Customs Clearance and Shipments Issues at North China Ports Can Hardly Improve amid Pandemic Prevention and Control Policy

【Informe rápido de inventarios sociales de cobre de SMM】 Al 17 de agosto, el inventario social de cátodos de cobre de SMM en las principales regiones de China aumentó 15.900 t intersemanalmente respecto al lunes pasado, hasta 133.900 t, 200 t más que en el mismo periodo del año pasado, con acumulación de inventarios en todas las regiones. Además de los factores de entrega, bajo una marcada estructura de backwardation, las fundiciones nacionales enviaron de forma concentrada a los almacenes de entrega, las llegadas se dispararon y, sumado al débil consumo en un contexto de altos precios del cobre, los inventarios se acumularon a un ritmo acelerado

[SMM Shanghái Cobre al contado] De cara a mañana, los datos de SMM mostraron que el inventario social en Shanghái se situó en 80.900 tm, 1.600 tm más intersemanalmente respecto al jueves pasado; el inventario social en Jiangsu se ubicó en 23.200 tm, 7.800 tm más intermensualmente, lo que llevó el aumento combinado de inventarios en ambas regiones a 9.400 tm. El incremento se debió principalmente al retorno de parte de las importaciones y a la llegada de suministro nacional, pero una parte del inventario se ha registrado como warrants, dejando un crecimiento limitado del material al contado realmente disponible. Desde la perspectiva del consumo downstream, durante la sesión los precios del cobre tocaron un máximo de 110.000 yuanes/tm. Según SMM, algunas empresas de procesamiento downstream tenían paradas de mantenimiento programadas, los pedidos registraron una reducción marcada, la aceptación de los usuarios finales de los actuales altos precios del cobre siguió debilitándose y las compras estuvieron impulsadas principalmente por la demanda rígida. Tras el rollover del contrato, según la metodología de evaluación de precios de SMM, mañana el al contado se cotizará oficialmente frente al contrato 2609. Dado que se espera que el diferencial de precios entre contratos se normalice tras el rollover, se prevé que las primas al contado frente al contrato 09 se mantengan en niveles relativamente altos mañana, con el centro de primas desplazándose al alza de forma pronunciada frente a las primas de hoy contra el contrato 08. No obstante, debe prestarse atención a la posible presión a la baja sobre las primas al contado derivada de posteriores salidas de warrants: si los warrants se liberan de manera concentrada, generará presión marginal sobre las primas elevadas