Trump's Tariff Disruption Combined With Russia-Ukraine Peace Talks; Risk-Averse Sentiment Boosts Copper Prices' Resilience [SMM Morning Comment on Copper]

[SMM Flash de Ánodos de Cobre] Debido a la oferta persistentemente ajustada de ánodos de cobre reciclado en China, los días de inventario de ánodos de cobre en las fundiciones de China según SMM se situaron en 6,13 días en agosto de 2026, una disminución de 0,16 días intermensual, lo que marca ocho meses consecutivos de descenso desde enero de 2026.

Según informes de medios extranjeros, la empresa rusa Udokan Copper comenzó a producir cátodos de cobre en su planta hidrometalúrgica en el krai de Zabaikalie, en el Lejano Oriente ruso, el 2 de septiembre de 2026. Los cátodos tienen una pureza de cobre del 99,99 %. El proyecto comenzó a producir concentrado de cobre en septiembre de 2023, y la puesta en marcha de la producción de cátodos completa su cadena de valor integrada desde la extracción del mineral hasta el cobre refinado. Originalmente, la producción de cátodos estaba prevista para el segundo trimestre de 2024. Sin embargo, un incendio en diciembre de 2023 dañó parte de la instalación de cátodos, mientras que las sanciones occidentales complicaron la sustitución de los equipos afectados. La primera fase del proyecto está diseñada para producir hasta 150.000 toneladas anuales de cobre contenido en forma de concentrado y cátodos, destinadas principalmente al mercado interno ruso y a otros mercados asiáticos. La cifra de 150.000 toneladas representa la producción combinada de cobre contenido y no debe interpretarse como capacidad independiente de cátodos. La nueva producción de cátodos de Udokan aumentará la oferta de cobre refinado del Lejano Oriente ruso, aunque los volúmenes a corto plazo dependerán del ritmo de aumento de la producción, la logística y las limitaciones relacionadas con las sanciones. La empresa planeaba anteriormente elevar la producción total de cobre a unas 550.000 toneladas anuales tras la puesta en marcha de la segunda fase, pero el calendario del proyecto aún requiere seguimiento.

[SMM Mercado de ánodos de cobre] Durante la semana, algunos productores de ánodos de cobre afectados por el tifón anterior reanudaron la producción. Del 28 de agosto al 3 de septiembre, la tasa operativa semanal de SMM de los productores secundarios de placas de ánodo de cobre de China repuntó 5,75 puntos porcentuales intermensuales hasta el 50,40%. Se espera que suba 3,69 puntos porcentuales intermensuales la próxima semana hasta el 54,09%.