SMM Evening Comments (Mar 6): Shanghai base metals mostly lower on coronavirus fears

[Análisis de SMM: EE.UU. restringe las exportaciones de chatarra de minerales críticos — ¿Será la chatarra de cobre la próxima?]EE.UU. ha impuesto un requisito de venta nacional del 100% para la masa negra y la chatarra de tungsteno, lo que indica un control más estricto sobre los recursos secundarios estratégicos. La chatarra de cobre aún no está incluida, pero SMM espera que una mayor cantidad de chatarra de alta ley permanezca en EE.UU. a medida que se expande la capacidad de procesamiento local, lo que ajustará la oferta global y respaldará los altos coeficientes de chatarra.

Jubilee Metals Group ha recibido dos ofertas vinculantes para la adquisición total de su proyecto Large Waste Project (LWP) en Zambia, a lo que la empresa describió como una prima sustancial sobre el precio de adquisición original del proyecto. Se prevé seleccionar un comprador preferente antes de cerrar los acuerdos definitivos de la transacción, lo que podría proporcionar a Jubilee capital adicional para acelerar el desarrollo de su cartera de cobre restante en el país. La venta propuesta forma parte de la estrategia más amplia de Jubilee para reducir su exposición a proyectos greenfield de alto capital y redirigir la inversión hacia la expansión de sus operaciones existentes en Zambia. La empresa ha destacado especialmente la mina Molefe, donde planea desarrollar capacidad de procesamiento de cobre in situ como parte de una estrategia de crecimiento con menor capital y menor riesgo. El enfoque pretende aprovechar mejor la infraestructura existente e incorporar producción adicional de cobre de manera más eficiente. Se espera que los ingresos de la venta propuesta del LWP, junto con el efectivo restante de la venta de las operaciones sudafricanas de Jubilee y otros activos de residuos no estratégicos, generen entradas de efectivo totales cercanas a los 100 millones de dólares. Esta mayor flexibilidad financiera debería respaldar una aceleración de las inversiones en las operaciones de cobre de Jubilee en Zambia, al tiempo que refuerza la capacidad de la empresa para financiar internamente sus planes de expansión. Este giro estratégico se produce mientras Jubilee sigue trabajando para expandir sus operaciones integradas de cobre en Zambia, con el objetivo de alcanzar aproximadamente 25.000 toneladas anuales de producción de cobre a medida que aumentan sus operaciones. Por lo tanto, redirigir capital hacia activos mineros y de procesamiento existentes podría contribuir de forma más inmediata al crecimiento de la producción que continuar con el Large Waste Project como un desarrollo greenfield independiente. Desde la perspectiva del mercado del cobre, la transacción propuesta representa un cambio en la asignación de capital hacia un crecimiento de la producción a corto plazo, en lugar del desarrollo de un nuevo proyecto independiente. Al dar prioridad a activos capaces de aprovechar la infraestructura minera y de procesamiento existente, Jubilee busca acortar los plazos de desarrollo, reducir el riesgo de ejecución y ampliar su presencia integrada en el sector del cobre en Zambia. De ejecutarse con éxito, esta estrategia se sumaría a los proyectos que respaldan el crecimiento de la oferta de cobre a medio plazo del país.

Según SMM, la tasa operativa integral de la industria de placas, láminas y flejes de cobre en julio de 2026 fue del 74,53%, con una caída intermensual de 0,43 puntos porcentuales y un incremento interanual del 8,91%. Entre ellas, las grandes empresas tuvieron una tasa operativa del 84,2%; las medianas, del 54,75%; y las pequeñas, del 70,82%.