El total de garantías registradas supera las 200,000 toneladas; los precios de la bauxita y la alúmina pueden fluctuar a la baja en el corto plazo [Comentario matutino de alúmina de SMM]

Comentario matutino de SMM sobre alúmina, 13.03

Mercado de futuros: Durante la sesión nocturna, el contrato de futuros de alúmina 2505 más negociado abrió en 3,180 yuanes/tonelada, con un máximo de 3,184 yuanes/tonelada y un mínimo de 3,142 yuanes/tonelada, cerrando en 3,152 yuanes/tonelada, una caída de 17 yuanes/tonelada o 0.55%. El interés abierto se situó en 214,000 lotes.

Mercado de mineral: Al 11 de marzo, el Índice de Bauxita Importada de SMM se reportó en $93.39/tonelada, una caída de $1.35/tonelada respecto al día de negociación anterior. Esto se debió principalmente a transacciones recientes en el mercado de bauxita de Guinea a $92-95/tonelada, con algunos compradores fijando precios objetivo de $80-85/tonelada y algunas ofertas de proveedores por debajo de $90/tonelada. El precio del Índice de Bauxita Importada de SMM se ajustó a la baja en consecuencia. El precio promedio CIF de la bauxita de Guinea fue de $91/tonelada, una caída de $2/tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio promedio CIF de la bauxita australiana de baja temperatura fue de $87/tonelada, una caída de $4/tonelada, mientras que el precio promedio CIF de la bauxita australiana de alta temperatura fue de $81/tonelada, una caída de $5/tonelada.

Alúmina spot: El miércoles, se registraron algunas transacciones de alúmina spot, con envíos dirigidos a fundiciones de aluminio en el noroeste de China a un precio ex-fábrica de 3,200 yuanes/tonelada. En Shandong, se transaccionaron 5,000 toneladas de alúmina spot a 3,260 yuanes/tonelada.

Noticias de la industria:

1. Emirates Global Aluminium (EGA) reportó un EBITDA ajustado de $2.5 mil millones en 2024, un aumento del 20% interanual. Debido a la prohibición de exportación en Guinea, la producción anual de bauxita cayó en 3.3 millones de toneladas a 10.8 millones de toneladas. La producción de alúmina aumentó en 600,000 toneladas a 2.54 millones de toneladas, cubriendo aproximadamente el 49% de la demanda. La producción de aluminio líquido aumentó en 30,000 toneladas a 2.69 millones de toneladas. EGA aceleró sus iniciativas de aluminio bajo en carbono y reciclado, con la producción de aluminio solar CelestiAL alcanzando 80,000 toneladas. La empresa también adquirió Leichtmetall de Alemania y Spectro Alloys de EE. UU. Además, EGA está construyendo la planta de reciclaje de aluminio más grande de los EAU, que se espera comience operaciones en el primer semestre de 2026. Debido a la suspensión de exportaciones de bauxita de Guinea, EGA registró una depreciación de activos de $488 millones, con una caída en la ganancia neta a $715 millones. No obstante, el flujo de caja operativo alcanzó $2.3 mil millones, y la empresa distribuyó $1 mil millones en dividendos por segundo año consecutivo.
2. La administración Trump impuso oficialmente un arancel del 25% a las importaciones globales de acero y aluminio hoy, afectando aproximadamente £350 millones de exportaciones anuales de acero del Reino Unido. El Secretario de Negocios del Reino Unido, Reynolds, expresó su decepción pero se abstuvo de implementar contramedidas, continuando las negociaciones con EE. UU. La UE anunció aranceles de represalia de €26 mil millones sobre bienes estadounidenses a partir del 1 de abril. La industria del acero del Reino Unido advirtió que los aranceles impactarían empleos y dañarían las cadenas de suministro de defensa y aeroespacial de EE. UU. El mercado reaccionó negativamente a la política arancelaria, con una evaporación de más de $4 billones en el valor del mercado de acciones de EE. UU., debilitamiento del dólar estadounidense y aumento de los riesgos de recesión.
3. La Casa Blanca confirmó que la administración Trump mantendría un arancel del 25% sobre productos de acero y aluminio australianos sin exenciones. El Primer Ministro Albanese criticó la medida como "irrazonable", mientras Australia continuaba esfuerzos para revertir la decisión. El asesor comercial de Trump, Navarro, acusó a Australia de abusar de políticas de exención previas, enfatizando que la nueva política arancelaria no tendría excepciones. Las exportaciones australianas de acero y aluminio a EE. UU. representan menos del 0.2% del total de exportaciones, con impacto limitado. El gobierno declaró que no impondría aranceles de represalia para evitar aumentar los precios domésticos.
4. Un funcionario canadiense reveló que Canadá anunciaría aranceles de represalia de C$29.8 mil millones sobre EE. UU. el miércoles en respuesta a los aranceles de acero y aluminio de Trump.
5. La Comisión Europea anunció el 12 de marzo que impondría aranceles de represalia por valor de €26 mil millones sobre bienes estadounidenses a partir del próximo mes en respuesta a los aranceles del 25% sobre todo el acero y aluminio importado. La Presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y el Comisionado Maroš Šefčovič, responsable de comercio y seguridad económica, emitieron una declaración conjunta indicando que las medidas se implementarían en dos fases, comenzando la primera fase el 1 de abril y siendo plenamente efectivas el 13 de abril. La UE reiteró su apertura a negociaciones, enfatizando que tales aranceles en medio de incertidumbres geopolíticas y económicas globales no servirían a intereses comunes, sino que aumentarían las cargas económicas. Von der Leyen instruyó a Šefčovič a reiniciar conversaciones con EE. UU. para buscar soluciones más efectivas. Anteriormente, el 10 de febrero, el Presidente Trump implementó oficialmente los aranceles del 25% sobre todos los productos de acero y aluminio importados, eliminando cuotas y políticas de exención para algunos socios comerciales. La declaración también mencionó que Trump podría considerar imponer aranceles sobre otros productos, como automóviles. Los datos mostraron que el 25% de las exportaciones de acero de Europa van al mercado estadounidense, y la industria automotriz de la UE también podría enfrentar impactos potenciales.

Informe diario de diferencial de precios spot-futuros: Según datos de SMM, el 12 de marzo, el Índice de Alúmina de SMM mostró una prima de 171 yuanes/tonelada frente al precio de la última transacción del contrato más negociado a las 11:30.

Informe diario de warrants: El 12 de marzo, los warrants registrados totales para alúmina aumentaron en 8,426 toneladas respecto al día de negociación anterior a 207,500 toneladas. En Shandong, los warrants registrados totales permanecieron sin cambios en 4,513 toneladas. En Henan, los warrants registrados totales aumentaron en 3,304 toneladas a 28,200 toneladas. En Guangxi, los warrants registrados totales permanecieron sin cambios en 20,100 toneladas. En Gansu, los warrants registrados totales permanecieron sin cambios en 18,300 toneladas. En Xinjiang, los warrants registrados totales aumentaron en 5,122 toneladas a 136,400 toneladas.

Mercado extranjero: Al 12 de marzo, el precio FOB de la alúmina en Australia Occidental fue de $472/tonelada, con tarifas de flete marítimo de $20.05/tonelada. El precio de venta del tipo de cambio USD/CNY fue de aproximadamente 7.26. Este precio se traduce en un precio de venta externo de aproximadamente 4,118 yuanes/tonelada en los principales puertos domésticos, 776 yuanes/tonelada más alto que los precios domésticos de alúmina. La ventana de importación de alúmina permaneció cerrada. Basado en los precios de alúmina de SMM en Shandong, considerando transporte y tarifas portuarias diversas, el costo de exportación de alúmina doméstica fue de aproximadamente $480/tonelada, con la ventana de exportación permaneciendo cerrada.

Resumen: Recientemente, continuó el tira y afloja entre compradores y vendedores de alúmina, con transacciones esporádicas en el mercado spot de alúmina. Los precios de transacción vieron nuevas caídas leves, con el centro alrededor de 3,200-3,300 yuanes/tonelada. La ventana de exportación de alúmina doméstica permaneció cerrada, y los warrants registrados totales en almacenes de entrega de futuros de alúmina superaron las 200,000 toneladas. Las exportaciones de alúmina posteriores y las transferencias de almacén pueden tener dificultades para proporcionar una demanda sostenida. En el lado fundamental, se espera que la capacidad operativa de alúmina a corto plazo fluctúe, sin anticiparse una disminución significativa en la capacidad operativa total. Se espera que los fundamentos de la alúmina mantengan un ligero superávit, con precios spot de alúmina probablemente fluctuando a la baja en el corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye investigación directa de inversión ni asesoramiento para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir esto por juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]