Vào tháng 6/2026, chuỗi ngành hóa chất phốt pho trải qua đợt tái định giá sâu rộng dưới áp lực chi phí cực đoan. Bốn từ khóa — "Tăng vọt, Giữ vững, Căng thẳng, Mở rộng" — nắm bắt toàn cảnh tháng.

Lưu huỳnh tăng vọt là câu chuyện cốt lõi của tháng. Dưới tác động của căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran và sản lượng lưu huỳnh phụ phẩm từ các nhà máy lọc dầu toàn cầu sụt giảm, giá lưu huỳnh đã vượt mốc 10.000 CNY/tấn, mức tăng lũy kế từ đầu năm vượt 257%. Axit photphoric ướt 85% của Wengfu được điều chỉnh giá hai lần trong nửa tháng lên 12.100 CNY/tấn, áp lực chi phí lan truyền dọc chuỗi ngành.

Đá phốt phát giữ vững, thể hiện sức chống chịu dựa trên sự khan hiếm của nguồn tài nguyên. Quặng hàm lượng 30% duy trì giá trên 1.000 CNY/tấn, thị trường Tứ Xuyên và Hồ Bắc trong thế giằng co "báo giá nhưng không giao dịch". Các công ty khai thác thể hiện ý chí hỗ trợ giá mạnh mẽ — ngay cả khi tỷ lệ vận hành thấp ở hạ nguồn kìm hãm lượng hàng xuất đi, giá vẫn vững. Đặc tính tài nguyên của đá phốt phát tiếp tục được củng cố sau khi được đưa vào danh sách khoáng sản chiến lược quốc gia Trung Quốc.

Phân bón căng thẳng là điểm áp lực lớn nhất dưới cú sốc chi phí. Lưu huỳnh chiếm hơn 60% chi phí sản xuất MAP, mỗi tấn MAP lỗ gần 2.000 CNY. Nhiều doanh nghiệp tại Hồ Bắc buộc phải đóng cửa, đẩy tỷ lệ vận hành toàn ngành xuống chỉ còn 30–40%. Dù giá hướng dẫn được nâng lên hai lần, vẫn không đủ bù đắp mức tăng chi phí, triển vọng vụ mùa thu vẫn còn xa mới lạc quan.

Vật liệu mới mở rộng là điểm sáng cơ cấu giữa nghịch cảnh. Tỷ lệ vận hành LFP đạt 90%, kéo giá sắt phosphat tăng ngược xu hướng. Dự án hóa chất phốt pho tinh trị giá 3,2 tỷ CNY của Xinyangfeng đặt tại Chung Tường, và Yuntianchua công bố dự án đồng sản xuất thạch cao phốt pho trị giá 2,7 tỷ CNY — các doanh nghiệp dẫn đầu đang đẩy nhanh mở rộng sang vật liệu năng lượng mới, khiến sự "phân kỳ hình chữ K" ngày càng rõ nét.

I. Tổng quan thị trường tháng

II. Bên chi phí: Lưu huỳnh là biến số cốt lõi

Giá lưu huỳnh đã vượt mốc 10.000 CNY/tấn và còn tiềm năng tăng thêm, do bất ổn tại hành lang vận chuyển eo Hormuz.

Phản ứng ba hướng của Yuntianchua:

1. Điều chỉnh cơ cấu sản phẩm — Tăng sản lượng urê, phân bón hỗn hợp mới, canxi photphat cấp thức ăn chăn nuôi, vật liệu năng lượng mới, và polyoxymethylen để cải thiện biên lợi nhuận

2. Cắt giảm chi phí tinh gọn — Mua sắm tập trung, kéo dài chu kỳ vận hành thiết bị, tiết kiệm năng lượng, và tối ưu hóa quản lý tài chính

3. Đa dạng hóa nguồn cung — Tận dụng kho dự trữ lưu huỳnh chiến lược để điều tiết chi phí mua hàng; mở rộng kênh thu mua ngoài Trung Đông; tăng cường mua axit luyện kim trong nước

Nhiều doanh nghiệp phân bón phốt pho tại Hồ Bắc đã đóng cửa, tỷ lệ vận hành thấp ngược lại kìm hãm lượng xuất đá phốt phát.

Tình trạng thắt chặt lưu huỳnh khó có thể giải quyết trong ngắn hạn → mặt bằng chi phí của axit photphoric và phốt pho vàng đang dịch chuyển lên cao.

III. Công suất & Dự án: Đầu tư tiếp tục vào tài nguyên đá phốt phát

Bức tranh công suất

Dự án mới

• Mỏ Wanchang của Yuntianchua — 10 triệu tấn/năm; đã nhận quyền khai thác; dự kiến tuyển quặng sản xuất tinh quặng phốt phát cao cấp cho LFP và các vật liệu năng lượng mới khác

• Công ty TNHH Khai thác Dongda thuộc Tập đoàn Tonghua — Khu mỏ Liên Hoa nhận giấy phép khai thác; bổ sung công suất 1,5 triệu tấn/năm; tổng công suất nâng lên 2,3 triệu tấn/năm

• Mỏ Huangjiaping của Shudao Mining — Nhận giấy phép thăm dò; nguồn tài nguyên phốt phát lớn mới phát hiện tại Tứ Xuyên

Trữ lượng tài nguyên

• Công nghệ Sinh học Hebang — Xác nhận ~624 triệu tấn tài nguyên đá phốt phát (bao gồm mỏ lộ thiên Wonarah ở Úc); hạn ngạch công suất phốt pho vàng 25.000 tấn/năm

Nâng giá trị thạch cao phốt pho: Chất thải rắn → Tài nguyên

• Yihua Chuxing — 1 triệu tấn/năm thạch cao phốt pho → 400.000 tấn/năm axit sulfuric; hợp đồng ký ngày 22/6

• Yuntianchua — Dự án đồng sản xuất thạch cao phốt pho trị giá 2,7 tỷ CNY (axit sulfuric + xi măng); công bố ngày 8/6

IV. Mở rộng sang vật liệu năng lượng mới: Chuỗi Hóa chất phốt pho → Sắt phosphat → LFP

• Dự án 3,2 tỷ CNY của Xinyangfeng bao gồm 100.000 tấn/năm sắt phosphat, tọa lạc tại Khu công nghiệp hóa chất Hồ Tập Chung Tường — xây dựng chuỗi kinh tế tuần hoàn bao gồm "khai thác & tuyển quặng → phân bón phốt phát → hóa chất tinh → vật liệu năng lượng mới → tái chế chất thải rắn"

• Mỏ Wanchang của Yuntianchua được chỉ định rõ ràng cho tích hợp hạ nguồn sắt phosphat / LFP

• Các đợt tăng giá axit photphoric của Wengfu đang đẩy chi phí sản xuất sắt phosphat lên cao

Logic truyền dẫn chi phí

Lưu huỳnh ↑ → Axit photphoric ↑ → Chi phí sắt phosphat ↑ → Hỗ trợ giá cho LFP

Tỷ lệ vận hành LFP duy trì ở mức ~90%, nhu cầu mạnh kéo căng nguồn cung sắt phosphat. Các doanh nghiệp có bố trí tích hợp "mỏ–axit–sắt phosphat" sẽ giành được lợi thế chi phí đáng kể.

V. Hậu cần & Thương mại

Hành lang vận tải mới

Hành lang vận tải liên hợp đường sắt-đường thủy "Lôi Ba–Nghi Xương" chính thức khai trương ngày 24/6. Lô hàng đầu tiên 700 tấn đá phốt phát từ huyện Lôi Ba, Tứ Xuyên, được vận chuyển bằng đường sắt tới cảng Nghi Tân, sau đó chuyển thẳng "từ tàu hỏa xuống tàu thủy" dọc theo tuyến đường thủy vàng sông Dương Tử tới Nghi Xương. Với sự hỗ trợ của năng lực vận hành tàu chợ thường xuyên của Tập đoàn Vận tải biển Trùng Khánh, đây là một nâng cấp hệ thống nữa cho logistics xuất khẩu đá phốt phát phía thượng nguồn sông Dương Tử, tiếp nối thành tựu cảng Nghi Tân đạt công suất bốc xếp 5 triệu tấn/năm vào năm 2025.

Thương mại đá phốt phát (tháng 5/2026)

Quý Châu và Hồ Bắc, vốn không có xuất khẩu trong tháng 4, đã hoàn toàn nối lại xuất khẩu vào tháng 5. Lượng nhập khẩu có xuất xứ từ Ai Cập tăng mạnh về thị phần.

VI. Triển vọng thị trường

Đá phốt phát

Thế cân bằng thắt chặt khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Quặng hàm lượng 30% quanh mức hơn 1.000 CNY/tấn vẫn là tông màu chủ đạo. Tuy nhiên, tỷ lệ vận hành thấp ở hạ nguồn đã bắt đầu kìm hãm nhu cầu quặng, và sự phân kỳ giá giữa các vùng miền có thể sẽ gia tăng.

Phốt pho vàng

Tiềm năng tăng vẫn ở mức cao, nhưng giá cao đã làm giảm nhu cầu mua vào của hạ nguồn. Chính sách bên cung thắt chặt hạn chế bổ sung công suất mới; cân bằng cung-cầu thắt chặt dự kiến sẽ kéo dài trong trung hạn.

Phân bón phốt phát

Tình trạng chi phí đảo ngược cùng tồn tại với tỷ lệ vận hành thấp. Giá phân bón hỗn hợp vụ thu dự kiến đặt nền cao hơn, nhưng nhu cầu khó tăng vọt nhanh chóng — dự báo sẽ giao dịch giằng co ở biên độ cao.

Vật liệu năng lượng mới

Trong bối cảnh lịch sản xuất LFP ở mức cao, cân bằng cung-cầu thắt chặt của sắt phosphat khó có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn. Giá sắt phosphat vẫn còn dư địa hỗ trợ tăng, nhưng cần thận trọng trước nguy cơ nới lỏng từ phía chi phí nếu giá lưu huỳnh rút lui.

Đánh giá tổng thể

Chuỗi ngành hóa chất phốt pho tháng 6 chịu cú sốc chi phí cực đoan, các lĩnh vực truyền thống và công nghiệp năng lượng mới phân hóa rõ rệt. Đầu nguồn tài nguyên (đá phốt phát) duy trì sức mạnh nhờ đặc tính khan hiếm, phân khúc vật liệu năng lượng mới mở rộng ngược dòng nhờ động lực nhu cầu cao, trong khi mảng phân bón phốt phát truyền thống nổi lên là điểm chịu áp lực lớn nhất dưới cú sốc chi phí. Mô hình phân kỳ này khó đảo chiều trong ngắn hạn — sự "phân kỳ hình chữ K" trong ngành hóa chất phốt pho sẽ tiếp tục.

VII. Trọng tâm chính: Địa chính trị

Các điểm cần theo dõi:

• Đàm phán Mỹ-Iran (hành lang vận chuyển lưu huỳnh)

• Dự án chuyển đổi thạch cao phốt pho thành axit sulfuric (tác động thay thế lưu huỳnh)

• Công suất sắt phosphat mới thúc đẩy nhu cầu axit photphoric

Lưu huỳnh: Đàm phán Mỹ-Iran vẫn là biến số đơn lẻ lớn nhất. Nếu hành lang vận chuyển được khôi phục, giá lưu huỳnh có thể tiếp tục giảm; nếu đàm phán sụp đổ, giá lưu huỳnh chắc chắn sẽ còn tăng. Dù trong kịch bản nào, việc quay trở lại mức đầu năm là khó xảy ra trong ngắn hạn.

Lưu ý: Nếu bạn có bất kỳ thông tin chi tiết bổ sung nào liên quan đến các điểm đề cập trong bài viết này, hoặc có thắc mắc về ngành hóa chất phốt pho (đá phốt phát, axit photphoric, sắt phosphat, lithium sắt photphat, v.v.) và pin thể rắn, vui lòng liên hệ:

ĐT: 021-20707860 (hoặc thêm WeChat: 13585549799) – Yang Chaoxing. Cảm ơn!