[Informe de Demanda de Uso Final de Acero SMM] Las empresas aguas abajo reanudan gradualmente el trabajo y la producción: ¿Llegará el "Marzo Dorado y Abril Plateado" como se esperaba?

Después del Festival de los Faroles en febrero, el mercado experimentó una ola de reanudación del trabajo y la producción, con las empresas aguas abajo retomando gradualmente sus operaciones y la demanda recuperándose. A medida que las actividades de producción y negocios posteriores a las vacaciones se aceleraron, el PMI manufacturero repuntó. En febrero, el PMI manufacturero de China se situó en 50,2%, un aumento de 1,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, regresando al territorio de expansión.

Desde una perspectiva macroeconómica, se espera que la proporción del déficit fiscal en 2025 aumente del 3,0% en 2024 al 3,5%-4,0%, liberando aproximadamente 1-1,3 billones de yuanes de espacio fiscal adicional para proporcionar fondos suficientes para estabilizar el crecimiento.

En marzo, el mercado será testigo de la celebración de reuniones importantes. Como una ventana clave para observar las tendencias económicas y políticas de China, las Dos Sesiones de este año han atraído la atención global, especialmente en el período crítico de conclusión del 14º Plan Quinquenal y la planificación del 15º Plan Quinquenal. El mercado tiene altas expectativas sobre las señales políticas que se emitirán durante las Dos Sesiones.

1. Los nuevos pedidos para las empresas se mantienen moderados
Según la encuesta de SMM, el 38% de las empresas encuestadas han asegurado recientemente nuevos proyectos, un aumento del 3% respecto al mes anterior, mientras que el 62% todavía trabaja en proyectos antiguos sin recibir nuevos.
China Railway 14th Bureau Group Electrification Engineering Co., Ltd. declaró: "Los proyectos han comenzado gradualmente, pero no hay urgencia en este momento. Los proyectos actuales son principalmente los de antes de las vacaciones, y los nuevos comenzarán el próximo mes. El número de proyectos este año debería ser similar al del año pasado, con cambios relativamente pequeños."
China Construction Third Engineering Bureau Co., Ltd. declaró: "Los proyectos se han reanudado, pero no hay prisa por cumplir con los plazos ya que los trabajadores no han regresado completamente, y las operaciones aún están en fase de recuperación. Se aseguró un nuevo proyecto en febrero, actualmente en la etapa de nivelación del terreno, con siete proyectos en construcción."
Shanghai Construction Group Fourth Construction Co., Ltd. declaró: "El uso de materiales es actualmente bajo, con solo un pequeño número de proyectos iniciados. La situación de los proyectos este año aún no es optimista, la competencia es intensa y no se han emitido nuevos proyectos todavía, lo que puede llevar algún tiempo."
Gráfico-1: Ejecución de proyectos en los sectores inmobiliario e infraestructura

2. Las restricciones financieras no muestran una mejora significativa
Según la encuesta de SMM, las restricciones financieras en el sector de materiales de construcción no mostraron una mejora significativa en este período. El 55% de las empresas encuestadas todavía enfrenta dificultades financieras, un aumento del 5% respecto al período anterior, mientras que el 45% informó condiciones financieras relativamente normales, suficientes para mantener operaciones de producción normales.
China Railway Shanghai Engineering Bureau declaró: "La situación de los proyectos este año no es buena. Hasta ahora, solo han comenzado unos pocos proyectos, todos antiguos, sin nuevos. Los ciclos de los proyectos son más largos, y las condiciones financieras locales son pobres, con muy pocos fondos realmente llegando a los proyectos. Con menos proyectos y más empresas compitiendo, la situación del mercado es desfavorable."
Zhejiang Yasha Decoration Co., Ltd. declaró: "Los proyectos han entrado gradualmente en la fase de construcción, pero el progreso es lento, sin prisa por cumplir con los plazos. El año pasado hubo más de 40 proyectos, y este año se espera mantener ese nivel. Las condiciones financieras son actualmente manejables, con una buena recuperación de fondos a fin de año, y la situación ya no es muy ajustada."
China Communications Second Navigation Engineering Bureau Co., Ltd. declaró: "Los proyectos se han reanudado normalmente, con nuevos proyectos llegando este mes. Los proyectos no terminados de antes de las vacaciones también avanzan como de costumbre. La adquisición de acero sigue siendo estable sin cambios significativos. En general, las condiciones financieras son aceptables, aunque varían según el proyecto, con algunos enfrentando desafíos financieros."
Gráfico-2: Estado financiero en los sectores inmobiliario e infraestructura

3. Las empresas aguas abajo mantienen una actitud de espera hacia las perspectivas del mercado
Según la encuesta de SMM, el 47% de las empresas aguas abajo siguen siendo optimistas sobre las perspectivas del mercado, una disminución del 6% respecto al período anterior, creyendo que con un mayor apoyo político durante las Dos Sesiones, la demanda general podría mejorar hasta cierto punto. Mientras tanto, el 53% de las empresas mantienen una actitud de espera, citando múltiples factores que conducen a una demanda de mercado relativamente débil. Creen que la transición de la introducción de políticas a su implementación requiere tiempo, lo que hace que las mejoras a corto plazo sean poco probables.
China Railway Third Engineering Group Co., Ltd. declaró: "Algunos proyectos aún no han comenzado, pero lo harán gradualmente. Sin embargo, el gobierno carece de fondos, y el estado también está corto de dinero. La situación de los proyectos no es buena, con pocos nuevos este año. Las restricciones financieras son un problema común para todas las empresas de construcción, y las expectativas para este año no son positivas, posiblemente peores que el año pasado. Incluso algunos proyectos a nivel nacional enfrentan dificultades financieras, y las decisiones sobre si proceder dependen de la disponibilidad de fondos. Actualmente, no hay nuevos proyectos ni direcciones prometedoras."
China Gezhouba Real Estate Nanjing Division declaró: "El enfoque actual está en promover viviendas para la demanda rígida, con unidades de gran tamaño aún no lanzadas. Las ventas fueron mejores en diciembre de 2024, pero disminuyeron en enero y empeoraron en febrero, con ventas estancadas. Todos están esperando que el mercado toque fondo. Actualmente, solo hay un proyecto en construcción en Nanjing, y las perspectivas del mercado inmobiliario para el primer semestre siguen siendo pesimistas."
China Railway Guangzhou Engineering Bureau declaró: "Los proyectos aún no han comenzado. Una vez que lo hagan, los proyectos previos a las vacaciones procederán como de costumbre. Sin embargo, no ha habido una mejora significativa en general, y no se esperan cambios en los próximos tres meses. Actualmente no hay proyectos terminados, y las condiciones financieras siguen siendo desafiantes. Las perspectivas de la industria no son optimistas."
Gráfico-3: Expectativas de perspectivas del mercado en los sectores inmobiliario e infraestructura

En resumen, después del Festival de los Faroles en febrero, las empresas aguas abajo reanudaron gradualmente el trabajo y la producción. Sin embargo, algunas empresas, limitadas por problemas financieros, no tenían prisa por cumplir con los plazos, lo que resultó en un ritmo de construcción general más lento. En consecuencia, la tasa de reanudación y la tasa de asistencia laboral en el mercado de uso final fueron más bajas que en el mismo período del año pasado.

En marzo, el mercado verá la celebración de las Dos Sesiones, que concluirán el 14º Plan Quinquenal y sentarán una base sólida para el 15º Plan Quinquenal. Esto ha atraído una atención significativa del mercado. Además, a medida que el clima se calienta gradualmente, los proyectos al aire libre en las regiones del norte también comenzarán, lo que lleva a expectativas de una demanda estable de materiales de construcción en marzo.

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[Método de encuesta: Encuesta telefónica]
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[Los datos de muestra incluyen más de 100 empresas a nivel nacional en los sectores de infraestructura, bienes raíces, fabricación de automóviles, electrodomésticos y procesamiento de maquinaria.]
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