SMM Morning Comments (Jan 25): Shanghai base metals rose across the board, the LME complex mostly cruised lower

La siguiente tabla muestra el movimiento de los metales ferrosos y no ferrosos en el SHFE y DCE el 13 de julio de 2026.

[SMM Cobre Spot de Shanghái] De cara a mañana, los datos de SMM muestran que el inventario social de Shanghái se situó en 85.600 tm, con una baja de 19.200 tm respecto al jueves pasado, y el inventario social de Jiangsu en 26.400 tm, con una baja de 4.600 tm, lo que indica una rápida reducción de existencias. El inventario social ha caído aproximadamente 60.000 tm en las últimas dos semanas, manteniendo persistentemente ajustada la disponibilidad de carga spot. Según SMM, la llegada de carga spot nacional a algunos almacenes se ha mantenido baja, limitando el crecimiento de la oferta. El diferencial de backwardation entre contratos mensuales se amplió significativamente hasta 200 yuan/tm, lo que generó mayores costos para las transferencias de warrants de almacén y aumentó en cierta medida la disposición de los proveedores a vender, aunque persiste el sentimiento de mantener precios firmes. La ventana de importación está completamente abierta, pero dados los retrasos logísticos y de despacho aduanero, la reposición del mercado spot a corto plazo seguirá siendo limitada. En resumen, impulsado por la rápida reducción de inventarios, una estructura de backwardation que se amplía y la firmeza en los precios de los proveedores, se espera que mañana el cobre spot del SHFE mantenga una prima frente al contrato 2607.