LME Base Metals Cash to 3-Month Backwardation/Contango (2017-8-22)

El informe anual del ejercicio 2026 de BHP registró una producción total de molibdeno de 1.251 toneladas, un 58% menos interanual. Las ventas cayeron un 65%, hasta 1.157 toneladas, lo que implica una acumulación de inventario de ~94 toneladas. La caída se debió a la mina Antamina (participación del 33,75%), cuya producción se desplomó un 84% interanual, hasta 368 toneladas, incluida una inexplicable caída a solo 12 toneladas en el segundo trimestre del ejercicio 2026. Sin embargo, la producción récord de cobre de 152 kt (+27%) y los mayores precios del cobre compensaron el impacto en los resultados. Por el contrario, la mina Spence (participación del 100%) aumentó la producción de molibdeno un 27%, hasta 883 toneladas (trimestral: 257, 269, 194 y 163 toneladas). Con un rendimiento del concentrador que aumentó solo un 1%, hasta 31,22 Mt, el incremento se debió a mejoras de rendimiento más que a una expansión de la capacidad.