Запасы алюминиевых заготовок немного снизились после резкого роста; плата за обработку выросла по всем направлениям по мере восстановления спроса [Анализ SMM]

SMM, 15 октября:

По данным статистики SMM, запасы алюминиевых заготовок в основных регионах внутреннего потребления 15 октября составили 168 500 тонн, снизившись на 19 000 тонн по сравнению с прошлым четвергом и на 12 500 тонн по сравнению с этим понедельником, при этом послепраздничные запасы быстро отступили от фазового максимума в 187 500 тонн. В годовом исчислении запасы были примерно на 21 000 тонн выше, чем за аналогичный период 2025 года, и примерно на 42 000 тонн выше, чем за аналогичный период 2024 года, при этом общие запасы по-прежнему находятся на самом высоком уровне за аналогичный период за последние четыре года. С точки зрения отгрузок со складов, отгрузки алюминиевых заготовок с 28 сентября по 11 октября составили 55 900 тонн, при этом устойчивые отгрузки в течение двух недель указывают на то, что устойчивость потребления сохраняется. По регионам запасы в Фошане составили 78 000 тонн, снизившись на 11 500 тонн по сравнению с прошлым четвергом и являясь основным фактором сокращения запасов; в Хучжоу зафиксировано 36 000 тонн, в Чанчжоу — 18 000 тонн, снижение на 4 000 тонн и 2 000 тонн соответственно; в Уси зафиксировано 31 500 тонн, в Наньчане — 5 000 тонн, оба показателя практически не изменились. Этот раунд быстрого сокращения запасов был обусловлен как спросом, так и предложением: со стороны спроса перерабатывающие предприятия постепенно возобновили производство и забор товара после праздников, а быстрое снижение цен на алюминий повысило готовность к закупкам, что привело к значительному росту отгрузок со складов; со стороны предложения поступления были сконцентрированы в праздничный период, а темпы входящих поставок после праздников замедлились, что поэтапно ослабило давление предложения.

В течение недели цены на алюминий снижались: спотовые цены SMM A00 на алюминий упали с 23 760 юаней за тонну в прошлый четверг до 23 260 юаней за тонну в этот четверг, совокупное снижение составило около 500 юаней за тонну. На фоне ослабления цен на алюминий плата за обработку алюминиевых заготовок широко восстановилась по всем регионам. По регионам плата за обработку алюминиевых заготовок φ90 в Фошане котировалась на уровне 410 юаней за тонну, а φ120 — 360 юаней за тонну, что на 210 юаней за тонну выше, чем в прошлый четверг; в Уси φ90 котировалась на уровне 540 юаней за тонну, а φ120 — 440 юаней за тонну, что на 40 юаней за тонну выше, чем в прошлый четверг; в Наньчане φ90 котировалась на уровне 600 юаней за тонну, а φ120 — 550 юаней за тонну, что на 220 юаней за тонну выше, чем в прошлый четверг. Широкое восстановление платы за переработку на этой неделе было обусловлено двумя основными факторами: во-первых, быстрое снижение цен на алюминий усилило стремление производителей удерживать цены, учитывая их ранее высокие затраты на сырьё; во-вторых, значительный рост вывоза со складов и восстановление покупательских настроений в перерабатывающем секторе поддержали повышение платы за переработку. Ожидается, что динамика платы за переработку на следующей неделе будет зависеть от движения цен на алюминий и устойчивости пополнения запасов в перерабатывающем секторе после праздников.