Flash: Copper spot premiums in Shanghai

El Consejo de la UE dio su aprobación final el 24 de septiembre a medidas comerciales temporales que se espera dejen libres de aranceles alrededor del 80 % de las exportaciones armenias al bloque. El anexo cubre las ferroaleaciones CN 7202 y otros óxidos metálicos CN 2825, lo que incluye el ferromolibdeno y el óxido de molibdeno armenios que cumplen los requisitos. SMM supo que las consultas y la demanda de compra europeas de ferromolibdeno armenio aumentaron hoy, ya que el mercado incorporó en los precios el alivio arancelario previsto, lo que podría mejorar la competitividad del material. Al 30 de septiembre, el reglamento aún estaba pendiente de firma y publicación en el Diario Oficial de la UE. Entrará en vigor al día siguiente y se aplicará durante dos años, lo que significa que el actual repunte de la demanda refleja principalmente un posicionamiento anticipado antes de su aplicación.

Según informes de medios extranjeros, se espera que el crecimiento de la producción de cobre refinado de China se desacelere drásticamente en 2026, ya que las fundiciones enfrentan una menor disponibilidad de concentrado de cobre y chatarra, junto con precios más débiles del ácido sulfúrico. Wood Mackenzie y Zijin Tianfeng Futures esperan que la producción de cobre refinado de China aumente alrededor de un 3–3,4 % en 2026, en comparación con un crecimiento del 10,4 % en 2025. Reuters señaló que esta sería la tasa de crecimiento anual más lenta desde al menos el año 2000, según su revisión de los datos oficiales de producción. El crecimiento de la producción de cobre refinado se situó en aproximadamente un 4 % interanual durante enero-agosto. Se espera que la desaceleración se acentúe en el cuarto trimestre, ya que una oferta más ajustada de chatarra de cobre se suma a la escasez existente de concentrado de cobre. Reuters informó que se espera que una ofensiva fiscal reduzca la disponibilidad de chatarra, limitando aún más la capacidad de las fundiciones para sustituir materias primas secundarias por concentrado cuando las condiciones de suministro se endurezcan. La economía de las fundiciones también se ha visto presionada por los precios más bajos del ácido sulfúrico. El ácido sulfúrico, un subproducto importante de la fundición de cobre, había ayudado anteriormente a compensar los cargos de tratamiento extremadamente bajos del concentrado de cobre. Según datos de Oilchem citados por Reuters, los precios chinos del ácido sulfúrico cayeron alrededor de un 11 % durante septiembre. Según se informa, siete fundiciones de cobre chinas planean realizar mantenimiento de equipos con una duración de entre 30 y 60 días durante octubre y noviembre. Los analistas de Zhuochuang estiman que el mantenimiento planificado podría reducir el suministro de cobre refinado en aproximadamente 80.000 toneladas. La escasez de concentrado refleja un desequilibrio más amplio entre la rápida expansión de la capacidad mundial de fundición y el crecimiento comparativamente más lento de la oferta de cobre extraído. Las recientes interrupciones temporales en importantes minas de cobre, incluidas Escondida, Las Bambas y El Teniente, han añadido más presión a la disponibilidad de concentrado. Un crecimiento más lento de la producción de cobre refinado en China podría reducir el crecimiento de la oferta de cobre refinado durante el cuarto trimestre, especialmente si el mantenimiento planificado de las fundiciones coincide con restricciones continuas en la disponibilidad de concentrado y chatarra. La caída simultánea de los precios del ácido sulfúrico también está debilitando una fuente importante de ingresos para las fundiciones en un momento en que los cargos de tratamiento siguen bajo presión. Por lo tanto, la atención se mantendrá en la disponibilidad de concentrado, las condiciones de suministro de chatarra y la magnitud del mantenimiento planificado de las fundiciones durante octubre y noviembre.