Macro Roundup (Feb 19)

El historial 2010–2025 de Valterra Platinum muestra cómo las interrupciones en las plantas, los retrasos de inventario y los cambios en las normas de presentación de informes moldearon la producción refinada en Sudáfrica y Zimbabue. El platino, el paladio y el rodio siguieron ciclos de precios diferentes, por lo que la producción por sí sola no podía explicar el valor. Los precios del rutenio y del iridio añaden contexto, aunque su producción por separado no se divulga. El fortalecimiento de los precios y la refinación impulsaron los resultados del primer semestre de 2026; las ganancias duraderas dependen de la seguridad, el control de costos y una inversión disciplinada.

Jubilee Metals señaló en su actualización operativa del 14 de septiembre que varias empresas habían expresado interés en su proyecto de PGM Tjate y que estaba revisando las propuestas como parte de una revisión estratégica. Jubilee conservó el activo sudafricano tras vender sus otras operaciones de cromo y PGM; Miningmx informó que se está considerando una desinversión mientras la empresa se centra en el cobre de Zambia. Una venta podría transferir la responsabilidad de desarrollar Tjate. Las expresiones de interés no constituyen un acuerdo de venta ni compromisos de financiación, y no se ha anunciado ningún calendario de producción. Cualquier contribución al suministro de PGM depende de futuras decisiones de desarrollo.

Sylvania Platinum señaló en sus resultados anuales del 15 de septiembre que un modelo geológico actualizado indicaba que las leyes de alimentación de cromo y PGM en su empresa conjunta Thaba podrían estar por debajo de las suposiciones originales. Miningmx informó de déficits estimados del 15–20 % en las leyes de PGM y del 8–12 % en las leyes de cromo frente a los objetivos anteriores. La producción del grupo Sylvania para el ejercicio 2026, de 95.885 onzas de PGM 4E, incluye operaciones más allá de Thaba. Los socios están revisando el plan minero y se espera un plan actualizado de vida útil de la mina en un plazo de tres a seis meses. La dirección afirma que Thaba sigue siendo rentable con las suposiciones actuales. Unas leyes más bajas podrían reducir el metal recuperable y la rentabilidad del proyecto; el plan revisado y las perspectivas de rentabilidad siguen sujetos a dicha revisión.