[SMM Analysis] Futures Market Surged Significantly, Has Ningbo HRC Inventory Started to Decline?
[SMM Analysis: Futures Market Surged Significantly, Has Ningbo HRC Inventory Started to Decline?] According to the SMM survey, this week, SMM's large-scale Ningbo HRC inventory stood at 380,900 mt (as of February 19), down 12,100 mt WoW.
According to the SMM survey, this week, the large-scale inventory of HRC in Ningbo stood at 380,900 mt (as of February 19), down 12,100 mt WoW.
This week, HRC futures prices surged significantly. As of the afternoon close on February 21, the most-traded HRC 2505 futures contract settled at 3,470 yuan/mt.
Prices in most major cities rose by 40-80 yuan/mt WoW this week. The market trading sentiment improved significantly, with overall transactions being moderate. However, the momentum lacked sustainability, and high-priced transactions on Friday were challenging, leading to a pullback in trading activity.
According to the SMM survey, in the Ningbo spot trading market this week, transaction prices of mainstream HRC resources fluctuated upward. As of the afternoon of February 21, late-session spot quotes were at 3,460-3,470 yuan/mt, up by 50-60 yuan/mt from last Friday's 3,410 yuan/mt.
This week, the spot market trading sentiment was moderate, with mid-week transactions being relatively active. However, some traders began to hold firm on quotes, reluctant to sell. In the latter half of the week, futures prices continued to rise sharply, but the spot market struggled to follow, leading to weaker transactions. Meanwhile, inventory started to destock this week, with the destocking speed outperforming the same period last year, down 12,100 mt WoW.
Currently, demand is gradually recovering, and supply remains stable. Ningbo HRC inventory is expected to continue declining next week, with a potentially larger reduction.
NG has adjusted the prices of HRC products for March 2025 as follows: March ex-factory prices will remain flat compared to February, with Q235B executed at 3,800 yuan/mt. The above prices are cash prices inclusive of tax, effective from March 1, 2025.
This week, SMM released the weekly balance data from its survey. Steel mills maintained high production enthusiasm, and HRC production remained at elevated levels. During the week, futures prices bottomed out, market trading sentiment improved, and terminal production gradually resumed, leading to a notable improvement in market transactions. With strong supply and demand, social inventory continued to accumulate, but the growth rate narrowed significantly.
Looking ahead, some steel mills have new maintenance plans, which may ease supply pressure. Meanwhile, downstream manufacturing remains stable, and end-use demand is steadily recovering. Therefore, nationwide inventory destocking is expected to accelerate next week.
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Esta semana, los metales ferrosos primero cayeron y luego subieron, manteniendo un movimiento lateral en general. A principios de semana, ocurrió un incendio en la planta de lavado de carbón de Shanxi Coking Coal Huozhou Coal Power Jinbei Coal Industry (mina Shanlang), y aún no se ha determinado cuándo se reanudará la producción, pero el impacto en la cadena de metales ferrosos fue limitado. En la segunda parte de la semana, varias empresas inmobiliarias declararon que ya no tenían que informar sobre las "tres líneas rojas", lo que indica una posible relajación de las estrictas políticas regulatorias. Además, aunque el inventario de los cinco principales productos siderúrgicos siguió acumulándose en términos mensuales, la situación fue mejor que en años anteriores, lo que llevó a una recuperación de los futuros. En el mercado físico, la negociación fue débil cuando los futuros estaban bajo presión. Sin embargo, cuando el diferencial de precios entre el físico y los futuros se redujo en la segunda parte de la semana, surgieron algunas actividades de compra de físico contra futuros. La demanda de materiales de construcción disminuyó aún más, mientras que el sector manufacturero mostly reponía existencias según la demanda.
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