SMM February 14 News: Overnight, LME copper opened at $9,457/mt, initially edged upward before fluctuating downward, hitting an intraday low of $9,415/mt. It then fluctuated upward, reaching an intraday high of $9,510/mt near the close, before pulling back slightly to settle at $9,476/mt, up 0.07%. Trading volume reached 20,000 lots, and open interest stood at 291,000 lots. Overnight, the most-traded SHFE copper 2503 contract opened at 77,500 yuan/mt, initially hitting a high of 77,590 yuan/mt before fluctuating rangebound downward, reaching an intraday low of 77,130 yuan/mt. It then rebounded, forming a "V-shape," and pulled back slightly near the close to settle at 77,450 yuan/mt, up 0.06%. Trading volume reached 24,000 lots, and open interest stood at 180,000 lots.
Macro side, US PPI data far exceeded expectations, but sub-indices suggested that the PCE data to be released later this month might fall short of expectations, leading to a decline in the US dollar. Subsequently, Trump announced plans to impose reciprocal tariffs on all countries exporting goods to the US, with tariffs potentially starting within weeks. This caused the US dollar to briefly narrow its losses against the yen before falling to lower levels, providing support for copper prices.
Fundamentally, copper prices hovered at highs, with downstream buyers primarily purchasing on-demand, and overall consumption remained stable. According to SMM, inventory buildup continued in major domestic regions this week, but the pace of buildup has significantly slowed compared to last week. As of Thursday, February 13, SMM data showed that copper inventories in major regions nationwide increased by 21,400 mt from Monday to 326,200 mt, up by 53,100 mt from last Thursday and by 160,400 mt from pre-Chinese New Year levels. The post-holiday first-week inventory buildup exceeded the same period last year by 42,300 mt.
Price-wise, macro factors are supportive, but fundamental support is relatively limited. Copper prices are expected to see relatively small gains today. 
US Dollar Index Weakened, Copper Prices Edged Up Overnight [SMM Morning Comment on Copper]
[US Dollar Index Weakened, Copper Prices Rose Slightly Overnight] Macro side, US PPI data far exceeded expectations, but its sub-items indicated that the PCE to be released later this month might fall short of expectations, leading to a decline in the US dollar. Later, Trump stated that the US would impose reciprocal tariffs on all countries exporting goods to the US, and the tariffs might begin within weeks. Following this, the US dollar briefly narrowed its losses against the yen before falling to lower levels, supporting copper prices.
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African Pioneer ha comenzado a planificar un nuevo programa de perforación en su proyecto de cobre Ongombo–Ongeama, en Namibia, en virtud del acuerdo condicional de financiación y servicios técnicos firmado con Hong Kong Xinhai Mining Services Limited en julio. Sujeto a la disponibilidad de equipos de perforación y a la finalización de los requisitos normativos, se prevé que el programa utilice hasta cuatro equipos de perforación diamantina en Ongombo y Ongeama mientras las empresas avanzan en los trabajos técnicos necesarios para el posible desarrollo de la mina.
La campaña prevista, de varios meses de duración, respaldará los estudios geotécnicos, el diseño final de la mina subterránea y a cielo abierto, y una actualización de la estimación actual de recursos minerales de Ongombo conforme a JORC (2012), de 29 millones de toneladas con una ley del 1,1 % de CuEq. La perforación comenzará una vez que se hayan completado los requisitos normativos y las partes hayan acordado las ubicaciones y profundidades finales de los sondeos. African Pioneer señaló que también está en marcha la contratación de personal técnico adicional en Namibia para gestionar el volumen de testigos que se espera obtener del programa.
Paralelamente a los preparativos de perforación, African Pioneer y Xinhai están debatiendo el diseño final de la mina y el alcance de la capacidad de la planta de procesamiento para el desarrollo de Ongombo–Ongeama. La empresa también indicó que se están ultimando los procesos administrativos relativos a las condiciones suspensivas pendientes en virtud del acuerdo definitivo, y que se espera un nuevo anuncio una vez que se hayan cumplido dichas condiciones.
La actualización sitúa a Ongombo–Ongeama en una fase más avanzada de planificación del desarrollo técnico, pero la perforación aún no ha comenzado y no se ha anunciado ningún nuevo objetivo de producción ni decisión de construcción. El programa previsto tiene por objeto generar la información geotécnica y de recursos necesaria para perfeccionar el diseño de la mina, el alcance de la planta y la vía de desarrollo general del proyecto.
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