SMM Morning Comments (Feb 21): Base Metals Closed with Gains on Strong US Economic Performance

[Cobre al contado de Shanghái SMM] De cara a mañana, se espera que el centro del precio del cobre intradía se desplace a la baja, lo que impulsará la disposición de los compradores intermedios a reabastecerse a precios más bajos, y algunas empresas transformadoras informan de la liberación de pedidos. La estructura de los diferenciales mensuales ha pasado de contango a backwardation. Los beneficios de entrega de los proveedores por mantener posiciones aumentaron, con una fuerte reticencia a vender. La oferta de cargamentos a bajo precio en el mercado era escasa. Tras las rápidas operaciones con materiales descontados en las primeras negociaciones, las cotizaciones continuaron subiendo, y la prima del cobre de alta calidad se amplió a 60-100 yuan/t. Por el lado de la oferta, SMM registró que el inventario social de Shanghái el 11 de junio era de 155 700 t, 11 400 t menos que el 8 de junio, debido principalmente al mantenimiento concentrado de las fundiciones nacionales y a la menor llegada de importaciones, con una circulación al contado que seguía siendo ajustada. En conjunto, bajo el efecto combinado de la lógica de entrega, el soporte de la estructura de backwardation y la mejora marginal del consumo, se espera que los precios del cobre al contado de Shanghái frente al contrato de cobre SHFE 2606 mantengan una prima y continúen con una tendencia firme.

En el norte de China hoy, el cátodo de cobre N.º 1 spot contra el contrato del mes próximo se cotizó con un descuento medio de 240–140 yuanes/t, situándose el descuento medio en 190 yuanes/t, lo que supone un aumento de 40 yuanes/t respecto a la jornada anterior. El precio medio de transacción fue de 103.030 yuanes/t, lo que representa una caída de 780 yuanes/t frente a la sesión previa.