SMM Price Outlook for Base Metals on SHFE (May 12, 2017)

[SMM Cobre spot de Shanghái] De cara a mañana, persiste el actual patrón de débil oferta y demanda en el mercado spot de Shanghái. Por el lado de la oferta, la disponibilidad de mercancía en el mercado sigue siendo escasa, con algunos proveedores manteniendo inventarios limitados y mostrando poca disposición a vender a precios bajos, lo que brinda cierto soporte a las primas spot. Por el lado de la demanda, aunque los precios del cobre en la SHFE retrocedieron notablemente durante la jornada, el entusiasmo de compra entre las empresas transformadoras downstream aún no muestra una mejora significativa, prevaleciendo un fuerte sentimiento de espera en el mercado. Algunos compradores concentran sus pujas en torno a primas de 1.100 yuanes/t, lo que genera cierta divergencia con las cotizaciones de los proveedores, y las transacciones reales siguen impulsadas principalmente por la demanda rígida. Mientras tanto, el diferencial de backwardation intradía entre contratos de futuros fluctuó significativamente, ampliándose en un momento por encima de los 1.000 yuanes/t. El elevado diferencial, combinado con las altas primas spot, continuó elevando los costes de adquisición para los compradores downstream, lo que frenó aún más las transacciones del mercado. En general, la escasa oferta circulante sigue apuntalando las primas spot, pero la débil demanda y la elevada estructura de backwardation limitan un mayor avance de las primas. Se espera que las primas del cobre spot de Shanghái se mantengan altas mañana.

En el norte de China hoy, el cátodo de cobre spot n.º 1 se cotizó con primas de 850–960 yuanes/tm frente al contrato del mes próximo, con una prima media de 905 yuanes/tm, 30 yuanes/tm más que el día de negociación anterior. El precio medio de transacción fue de 109.505 yuanes/tm, 135 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior.