Sucata de alumínio: O mercado de sucata de alumínio oscilou em patamares elevados nesta semana, acompanhando as flutuações de preço do alumínio primário. Em 4 de junho, o preço spot do alumínio A00 da SMM fechou a 24.120 yuan/t, queda de 20 yuan/t na comparação semanal. Quanto ao diferencial de preço entre metal primário e sucata, o diferencial entre alumínio A00 e sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registrado em 2.523 yuan/t em 4 de junho, enquanto o diferencial entre alumínio A00 e sucata de alumínio triturado tense foi de 2.093 yuan/t. A faixa operacional predominante para os preços de alumínio líquido de sucata de alumínio triturado tense (sem impostos) foi de 20.300-20.700 yuan/t. A faixa operacional para clips de alumínio triturado importado (Porto de Ningbo) subiu 300 yuan/t nesta semana para 22.270-22.570 yuan/t (com impostos). Do lado da oferta, a aplicação regulatória da política de "faturamento reverso" continuou a se intensificar. Cancelamentos de restituições fiscais e auditorias fiscais intensificadas em algumas províncias elevaram os custos de matérias-primas faturadas, e algumas empresas em Anhui, Jiangxi e outras regiões já registraram cortes ou suspensões de produção. As entradas em armazéns nos centros de distribuição de sucata de alumínio diminuíram na comparação anual, e o estoque de sucata de alumínio tense caiu devido à redução nos fluxos de entrada. Atualmente, os custos de conformidade no segmento de reciclagem de matérias-primas permanecem elevados, a oferta faturada disponível continua restrita, e a escassez de faturas tornou-se o principal suporte de preços. Enquanto isso, em meio às perturbações do conflito EUA-Irã, o diferencial de preços entre os mercados doméstico e internacional se inverteu, tornando escassa a oferta importada de qualidade a baixo custo e enfraquecendo a complementação ao mercado doméstico. Do lado da demanda, efeitos de entressafra surgiram, com empresas consumidoras de sucata operando em taxas reduzidas, acompanhamento lento de pedidos por parte dos usuários finais, e empresas mantendo estratégias de compras conforme a necessidade com estoques baixos, criando um ambiente de aquisição cauteloso. Espera-se que os preços do mercado de sucata de alumínio continuem oscilando em patamares elevados e se mantenham sustentados. A persistente escassez na oferta faturada em conformidade fornece um piso para os preços da sucata de alumínio. O efeito de contração defasado da sucata de alumínio importada ainda não foi totalmente absorvido, com as chegadas subsequentes aos portos previstas para permanecer em níveis baixos, e a complementação por importações continua limitada, já que o mercado externo supera o mercado doméstico. Ao mesmo tempo, à medida que a entressafra se aprofunda, a sustentabilidade dos pedidos para empresas de utilização de sucata a jusante é preocupante. As empresas de utilização de sucata mantêm estratégias de compra conforme a necessidade com baixo estoque, e o ambiente de aquisição dificilmente apresentará melhora significativa. Atualmente, os riscos de faturamento no setor permanecem elevados, as expectativas de contração do lado da oferta estão se fortalecendo, enquanto a demanda fraca a jusante exerce pressão descendente, apresentando um padrão geral de fraqueza tanto na oferta quanto na demanda.
Liga de alumínio secundário: O centro de preços do ADC12 subiu esta semana. Até quinta-feira, o preço SMM do ADC12 subiu 200 yuan/t na comparação semanal, para 23.900 yuan/t. No lado dos custos, a pressão de custos na indústria de alumínio secundário continuou a se intensificar esta semana. A fiscalização sobre "conformidade tributária baseada em notas fiscais" permaneceu rigorosa e expandiu em escopo, com notas fiscais de IVA de entrada em escassez persistente, elevando a carga tributária e os custos de conformidade das empresas, ao mesmo tempo que restringiu diretamente a produção normal. No lado da demanda, o consumo a jusante enfraqueceu ainda mais após junho, com empresas de fundição sob pressão mantendo aquisição just-in-time. Após os preços do ADC12 serem elevados consecutivamente no início da semana, os compradores a jusante tornaram-se cautelosos nas compras, sem impulso para compras apressadas em meio à alta contínua de preços. O lado da demanda não conseguiu fornecer suporte efetivo para aumentos de preços, tornando-se a principal variável que restringe o espaço de alta. Em termos de oferta, o lado da oferta do setor mostrou tendência de aperto esta semana. Em termos de taxa de operação, afetada pela escassez de notas fiscais de IVA de entrada, a taxa de operação semanal dos líderes da indústria de alumínio secundário caiu 1 ponto percentual na comparação semanal, para 53,9%, com algumas fundições de alumínio forçadas a cortar produção e novas fontes de oferta diminuindo. Em termos de estoque, segundo estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundário nas principais áreas de consumo da China diminuiu 400 t na comparação semanal, para 62.500 t, encerrando sete semanas de acúmulo de estoque; a contração da oferta, combinada com o aumento das remessas dos traders em meio à ampliação do spread entre preços à vista e futuros e a liberação da demanda de recompra a jusante e dos fabricantes, impulsionaram conjuntamente a desestocagem. No lado das importações, as cotações de ADC12 fora da China permaneceram elevadas em US$ 3.360-3.460/t, e embora a perda teórica de importação tenha diminuído, permaneceu tão profunda quanto 3.200 yuan/t, com a janela de importação permanecendo fechada. A ressonância entre cortes de produção, redução de estoques e obstrução de importações forneceu forte suporte aos preços pelo lado da oferta. No geral, a oferta restrita de notas fiscais e a supervisão de conformidade cada vez mais rigorosa no lado dos custos dificilmente se aliviarão no curto prazo, com os custos de matérias-primas e tributários devendo permanecer elevados; pelo lado da oferta, se a escassez de notas fiscais continuar a se agravar, a escala de cortes de produção no setor se expandirá ainda mais e, combinada com os baixos níveis de estoque social e a janela de importação fechada, o volume de circulação de mercadorias spot dificilmente aumentará de forma efetiva. No entanto, a fraqueza contínua no lado da demanda limitará os ganhos de preços. No curto prazo, os preços do ADC12 têm espaço limitado para queda, e uma ruptura ascendente também carece de suporte efetivo do lado da demanda. Espera-se que os preços operem em um padrão geral de estabilidade com leve alta.
![Export Demand Offsets Weak Domestic Consumption, China Aluminum Prices Expected to Fluctuate in the Short Term [SMM Aluminum Price Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SUuNM20251217171651.jpg)
