CEBM Sees Three Factors behind Commodity Market Gains since July

Los embarques mundiales de mineral de cromo desde los principales puertos de exportación totalizaron 479.700 toneladas en la semana que finalizó el 11 de septiembre, un 30,66 % menos que la semana anterior, según los últimos datos de SMM. El retroceso revierte parte del repunte de la semana previa, y la recuperación generalizada observada en Maputo, Richards Bay, Mersin y Beira resultó efímera. Maputo volvió a absorber la mayor parte de la actividad, con salidas que se redujeron a 438.700 toneladas desde las 512.100 toneladas, una caída del 14,33 % que, no obstante, elevó la participación del puerto en el total de embarques a aproximadamente el 91 %, su nivel más alto en la serie de datos actual. La relativa resiliencia del puerto frente a una contracción más pronunciada en todo el mercado subraya su papel continuo como principal ancla de las exportaciones regionales de mineral de cromo. Las salidas de Mersin cayeron de forma más acusada, un 70,18 %, hasta 25.200 toneladas desde 84.500 toneladas, mientras que Richards Bay y Beira volvieron a registrar cero embarques tras el repunte de la semana pasada a 57.800 y 29.500 toneladas, respectivamente. La nueva paralización en Richards Bay y Beira, tras solo una semana activa en cada caso, apunta al carácter intermitente y no continuo de las cargas en estos corredores secundarios, más que a una recuperación sostenida de la actividad exportadora. Con Maputo representando ahora casi la totalidad de los volúmenes de los principales puertos, los últimos datos reflejan una reversión al patrón de flujo más concentrado observado en las semanas previas al repunte más amplio de principios de septiembre.

[SMM Exprés del Titanio: El mercado de dióxido de titanio toca fondo y se estabiliza, aumentan las expectativas de frenar la caída y recuperarse] El mercado de dióxido de titanio ha tocado fondo y se ha estabilizado, con precios sin cambios. El objetivo de la industria de detener la caída se ha logrado en gran medida, y existen expectativas de un sondeo alcista a corto plazo. Sin embargo, que se materialice una subida real aún depende de la sostenibilidad de los pedidos. Se espera que el mercado se consolide.

As of September 11, 2026, China's total chrome ore inventory at ports rose to 5.318 million mt, up 98,600 mt (+1.89%) from 5.219 million mt on September 4. Tianjin Port, China's dominant chrome ore hub, held 4.6854 million mt, up 111,700 mt (+2.44%) week-on-week, lifting its share of the national total to 88.1% from 87.6% the prior week. Qinzhou Port, the country's key southern discharge point, held 412,200 mt, down 8,100 mt (-1.93%), while the remaining smaller ports slipped a further 5,000 mt to roughly 220,000 mt. Tianjin's build alone outpaced the national total gain, meaning the rest of the port network, led by Qinzhou, gave back roughly 13,100 mt even as the overall pool of ore grew. This divergence tracks the underlying north-south split in ferrochrome production. Tianjin feeds Inner Mongolia's smelting base, which accounts for the bulk of national output and has kept operating rates elevated even as high-carbon ferrochrome prices eased about 100 yuan/mt in August on oversupply and soft retail sales. With producers there running lean, hand-to-mouth ore purchases ahead of the Mid-Autumn Festival and National Day holidays, incoming cargoes have piled up at the port rather than being drawn down quickly. Qinzhou, by contrast, serves the smaller but more responsive southern cluster across Guangxi, Sichuan and Guizhou, where producers have been drawing more actively on local stocks to feed active furnace schedules. The build at Tianjin also reflects the pipeline of South African and Zimbabwean cargoes still working through the system. South Africa alone supplied nearly 80% of China's chrome ore in H1 2026, with shipments up almost 30% YoY, while Zimbabwean supply surged 44.3% YoY over the same period. Global chrome ore departures from major export ports jumped 83.99% week-on-week to roughly 691,800 mt in the most recent week tracked, with Maputo and Richards Bay both rebounding, a signal that arrivals into China, concentrated at Tianjin, should continue at a healthy clip in the coming weeks even as southern ports draw down on stronger local consumption.