SMM Evening Comments (Dec 1): Shanghai nonferrous metals declined for the most part, aluminium advanced 1.71%

Grupo de Recursos Mineros de China (Sinomine Resource Group) anunció que su proyecto de mina de cobre Kitumba, en la Provincia Central de Zambia, ha iniciado la producción de prueba en línea completa, lo que marca la transición de las instalaciones de minería y beneficio del proyecto de la etapa de construcción a la etapa de aumento de producción. Según el último anuncio de la compañía, los preparativos de producción de las instalaciones de minería y beneficio se completaron el 21 de septiembre de 2026, hora local de Zambia, tras lo cual comenzó oficialmente la alimentación de mineral en línea completa. Durante la fase de producción de prueba se está produciendo concentrado de cobre. La compañía indicó que determinará si el concentrado de cobre producido durante esta etapa se venderá externamente o se retendrá como materia prima para las instalaciones de fundición aguas abajo del proyecto, teniendo en cuenta las condiciones del mercado de concentrado de cobre y el avance de la construcción del proyecto de fundición. Kitumba se está desarrollando como un proyecto integrado de minería, beneficio y fundición en la zona de Mumbwa, en la Provincia Central de Zambia. El proyecto tiene una capacidad diseñada de procesamiento de mineral bruto de 3,5 millones de toneladas al año y una capacidad de cátodos de cobre de 35.000 toneladas al año. A plena producción, se espera que el proyecto produzca un promedio de aproximadamente 33.000 toneladas al año de cátodos de cobre y 55.000 toneladas al año de concentrado de cobre. El proyecto tiene una vida útil diseñada de 15 años, con una producción total estimada de cobre metálico de aproximadamente 570.200 toneladas durante el período de operación. La construcción de las instalaciones de fundición de Kitumba continúa en curso. Sinomine espera que la preparación de producción o la producción de prueba de las instalaciones de fundición se complete en el cuarto trimestre de 2026, y que la producción formal comience en el primer trimestre de 2027. El inicio de la producción de prueba en línea completa marca un paso clave en el desarrollo del proyecto Kitumba, ya que sus instalaciones de minería y beneficio entran en la etapa de aumento operativo. El concentrado de cobre producido durante la fase inicial podría ingresar al mercado o retenerse para procesamiento aguas abajo, dependiendo de las condiciones del mercado y del avance de las instalaciones de fundición. La atención se centrará ahora en el ritmo de aumento de producción del proyecto y en el avance hacia el inicio previsto de las operaciones formales de fundición en el primer trimestre de 2027.

Meridian Mining ha completado un Estudio de Factibilidad Definitivo (DFS, por sus siglas en inglés) para su proyecto de oro-cobre-plata Cabaçal en Mato Grosso, Brasil, que contempla una producción total de cobre durante la vida útil de la mina de aproximadamente 180.634 toneladas, mientras la empresa avanza el proyecto hacia una decisión final de inversión. El DFS del 22 de septiembre contempla una vida útil de la mina de 13,9 años basada en una operación a cielo abierto convencional. Se prevé que el procesamiento alcance inicialmente 2,5 millones de toneladas anuales antes de expandirse a 4,5 millones de toneladas anuales a partir del cuarto año. La recuperación media de cobre durante la vida útil de la mina se estima en un 92,8 %. El gasto de capital inicial se estima en 322 millones de dólares estadounidenses, incluida una contingencia del 10 %, créditos fiscales y la preinversión asociada a la expansión prevista del procesamiento. Se incluyen además 56 millones de dólares estadounidenses de capital de expansión en la economía del proyecto. El DFS estima un valor actual neto después de impuestos con una tasa de descuento del 5 % de 2.090 millones de dólares estadounidenses y una tasa interna de retorno de aproximadamente el 108 % según sus supuestos de caso base. El estudio reemplaza el Estudio de Factibilidad Preliminar de Cabaçal de marzo de 2025 e incorpora una estimación actualizada y mayor de reservas minerales, un plan minero optimizado y un mejor rendimiento metalúrgico. Meridian señaló que ya ha iniciado la inversión previa a la construcción en múltiples frentes, con 15,9 millones de dólares estadounidenses en contratos de capital comprometidos. La documentación para la licencia de instalación del proyecto se presentó ante el regulador ambiental de Mato Grosso en mayo de 2026 y sigue en revisión. La empresa también está avanzando en el financiamiento del proyecto mientras trabaja hacia una decisión final de inversión. La finalización del DFS acerca a Cabaçal a la etapa de desarrollo y ofrece una perspectiva más clara sobre el posible suministro futuro de cobre del proyecto. La expansión prevista de la capacidad de procesamiento a 4,5 millones de toneladas anuales a partir del cuarto año, combinada con una producción estimada de cobre durante la vida útil de la mina de aproximadamente 181.000 toneladas, posiciona a Cabaçal como una nueva fuente potencial de concentrado de cobre en Brasil. Sin embargo, la construcción sigue dependiendo del financiamiento del proyecto, de la licencia de instalación requerida y de una decisión final de inversión.