SMM, ngày 22 tháng 4:
Ngành công nghiệp năng lượng mới và AI toàn cầu duy trì mức tăng trưởng cao, cùng với ngành điện tử tiêu dùng truyền thống bước vào mùa cao điểm, thúc đẩy sự phục hồi toàn diện nhu cầu lá đồng và sản phẩm kết nối tốc độ cao. Tháng 3/2026, xuất khẩu lá đồng của Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục trong một tháng. Lĩnh vực điện lực và lưu trữ năng lượng duy trì tăng trưởng cao với đơn hàng tăng ổn định; đơn hàng liên quan đến AI vẫn mạnh mẽ, nhu cầu lá đồng ở tất cả các quy cách đều lạc quan, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp lá đồng tăng cả so với cùng kỳ và so với tháng trước trong tháng 3. Được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản này, kết nối tốc độ cao bằng cáp đồng, với tư cách là thành phần cốt lõi của hạ tầng tính toán AI, tiếp tục có kỳ vọng nhu cầu cải thiện. Kết hợp với tâm lý vốn cộng hưởng trong ngành, cổ phiếu khái niệm kết nối tốc độ cao cáp đồng tăng mạnh toàn diện vào ngày 22 tháng 4. Tính đến lúc đóng cửa ngày 22, chỉ số khái niệm kết nối tốc độ cao cáp đồng tăng 2,29%. Trong các cổ phiếu riêng lẻ, Far East Holdings chạm trần, trong khi Hengtong Optic-Electric, ZTT, Shenlan Technology, Changxin Bochuang, Zhaolonginterconnect và Kingsinno dẫn đầu mức tăng.
Tin tức
[Quốc vụ viện: Thúc đẩy bố cục sức mạnh tính toán và phát triển sức mạnh tính toán biên một cách có trật tự, hoàn thiện hệ thống dịch vụ đám mây tính toán thông minh]Quốc vụ viện ban hành "Ý kiến về thúc đẩy mở rộng quy mô và nâng cao chất lượng ngành dịch vụ." Văn bản đề cập đến việc đẩy mạnh triển khai dự án đổi mới và phát triển Internet công nghiệp, thúc đẩy sáng kiến nền tảng dữ liệu công nghiệp, xây dựng các liên minh hợp tác dữ liệu, và xây dựng một số bộ dữ liệu ngành chất lượng cao. Đồng thời kêu gọi phát triển các dịch vụ chuyên nghiệp như gán nhãn và chứng nhận dữ liệu, khám phá thiết lập cơ chế phân loại và phân cấp cho xác nhận quyền dữ liệu, đánh giá và định giá. Bố cục sức mạnh tính toán và phát triển sức mạnh tính toán biên sẽ được thúc đẩy có trật tự, hệ thống dịch vụ đám mây tính toán thông minh sẽ được hoàn thiện. Việc ứng dụng nền tảng mô hình thông tin đô thị và công nghệ mô hình thông tin công trình sẽ được đẩy nhanh.
[Quy mô sức mạnh tính toán thông minh của Trung Quốc đạt 1.882 EFLOPS]Trương Vân Minh, Thứ trưởng Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, phát biểu vào ngày 21 rằng hạ tầng sức mạnh tính toán đã trở thành nền tảng quan trọng thúc đẩy sự phát triển của trí tuệ nhân tạo. Tính đến cuối tháng 3, quy mô năng lực tính toán thông minh của Trung Quốc đạt 1.882 EFLOPS. Tại buổi họp báo do Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện tổ chức cùng ngày, ông Trương Vân Minh cho biết gần đây, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin đã liên tục nỗ lực trong các lĩnh vực trọng điểm như hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng năng lực tính toán phổ huệ và phối hợp điện toán - điện năng, ngành công nghiệp năng lực tính toán đã thể hiện xu hướng phát triển tích cực. Đổi mới công nghiệp ngày càng mạnh mẽ, với việc triển khai sâu rộng sáng kiến "cạnh tranh mở" về nền tảng năng lực tính toán, thực hiện nghiên cứu chính sách và xây dựng tiêu chuẩn cho phối hợp điện toán - điện năng, thúc đẩy triển khai nhanh mô hình nguồn phát - lưới điện - phụ tải - lưu trữ và kết nối trực tiếp điện xanh. Truyền dẫn mạng ngày càng thông suốt, với hơn 70 hành lang năng lực tính toán được xây dựng xung quanh các trung tâm tính toán trong hai năm qua, cùng việc triển khai sáng kiến đặc biệt "tính toán mili giây" đô thị, v.v.
[Cơ sở Thanh Đảo của Trung tâm Đổi mới Công nghiệp Điện toán Tiên tiến Quốc gia chính thức ra mắt]Theo Sugon, ngày 22 tháng 4, Cơ sở Thanh Đảo của Trung tâm Đổi mới Công nghiệp Điện toán Tiên tiến Quốc gia đã chính thức ra mắt tại quận Lao Sơn, Thanh Đảo. Trung tâm Đổi mới Công nghiệp Điện toán Tiên tiến Quốc gia là nền tảng đổi mới công nghiệp cấp quốc gia được thành lập năm 2018 với sự phê duyệt của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC), nhằm đạt đột phá trong các công nghệ cốt lõi trong lĩnh vực điện toán tiên tiến và xây dựng các cụm công nghiệp có sức cạnh tranh quốc tế. Cơ sở Thanh Đảo ra mắt lần này, được đồng xây dựng với sự tham gia của Sugon, sẽ tận dụng lợi thế công nghiệp khu vực để tạo nền tảng đổi mới điện toán tiên tiến tích hợp R&D công nghệ, thương mại hóa kết quả nghiên cứu và ươm tạo công nghiệp, tiếp tục tập hợp nguồn lực ngành, thúc đẩy nâng cấp thông minh công nghiệp khu vực và tiếp thêm "động lực năng lực tính toán" mạnh mẽ cho phát triển kinh tế số của Thanh Đảo và cả tỉnh Sơn Đông.
[Yuandong Holdings: Lợi nhuận ròng quý 1/2026 đạt 96,6284 triệu nhân dân tệ, tăng 110,36% so với cùng kỳ]Yuandong Holdings công bố báo cáo quý 1/2026 vào ngày 22 tháng 4. Công ty đạt tổng doanh thu hoạt động 5,325 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,26% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ đạt 96,6284 triệu nhân dân tệ, tăng 110,36% so với cùng kỳ.
[Rickda: Đã đạt giao hàng lô nhỏ sản phẩm 400G/800G và đang thúc đẩy mở rộng công suất]Rickda công bố thông báo ghi nhận hoạt động quan hệ nhà đầu tư. Công ty là nhà cung cấp chất lượng có khả năng đồng thời cung cấp giải pháp toàn diện cho kết nối quang, điện, vi sóng, dữ liệu tốc độ cao và chất lỏng. Công ty cũng đã triển khai nhiều sản phẩm cho ứng dụng AI, bao gồm các danh mục nguồn điện, truyền dẫn tốc độ cao và làm mát bằng chất lỏng. Các sản phẩm liên quan đến đầu nối cáp đồng tốc độ cao chủ yếu do Công ty TNHH Công nghệ Kết nối Richuang Tô Châu dẫn dắt, với các sản phẩm theo kế hoạch chủ yếu bao gồm sản phẩm cáp đồng tốc độ cao AEC, DAC và ACC, đầu nối board-to-board tốc độ cao, đầu nối I/O tốc độ cao và các dòng sản phẩm khác. Hiện tại, Richuang đã đạt giao hàng lô nhỏ sản phẩm 400G/800G và đang thúc đẩy mở rộng công suất, đồng thời nhiều sản phẩm có tốc độ cao hơn cũng đang tiến triển theo kế hoạch.
[Tongguan Copper Foil: Lá đồng PCB tần số cao tốc độ cao của công ty có thể được sử dụng rộng rãi trong thiết bị truyền thông 5G, máy chủ tính toán hiệu năng cao và các thiết bị mạng cùng đầu nối mạng khác]Tongguan Copper Foil cho biết trên nền tảng tương tác nhà đầu tư ngày 23 tháng 3 rằng lá đồng PCB tần số cao tốc độ cao của công ty có thể được sử dụng rộng rãi trong thiết bị truyền thông 5G, máy chủ tính toán hiệu năng cao, trung tâm dữ liệu, bộ chuyển mạch và các thiết bị mạng cùng đầu nối mạng khác.
[Xinhongye: Đã tiến hành nghiên cứu kỹ thuật chuyên sâu trong lĩnh vực kết nối cáp đồng tốc độ cao cho các kịch bản điện toán thông minh]Xinhongye cho biết trên nền tảng tương tác ngày 17 tháng 3 rằng công ty theo dõi sát xu hướng phát triển của trung tâm dữ liệu điện toán và ngành công nghiệp hiệp đồng điện toán-điện năng, đồng thời sẽ tận dụng lợi thế kinh doanh cốt lõi và công nghệ để liên tục theo dõi động thái ngành và thận trọng đánh giá cơ hội thâm nhập và triển khai trong các lĩnh vực liên quan. Ngành điện toán thông minh AI hiện tại đang có xu hướng phát triển song song và hiệp đồng giữa giải pháp quang và đồng. Tận dụng lợi thế công nghệ cáp đồng cốt lõi, công ty đã triển khai nghiên cứu kỹ thuật chuyên sâu trong lĩnh vực kết nối cáp đồng tốc độ cao cho các kịch bản điện toán thông minh. Trong khi đó, phù hợp với sự phát triển công nghệ của ngành, công ty duy trì nghiên cứu kỹ thuật mang tính tiên phong và theo dõi thị trường trong các lĩnh vực liên quan đến cáp quang, đồng thời dự kiến sẽ thúc đẩy triển khai ổn định dựa trên nhu cầu ngành, phát triển công nghệ và quy hoạch chiến lược của mình.
Đơn hàng liên quan đến AI tiếp tục nóng hừng hực, nhu cầu lạc quan trên tất cả các quy cách lá đồng
Theo SMM, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp lá đồng Trung Quốc tăng cả so với cùng kỳ và so với tháng trước trong tháng 3/2026. Nhu cầu hạ nguồn phục hồi nhanh chóng sau Tết Nguyên đán, sản xuất và tiêu thụ lá đồng pin lithium cùng lá đồng mạch điện tử đều tăng trong tháng 3, đưa tỷ lệ vận hành toàn ngành lên gần 90%. Về phía nhu cầu cuối, lĩnh vực điện lực và lưu trữ năng lượng duy trì mức thịnh vượng cao với đơn hàng tăng trưởng ổn định. Ngành điện tử tiêu dùng truyền thống chuyển đổi suôn sẻ vào mùa cao điểm, đơn hàng liên quan đến AI tiếp tục nóng hừng hực, nhu cầu trên tất cả các quy cách lá đồng đều biểu hiện lạc quan.
Ngành năng lượng mới và AI toàn cầu thể hiện mức thịnh vượng cao — Xuất khẩu lá đồng tháng 3 đạt mức cao kỷ lục trong một tháng
Theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan, nhập khẩu lá đồng của Trung Quốc (mã HS: 74101100, 74102190) trong tháng 3/2026 đạt tổng cộng 8.220,04 tấn, tăng 11,88% so với cùng kỳ và tăng 27,59% so với tháng trước. Xuất khẩu lá đồng của Trung Quốc trong tháng 3/2026 đạt tổng cộng 6.663,48 tấn, tăng 56,19% so với cùng kỳ và tăng 38,23% so với tháng trước. Thống kê cho thấy cả nhập khẩu và xuất khẩu lá đồng của Trung Quốc đều tăng lên mức cao trong tháng 3/2026, trong đó xuất khẩu đạt mức cao kỷ lục trong một tháng. Ngành năng lượng mới và AI toàn cầu thể hiện mức thịnh vượng cao, cùng với nhu cầu lạc quan trong mùa cao điểm tiêu thụ.
Tiếng nói từ các bên
Báo cáo nghiên cứu của Huaxi Securities cho biết rủi ro địa chính trị bên ngoài vẫn tồn tại ở thời điểm hiện tại, và mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường có thể ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn. AI vẫn là chủ đề đầu tư trọng điểm trong ngắn hạn, cần chú ý đến năng lực tính toán sản xuất trong nước và cho thuê năng lực tính toán do mất cân bằng cung cầu, cũng như phân khúc module quang và cáp quang có tính chắc chắn về lợi nhuận cao. Mất cân bằng cung cầu năng lực tính toán đang gia tăng, tiêu thụ năng lực tính toán mở rộng mạnh mẽ và ba nhà cung cấp đám mây lớn đồng loạt tăng giá. Một mặt, sự mất cân bằng cung cầu hiện tại phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trong ngành chip thượng nguồn và cho thuê sức mạnh tính toán, với năng lực đàm phán được nâng cao thúc đẩy tăng giá, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất chip AI và cho thuê sức mạnh tính toán trong nước. Mặt khác, chi phí dịch vụ AI tăng sẽ được truyền dẫn đến phát triển ứng dụng hạ nguồn, có khả năng đẩy nhanh quá trình hợp nhất ngành hạ nguồn và nâng cao hiệu quả sử dụng sức mạnh tính toán.
Chứng khoán Trường Giang cho rằng xung đột địa chính trị đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, nâng cao tính không thể thay thế của Trung Quốc với tư cách là "công xưởng thế giới," và các tài sản chuỗi xuất khẩu cùng doanh nghiệp sản xuất đầu ngành liên quan có thể được hưởng "phần bù khan hiếm." Về phân bổ, bất kể xung đột Trung Đông biến động ra sao, cần kiên định theo đuổi ba chủ đề chính. Thứ nhất, xu hướng AI mà xung đột khó có thể thay đổi — tập trung vào cơ sở hạ tầng AI như sức mạnh tính toán, dung lượng lưu trữ và thiết bị điện, cũng như cơ hội tài sản "HALO." Thứ hai, tính cấp bách của xung đột thúc đẩy cách mạng năng lượng — tập trung vào các lĩnh vực năng lượng mới như pin lithium và năng lượng hydro, cũng như hàng hóa tài nguyên bao gồm kim loại màu, dầu mỏ và than đá. Thứ ba, các ngành ở đáy chu kỳ với kỳ vọng lợi nhuận cải thiện dần, như hóa chất, thép và gia vị. Dữ liệu cho thấy Chỉ số CSI A500, được A500 ETF Hoa Nam theo dõi sát, bao phủ các doanh nghiệp đầu ngành vốn hóa lớn và trung bình chất lượng cao trên thị trường cổ phiếu A, phân bổ đều trên các lĩnh vực cốt lõi như sản xuất mới nổi và nâng cấp tiêu dùng, tập trung vào lực lượng sản xuất chất lượng mới. Nhà đầu tư có thể tiếp cận thông qua A500 ETF Hoa Nam và các quỹ liên kết chỉ trong một bước.
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Thái cho rằng, với nhu cầu module quang 800G và 1,6T tăng nhanh trong những năm gần đây và thời đại 3,2T đang đến gần, cơ hội phát triển cho vật liệu cốt lõi thượng nguồn của module quang rất triển vọng. Báo cáo đã hệ thống lại logic tăng trưởng của hai ngành lớn — đế InP và lithium niobate màng mỏng. Đế InP, với tư cách là nguyên liệu thô cốt lõi thượng nguồn cho chip quang, được hưởng lợi từ nhu cầu tăng nhanh từ các nhà sản xuất chip quang, với ngành thể hiện xu hướng cung không đủ cầu. Bộ điều chế được chế tạo từ lithium niobate màng mỏng, tận dụng các ưu điểm như tiêu thụ điện năng thấp và băng thông cao, được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn ứng dụng trong các giải pháp pluggable 3,2T trong tương lai, với tiềm năng tăng trưởng rộng lớn trên toàn chuỗi ngành.
Báo cáo nghiên cứu của Shanxi Securities chỉ ra rằng NVIDIA đã thực hiện khoản đầu tư chiến lược trị giá 2 tỷ USD vào Marvell để hợp tác mở rộng hệ sinh thái NVLINKFusion. Vào ngày 31 tháng 3 giờ địa phương, NVIDIA và Marvell công bố quan hệ đối tác chiến lược nhằm kết nối Marvell với hệ sinh thái AI factory và AI-RAN của NVIDIA thông qua NVIDIA NVLINKFusion. Marvell sẽ cung cấp XPU tùy chỉnh và mạng mở rộng tương thích NVLINKFusion, trong khi NVIDIA sẽ cung cấp các công nghệ hỗ trợ, bao gồm CPU Vera, NIC ConnectX, DPU Bluefield, kết nối NVLINK và switch SpectrumX, cũng như điện toán AI quy mô rack. Marvell là một trong những nhà cung cấp dịch vụ tùy chỉnh ASIC hàng đầu thế giới, với các khách hàng bao gồm AWS, Microsoft và Google. Đây là nhà cung cấp DSP và EIC cho module quang hàng đầu toàn cầu, đồng thời tập trung vào triển khai CPO thông qua việc mua lại CelestialAI. Chúng tôi cho rằng khoản đầu tư chiến lược của NVIDIA vào Marvell được kỳ vọng sẽ nâng cao năng lực thiết kế của Marvell trong lĩnh vực ngữ nghĩa bộ nhớ, SERDES tốc độ cao và hệ thống siêu nút, đồng thời thúc đẩy mở rộng hệ sinh thái NVLINKFusion. Công nghệ NVLINK Scaleup của NVIDIA bao gồm giải pháp tổng thể bao phủ NVLINK SERDES, chiplet NVLINK, switch NVLINK và kiến trúc mở rộng quy mô rack (bao gồm NVLINK SPINE, hệ thống cáp đồng, kiến trúc cơ khí sáng tạo, nguồn điện và công nghệ tản nhiệt lỏng). NVIDIA đã công bố giải pháp kết nối đồng quy mô rack hoàn chỉnh tại GTC 2026, bao gồm Rubin NVL72, Rubin Ultra NVL144, LPX 256 và ETL 256. Shanxi Securities cho rằng sự tham gia của Marvell được kỳ vọng sẽ mở rộng thị trường khả dụng cho kết nối đồng. NVIDIA đã định vị CPO là một trong những chuyển đổi quan trọng nhất trong công nghệ Scaleup thế hệ Feynman, và kết hợp với công nghệ photonics silicon của Marvell, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thâm nhập CPO được kỳ vọng sẽ tăng dần.
Báo cáo nghiên cứu của Soochow Securities nhận xét về Fujida: doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành đầu nối RF tại Trung Quốc. Công ty chuyên về nghiên cứu & phát triển, kinh doanh và dịch vụ đầu nối, cáp, bộ cáp lắp ráp và linh kiện vi sóng, giữ vị trí dẫn đầu tại thị trường Trung Quốc và quốc tế. Kể từ khi thành lập năm 1998, công ty đã hoạt động sâu trong lĩnh vực kết nối RF. Dựa vào AVIC Optronics (cổ đông kiểm soát), công ty đã dần mở rộng từ đầu nối RF đa dụng truyền thống sang các dòng sản phẩm mới cao cấp, bao gồm cáp RF (ứng dụng hàng không vũ trụ), sản phẩm gốm tiên tiến (ứng dụng đóng gói tích hợp chip) và liên kết RF (linh kiện vi sóng chủ động và thụ động). Năm 2025, công ty đạt doanh thu 881 triệu nhân dân tệ và lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ 78 triệu nhân dân tệ, tăng lần lượt 15,5% và 52,0% so với cùng kỳ. Công ty đã định vị trên năm mảng cốt lõi, với triển vọng rộng mở cho đầu nối cao cấp: 1) Nhu cầu trong lĩnh vực tin học hóa quốc phòng duy trì mạnh mẽ, sản phẩm mới có tiềm năng đáng kể. 2) Lĩnh vực vệ tinh hàng không vũ trụ dân dụng trở thành động lực tăng trưởng mới. 3) Ngành thiết bị bán dẫn cấp thiết cần đầu nối RF/điện cao cấp. 4) Chuỗi cung ứng nội địa cho thiết bị đo lường điện tử cao cấp đang đón nhận cơ hội. 5) Cáp đồng tốc độ cao và sản phẩm cáp truyền thông lượng tử đang hưởng lợi từ làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu. Sự tăng trưởng quy mô lớn của hạ tầng trung tâm dữ liệu đang thúc đẩy các sản phẩm truyền dẫn tốc độ cao dần phát triển theo hướng giải pháp cấp hệ thống. Cáp đồng tốc độ cao của công ty đã mở rộng danh mục sản phẩm xoay quanh linh kiện 400G, đạt trình độ hàng đầu quốc tế; đồng thời, trong lĩnh vực truyền thông lượng tử, công ty đã triển khai cáp siêu dẫn nhiệt độ cực thấp, đạt được cung ứng lô nhỏ ban đầu và dự kiến dần thương mại hóa.
Bài đọc đề xuất:
