Divergencia en las tendencias de inventarios nacionales e internacionales; los precios del plomo a corto plazo siguen limitados por materias primas y consumo [Pronóstico semanal del mercado de plomo de SMM]

SMM, 28 de febrero: La próxima semana, los datos macroeconómicos clave incluirán el PMI manufacturero Caixin de China de febrero, el PMI manufacturero ISM de EE. UU. de febrero, las cifras de empleo ADP de EE. UU. de febrero (en decenas de miles), la tasa de desempleo de EE. UU. de febrero y las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de febrero en EE. UU. Además, la Reserva Federal de EE. UU. publicará el Libro Beige sobre las condiciones económicas. Mientras tanto, la fricción comercial entre EE. UU. y China sigue siendo prominente, con EE. UU. amenazando con imponer aranceles adicionales, lo que continuará impactando los mercados de materias primas.

Para el plomo en la LME, los inventarios de plomo en la LME disminuyeron durante la semana, y el descuento spot 0-3 de la LME se redujo, cerrando en -$17.74/mt al 27 de febrero. El centro de negociación del plomo en la LME se movió ligeramente al alza. Al mismo tiempo, las expectativas de que EE. UU. imponga aranceles adicionales a bienes de múltiples países han aumentado, y las incertidumbres en el comercio internacional han reprimido el desempeño de los metales básicos, limitando el potencial alcista de los precios del plomo. Se espera que el plomo en la LME se negocie entre $1,985/mt y $2,045/mt la próxima semana.

Para el plomo doméstico en la SHFE, al entrar en marzo, el impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino ha disminuido, y se espera que la oferta y la demanda general en el mercado del plomo aumenten. Desde una perspectiva marginal semanal, se espera un ligero crecimiento en el lado de la oferta, mientras que el lado de la demanda permanece estable, con inventarios visibles de lingotes de plomo aún con margen para acumularse. Por otro lado, la oferta de materias primas sigue siendo ajustada, y debido a las expectativas de aumentos de producción en el lado de la oferta, los precios de materias primas como la chatarra permanecen relativamente firmes. Es poco probable que el estancamiento entre factores alcistas y bajistas se rompa a corto plazo. Se espera que el contrato más negociado de plomo en la SHFE se negocie entre 16,950 yuanes/mt y 17,300 yuanes/mt la próxima semana.

Pronóstico del precio spot: 16,750-17,000 yuanes/mt. El consumo de plomo sigue siendo moderado, con empresas downstream manteniendo un modelo de producción basado en ventas, lo que lleva a una adquisición relativamente dispersa de lingotes de plomo. En el lado de la oferta, las fundiciones de plomo están reanudando la producción y avanzando en proyectos de nueva capacidad, con plomo primario y secundario probablemente negociándose con descuentos. Sin embargo, debido a factores de costo de materias primas, el margen para ampliar los descuentos spot es limitado.