Complejidad macroeconómica y estancamiento fundamental: se espera que los precios del plomo se consoliden a la espera de novedades [Previsión semanal del mercado del plomo de SMM]

         La próxima semana es la última antes de las vacaciones del Día del Trabajo. La SHFE y otras bolsas suspenderán la sesión nocturna de negociación el 30 de abril. Mientras tanto, Vietnam tendrá un día festivo el 27 de abril por el Día de los Reyes Hung y otro el 30 de abril por el Día de la Reunificación. Algunas bolsas de otras regiones del sudeste asiático y Europa permanecerán cerradas el 1 de mayo. En cuanto a datos macroeconómicos, están próximos a publicarse el PMI manufacturero oficial de China de abril, el índice de precios PCE subyacente interanual de EE. UU. de marzo y el PMI manufacturero ISM de EE. UU. de abril. Además, la Fed de EE. UU. celebrará una reunión sobre tipos de interés la próxima semana, y el mercado espera que se mantengan sin cambios en esta ocasión.

En cuanto al plomo en la LME, los inventarios de plomo en la LME continuaron su tendencia a la baja esta semana. El diferencial LME Cash-3M pasó de contango a backwardation, pero la estructura de backwardation fue efímera, impulsada principalmente por el aumento de las primas spot en el sudeste asiático. Tras alcanzar las primas spot en el sudeste asiático niveles excepcionalmente altos (190-200 $/t), las empresas downstream suspendieron temporalmente las compras y las transacciones spot se debilitaron notablemente, provocando que algunas ofertas de primas de lingotes de plomo de baja ley se revirtieran y descendieran. Los factores fundamentales positivos ya estaban descontados en el precio, y de cara al futuro debemos prestar más atención a la evolución de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Se espera que el plomo en la LME cotice en el rango de 1.940-2.000 $/t la próxima semana.

En cuanto al plomo en la SHFE, con la proximidad de las vacaciones del Día del Trabajo, la mayoría de las empresas downstream planean tomar vacaciones. Podría haber cierta expectativa de acumulación de inventarios por demanda rígida antes de las vacaciones, pero el descenso estacional del consumo de plomo provocado por las festividades tendrá un impacto más destacado. Mientras tanto, tanto las fundiciones de plomo secundario como las de plomo primario están realizando más mantenimientos, y la oferta y demanda global de lingotes de plomo disminuyen en paralelo. Se espera que los precios del plomo continúen su tendencia volátil antes de las vacaciones. Se prevé que el contrato más negociado de plomo en la SHFE cotice en el rango de 16.550-16.950 yuanes/t la próxima semana.

Previsión de precio spot: 16.400-16.700 yuanes/t. En cuanto a la oferta, el impacto de los recortes de producción o mantenimientos en las fundiciones de plomo secundario se está ampliando. La oferta se reduce notablemente a nivel regional, especialmente en el este de China. Mientras tanto, los inventarios de las fundiciones de plomo primario descendieron, los volúmenes de circulación spot siguieron siendo limitados y el material spot en algunas regiones mantendrá una ligera prima. En cuanto al consumo, las empresas aguas abajo están a punto de tomar las vacaciones del Día del Trabajo, y puede haber algunas expectativas de acumulación de existencias antes de las vacaciones.