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[SMM Analysis: Price Spread Between Copper Cathode and Copper Scrap Widens by Over 2,000 Yuan, Driving Dominance of Hedging-Based Procurement] This week (July 13 – July 16), the copper scrap market operated under a triple framework of retreat after rapid rise in copper prices, ongoing compliance constraints from reverse invoicing, and intensifying high-temperature off-season. The most-traded SHFE copper contract surged to 105,020 yuan/mt mid-week, gaining nearly 2,000 yuan/mt for the full week compared to the start of the week. However, copper scrap was supported by compliance costs and suppliers holding prices firm, with full-week price fluctuations of less than 1,000 yuan/mt. The price spread between copper cathode and copper scrap widened from 2,445 yuan/mt at the start of the week to 3,923 yuan/mt, a WoW increase of over 2,200 yuan/mt, entirely driven by the unilateral rise in copper cathode prices. The resilience of copper scrap itself was the key supply-side feature this week, which directly gave rise to hedging-based procurement demand from secondary copper rod enterprises.....

Esta semana (del 10 al 16 de julio), la tasa de operación de las empresas de alambres y cables de cobre de SMM fue del 68,96 %, lo que supone un descenso de 1,88 puntos porcentuales intermensual y de 3,94 puntos porcentuales interanual. La carga de producción del sector siguió debilitándose. Durante la semana, los precios del cobre continuaron subiendo, lo que frenó la disposición de los usuarios intermedios a firmar nuevos pedidos. A ello se sumó la tradicional temporada baja de consumo, por lo que la demanda final general fue débil y el comportamiento de los pedidos en el mercado, mediocre. La demanda en los subsectores careció en general de aspectos destacados, y solo los pedidos de State Grid se liberaron de manera constante. La subida de los precios del cobre impulsó algunos pedidos minoristas de compra rápida para reposición por parte de los usuarios finales, lo que sirvió de soporte mínimo para la tasa de operación de esta semana.

Esta semana, el inventario de las empresas de alambres y cables de cobre de SMM, afectado por los altos precios del cobre y el diferencial entre contratos de futuros, mantuvo baja la disposición a acumular materias primas, con los inventarios cayendo un 3,13% intermensual. El alza del cobre estimuló a los usuarios finales a apresurarse a retirar mercancías, lo que los llevó a consumir sus inventarios de productos terminados, que cayeron un 1,89% intermensual.