdong, Wuxi y Gongyi disminuyeron ligeramente en 1,500 toneladas a 719,400 toneladas, y los inventarios de aluminio de LME cayeron un 0.82%. El efecto de la temporada alta tradicional de "marzo dorado y abril plateado" continúa manifestándose, con una optimización continua de la estructura de oferta y demanda. A corto plazo, se debe prestar atención a los riesgos de ajuste, mientras que la lógica alcista a mediano y largo plazo permanece sin cambios. Se continuará prestando atención a los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. y a la liberación real de la demanda de los compradores.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.]
![Se implementan las subidas de precios de licitación de septiembre; el fluoruro de aluminio continúa su fuerte tendencia [Revisión semanal de sal de fluoruro de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
