Una nueva ronda de aranceles genera preocupaciones en el mercado, el centro del zinc en la LME se desplaza hacia abajo [Resumen de la reunión matutina de SMM]

Notas de la reunión matutina de zinc de SMM del 5 de marzo
Mercado de futuros: Durante la noche, el zinc en la LME abrió a $2,836/mt. Al inicio de la sesión, el zinc en la LME fluctuó a lo largo del promedio móvil diario. Durante las horas de negociación europeas, los bajistas ingresaron al mercado, haciendo que el zinc en la LME cayera rápidamente a un mínimo de $2,807/mt. Posteriormente, a medida que los bajistas tomaron ganancias y salieron, el zinc en la LME rebotó durante la sesión nocturna, alcanzando un máximo de $2,845.5/mt. Sin embargo, el promedio móvil de 5 días actuó como resistencia, y el centro del zinc en la LME retrocedió gradualmente a alrededor de $2,816/mt, donde se consolidó. Finalmente cerró a la baja en $2,836/mt, una disminución de $18.5/mt o 0.65%. El volumen de negociación disminuyó a 9,682 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 2,666 lotes a 226,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de zinc SHFE 2504 abrió a 23,730 yuanes/mt. Al inicio de la sesión, el zinc SHFE subió brevemente a un máximo de 23,795 yuanes/mt. Posteriormente, a medida que los bajistas aumentaron sus posiciones, el zinc SHFE cayó por debajo del promedio móvil diario y alcanzó un mínimo de 23,570 yuanes/mt cerca del final de la sesión. Finalmente cerró a la baja en 23,615 yuanes/mt, una disminución de 65 yuanes/mt o 0.27%. El volumen de negociación disminuyó a 50,968 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 1,027 lotes a 85,200 lotes.
Macro: Trump declaró que los aranceles de represalia de Canadá sobre EE. UU. desencadenarían inmediatamente que EE. UU. "imponga aranceles recíprocos equivalentes". El Departamento de Comercio de EE. UU. indicó que Trump podría llegar a un compromiso sobre los aranceles con Canadá y México. Zelensky expresó la disposición de Ucrania para iniciar conversaciones de paz bajo el liderazgo de EE. UU., con un acuerdo minero listo para ser firmado en cualquier momento. El presidente ruso Putin acordó actuar como mediador en las negociaciones nucleares entre EE. UU. e Irán. El mercado de futuros de tasas de interés valoró completamente tres recortes de tasas por parte de la Fed de EE. UU. en 2025. El líder de la CDU de Alemania, Merz, anunció el establecimiento de un fondo especial de defensa de 500,000 millones de euros. El Ministerio de Comercio inició una investigación anti-elusión sobre ciertos productos de fibra óptica de EE. UU. China impuso un arancel adicional del 15% sobre el pollo y el algodón de EE. UU. y un arancel del 10% sobre el sorgo, la soja, el cerdo y la carne de res.
Mercado spot
Shanghái: En la sesión inicial, el mercado cotizó primas spot de 0-10 yuanes/mt contra el precio promedio, con pocas cotizaciones contra futuros. Durante la segunda sesión de negociación, las marcas nacionales ordinarias se cotizaron con descuentos de 10 yuanes/mt a la par con el contrato SHFE 2504. Huize se cotizó con primas de 100-120 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2504, Baiyin con una prima de 20 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503, y la marca de alta gama Shuangyan con primas de 100-120 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2504. El mercado de futuros continuó fluctuando, y algunos comerciantes aumentaron sus ofertas, pero en general las transacciones spot fueron promedio. Las empresas downstream mantuvieron compras just-in-time, y las primas spot en Shanghái no mostraron una mejora significativa. Se debe prestar atención al desempeño posterior del consumo downstream.
Guangdong: Los precios spot estuvieron a la par con Shanghái, y la diferencia de precios Shanghái-Guangdong se redujo. En la primera sesión, los proveedores cotizaron zinc Qilin, Mengzi, Feilong y Lantian con descuentos de 10 yuanes/mt a primas de 10 yuanes/mt. En la segunda sesión, el zinc Qilin, Mengzi y Lantian se cotizó con descuentos de 20 yuanes/mt a primas de 10 yuanes/mt contra el precio en línea. En general, aunque el mercado de futuros cayó ayer, la diferencia de precios en comparación con el día anterior fue relativamente pequeña. Sin embargo, los inventarios downstream de compras anteriores a precios bajos aún eran suficientes, y el consumo final no mostró una mejora significativa. Algunas empresas experimentaron acumulación de inventarios, lo que llevó a una menor demanda de compras y peores transacciones en el mercado. Si los precios del zinc continúan subiendo sin mejora en la demanda downstream, se espera que las primas y descuentos se debiliten.
Tianjin: Las primas spot en Tianjin fueron alrededor de 10 yuanes/mt más altas que en Shanghái. Ayer, Tianjin cambió a cotizaciones del nuevo mes. Al mediodía, Xinzi se cotizó con primas de 50-80 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2504, Xikeng con descuentos de 0-30 yuanes/mt, Bailin con primas de 40-50 yuanes/mt, y la marca de alta gama Zijin con primas de 60-100 yuanes/mt. El mercado de futuros fluctuó principalmente ayer. Algunas empresas downstream se vieron afectadas por restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental debido a las Dos Sesiones. Junto con los precios de futuros que no alcanzaron los niveles psicológicos de precios downstream, prevaleció el reabastecimiento just-in-time. Dado que los envíos fueron fuertes la semana pasada, los inventarios spot fueron relativamente bajos. Algunos comerciantes mostraron una postura firme en las cotizaciones, lo que llevó a cotizaciones dispersas y transacciones generales más débiles en el mercado.
Ningbo: Las primas spot fueron 10 yuanes/mt más altas que en Shanghái, con cotizaciones principales en Ningbo contra el contrato SHFE 2503. En la primera sesión, Yongchang se cotizó con primas de 0-10 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2504, Qilin a la par con el contrato SHFE 2504, Honglu-V con una prima de 30 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503, y Baiyin con una prima de 20 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503. En la segunda sesión, las cotizaciones de los comerciantes permanecieron sin cambios respecto a la primera sesión. Los lingotes de zinc bajo contratos a largo plazo se entregaron gradualmente al mercado de Ningbo, y los comerciantes se centraron en vender. Las empresas downstream realizaron compras just-in-time según los pedidos. En general, las transacciones no mostraron una mejora significativa, y las primas spot en el mercado permanecieron estables.
Inventario social: El 4 de marzo, el inventario de zinc en la LME disminuyó en 1,650 mt a 161,950 mt, una caída del 1.01%. Según SMM, hasta el lunes (3 de marzo), el inventario total de lingotes de zinc en siete regiones rastreadas por SMM se situó en 136,500 mt, una disminución de 9,100 mt desde el 24 de febrero y de 8,800 mt desde el 27 de febrero, lo que indica una disminución en el inventario doméstico.
Pronóstico de precios del zinc: Durante la noche, el zinc en la LME registró una vela bajista larga. El crecimiento más lento en los datos económicos de EE. UU. y los aranceles de represalia de Canadá sobre EE. UU., que desencadenarían inmediatamente aranceles recíprocos equivalentes, generaron preocupaciones sobre conflictos comerciales, suprimiendo el desempeño de los metales básicos. El centro del zinc en la LME se desplazó hacia abajo y se espera que continúe fluctuando. Durante la noche, el zinc SHFE registró una vela bajista, con soporte del promedio móvil de 5 días por debajo y resistencia de los promedios móviles de 10 y 20 días por encima. El sentimiento macroeconómico fue bajista, con nuevos aranceles que generaron preocupaciones sobre conflictos comerciales. Desde una perspectiva fundamental, no hubo desequilibrios significativos en la oferta y la demanda. Se espera que los precios del zinc fluctúen y se consoliden principalmente.