Las frecuentes políticas arancelarias de Trump conducen a una vela bajista con larga sombra superior para el zinc en la LME [Resumen de la reunión matutina de SMM]

Mercado de Futuros: Durante la noche, el zinc LME abrió en $2,817/mt. Al inicio de la sesión, el zinc LME fluctuó alrededor del promedio móvil diario. Durante las horas de negociación europeas, los bajistas redujeron posiciones, impulsando rápidamente el zinc LME a un máximo de $2,847.5/mt. Posteriormente, el zinc LME cayó a un mínimo de $2,796/mt. Durante la sesión nocturna, el zinc LME recuperó parte de sus pérdidas pero bajó ligeramente al cierre, cerrando finalmente en $2,808/mt, un aumento de $2.5/mt o 0.09%. El volumen de negociación disminuyó a 93,400 lotes, y el interés abierto cayó en 282 lotes a 233,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de zinc SHFE 2504 abrió en 23,605 yuanes/mt. Al inicio de la sesión, el zinc SHFE alcanzó un máximo de 23,645 yuanes/mt. Posteriormente, los bajistas aumentaron posiciones, provocando que el zinc SHFE cayera a un mínimo de 23,435 yuanes/mt. Sin embargo, a medida que los bajistas redujeron posiciones, el zinc SHFE rebotó, recuperando la mayoría de sus pérdidas y formando una reversión en forma de "V". Finalmente cerró en 23,550 yuanes/mt, una disminución de 15 yuanes/mt o 0.06%. El volumen de negociación disminuyó a 55,507 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 1,386 lotes a 91,723 lotes.

Macro: Trump declaró que se espera imponer pronto un arancel del 25% a la UE, que incluye automóviles y otros bienes. Trump ordenó la terminación de transacciones de petróleo con Venezuela. El primer ministro ucraniano anunció que el gobierno aprobó un acuerdo marco de minerales con EE.UU. Zelensky afirmó que, bajo el acuerdo de minerales, Ucrania no está obligada a reembolsar la ayuda ya proporcionada por EE.UU. Trump aseguró que Rusia aceptó el despliegue de fuerzas de paz europeas en Ucrania, lo cual fue negado por el Kremlin. El informe trimestral de Nvidia mostró que los ingresos totales, los ingresos del negocio de IA y las perspectivas de ingresos para el próximo trimestre superaron las expectativas. CICC y Galaxy Securities emitieron anuncios aclarando rumores de fusión, afirmando que no habían recibido información relevante. La Administración Nacional de Regulación Financiera y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) realizaron un simposio sobre proyectos piloto de inversión en acciones para compañías de inversión en activos financieros. DeepSeek anunció una reducción en los precios de llamadas API durante períodos de inactividad, con una reducción máxima del 75%.

Mercado Spot:

Shanghái: En la sesión temprana, el mercado cotizó contra el precio promedio para cargamentos con facturas fechadas el próximo mes, con cotizaciones limitadas contra el contrato. Durante la segunda sesión de negociación, las marcas nacionales ordinarias se cotizaron con descuentos de 10~0 yuanes/mt contra el contrato 2503. Huize se cotizó con primas de 90 yuanes/mt, Baiyin con primas de 10 yuanes/mt, y la marca de alta gama Shuangyan con primas de 110 yuanes/mt contra el contrato 2503. Ayer, el mercado de Shanghái aún tenía un suministro amplio. El mercado de futuros disminuyó ligeramente en comparación con el día anterior, pero las empresas downstream ya habían completado en su mayoría el reabastecimiento a precios bajos el día anterior. Como resultado, la demanda de compras y entregas de lingotes de zinc no fue alta ayer, y las transacciones spot generales se debilitaron. Sin embargo, los proveedores continuaron manteniéndose firmes en las cotizaciones, lo que llevó a un ligero aumento en las primas spot.

Guangdong: Se mantuvieron los descuentos spot de 10 yuanes/mt contra Shanghái, con el diferencial de precios Shanghái-Guangdong sin cambios. En la primera sesión, los proveedores cotizaron Qilin, Mengzi, Huize y Lan zinc con descuentos de 20~10 yuanes/mt. En la segunda sesión, Qilin, Mengzi y Lan zinc se cotizaron con descuentos de 30~10 yuanes/mt contra el precio en línea. En general, el mercado de futuros continuó disminuyendo ligeramente en comparación con el día anterior. Los compradores downstream se vieron impulsados por los precios bajos a realizar pequeñas compras, y las transacciones generales fueron similares al día anterior. Las primas spot continuaron aumentando. Sin embargo, según comentarios de comerciantes y compradores downstream, las compras recientes fueron principalmente para reabastecimiento a precios bajos, mientras que el consumo downstream real se mantuvo relativamente moderado.

Tianjin: El mercado spot de Tianjin estuvo con un descuento de aproximadamente 10 yuanes/mt en comparación con Shanghái. Al mediodía, Xinzi se cotizó a la par o con primas de 0~10 yuanes/mt contra el contrato 03. Xikuang se cotizó con primas de 0~30 yuanes/mt, Bailing con descuentos de 10 yuanes/mt, y la marca de alta gama Zijin con primas de 10~40 yuanes/mt. Ayer, el mercado de futuros continuó retrocediendo. Algunos compradores downstream, preocupados por un posible repunte en el mercado de futuros, continuaron reabasteciéndose a precios bajos. Sin embargo, la mayoría de los compradores downstream ya habían realizado compras significativas el día anterior, lo que llevó a transacciones ligeramente más débiles ayer. Los comerciantes aumentaron las primas para vender, mostrando una ligera tendencia a mantenerse firmes en las cotizaciones. En general, las transacciones del mercado fueron moderadas.

Ningbo: Se reportaron primas spot de 10 yuanes/mt contra Shanghái, con cotizaciones principales en Ningbo contra el contrato 2503. En la primera sesión, Qilin se cotizó con descuentos de 30 yuanes/mt, Honglu-V con primas de 20 yuanes/mt, y Huize con primas de 110 yuanes/mt contra el contrato 2503. En la segunda sesión, las cotizaciones de los comerciantes permanecieron sin cambios respecto a la primera sesión. La mayoría de los cargamentos a precios bajos de períodos anteriores se habían agotado, y el suministro del mercado de Ningbo fue limitado ayer. Los comerciantes cotizaron de manera conservadora, lo que llevó a un aumento en las primas spot. Con el mercado de futuros operando a niveles bajos, las empresas downstream mostraron un fuerte interés en consultas y compras. El reabastecimiento a precios bajos resultó en transacciones spot moderadas en Ningbo ayer.

Inventario Social: El 26 de febrero, el inventario de zinc LME aumentó en 600 mt a 165,375 mt, un incremento del 0.36%. Según SMM, al 24 de febrero, el inventario total de lingotes de zinc en siete regiones monitoreadas por SMM alcanzó 145,600 mt, un aumento de 10,000 mt en comparación con el 17 de febrero y 8,500 mt en comparación con el 20 de febrero, indicando un aumento en el inventario doméstico.

Pronóstico de Precios del Zinc: Durante la noche, el zinc LME formó una vela con una larga sombra superior, con soporte proporcionado por la Banda de Bollinger inferior. Las frecuentes políticas arancelarias de Trump han creado incertidumbre en el mercado, mientras que el continuo aumento en los inventarios en el extranjero ha ejercido cierta presión sobre el movimiento al alza del zinc LME. Durante la noche, el zinc SHFE formó una vela bajista, con resistencia de múltiples promedios móviles por encima y soporte de la Banda de Bollinger inferior por debajo. En el lado de la oferta, las mejoras han impulsado al alza las tarifas de procesamiento, mientras que se espera que la demanda de consumo downstream se recupere gradualmente. La combinación de expectativas de relajación en el lado de la oferta y una posible mejora en el consumo sugiere que los precios del zinc pueden mantener una tendencia fluctuante a corto plazo. Se debe monitorear de cerca una mayor orientación macroeconómica.