Fundamentals Are Mixed; Alumina Expected to Fluctuate [SMM Morning Comment on Alumina]
Overall, supply side, some alumina refineries in northern regions reported maintenance this week, which may slightly impact alumina supply in the short term. Weekly operating rate of alumina decreased slightly by 0.33 percentage points this week.
Demand side, some aluminum production cuts and technological transformation capacities in Sichuan and other regions may gradually resume production, leading to an increase in alumina demand.
Cost side, due to the sharp decline in spot alumina prices, alumina refineries have significantly reduced their acceptance of high-priced bauxite. Bauxite holders also lowered their quotations, and imported bauxite prices fell, potentially reducing alumina production costs. However, the current spot transaction prices of alumina in northern regions are below the theoretical marginal production cost.
Overall, large-scale alumina production cuts have not yet occurred, and the spot alumina market remains relatively well-supplied. Spot transaction prices are expected to fluctuate in the short term.
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Importaciones de aluminio primario:
Los datos aduaneros muestran que las importaciones nacionales de aluminio primario ascendieron aproximadamente a 208.000 toneladas métricas en mayo de 2026, lo que supone un descenso intermensual del 21,6 % y una caída interanual del 6,7 %.
Las importaciones acumuladas de aluminio primario nacional entre enero y mayo de 2026 alcanzaron alrededor de 1,12 millones de toneladas métricas, con un incremento interanual del 5,8 %.
Exportaciones de aluminio primario:
Según las estadísticas aduaneras, las exportaciones nacionales de aluminio primario totalizaron aproximadamente 22.000 toneladas métricas en mayo de 2026, un 42,4 % más intermensual, aunque cayeron un 31,7 % interanual.
El total acumulado de exportaciones de aluminio primario entre enero y mayo de 2026 llegó a unas 76.000 toneladas métricas, con un crecimiento interanual de alrededor del 13,1 %.
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Transacción de alúmina: El 25 de junio de 2026, se negociaron 30.000 tm de alúmina a un precio de 330 USD/tm FOB Australia Occidental, para carga en agosto; la transacción anterior fue el 20 de mayo (a un precio de 313,8 USD/tm FOB Australia Occidental, para carga en junio), con un aumento de 16,2 USD/tm.
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