[Phân tích SMM] Công suất sản xuất của Lithium Argentina sẽ đạt 235.000 tấn vào năm 2038.

Vào cuối tháng này, Lithium Argentina đã công bố kết quả quý IV và cả năm 2025, đồng thời đưa ra triển vọng về các kế hoạch mở rộng tiếp theo.

• Công ty nắm giữ 44,8% cổ phần tại dự án Cauchari-Olaroz.

• Dự án chủ lực Cauchari-Olaroz của công ty hiện có công suất sản xuất hằng năm 40.000 tấn, với kế hoạch mở rộng thêm 45.000 tấn mỗi năm.

• Trong quý IV năm 2025, công ty đã sản xuất khoảng 9.700 tấn lithium carbonate. Cả năm 2025, sản lượng đạt 34.100 tấn, bao gồm 359 tấn lithium chloride (quy đổi theo LCE) được sản xuất và bán cho Ganfeng Lithium trong nửa đầu năm 2025 để hỗ trợ khởi động dự án Mariana của Ganfeng. Sản lượng năm 2025 đạt ngưỡng trên của phạm vi hướng dẫn 30.000–35.000 tấn, tăng 34% so với năm 2024.

• Giá vốn hàng bán trong quý IV năm 2025 là 66 triệu USD, với chi phí vận hành tiền mặt của lithium carbonate ở mức 5.618 USD/tấn. Việc giảm chi phí vận hành được thúc đẩy bởi tối ưu hóa cơ cấu và cải thiện hiệu quả vận hành, và các tác động tiết giảm chi phí này được kỳ vọng sẽ bền vững. Doanh thu trong quý IV năm 2025 đạt 92 triệu USD, với giá bán thực tế bình quân của lithium carbonate khoảng 9.049 USD/tấn. Do giá thị trường tăng mạnh từ cuối năm 2025, giá bán thực tế bình quân của lithium carbonate trong quý I năm 2026 được kỳ vọng vào khoảng 17.000 USD/tấn.

• Hướng dẫn sản lượng lithium carbonate năm 2026 được đặt ở mức 35.000–40.000 tấn. Với việc tiếp tục tối ưu hóa và vận hành tinh gọn, sản lượng được kỳ vọng sẽ tăng ổn định trong năm 2026, hỗ trợ hiệu quả vận hành dài hạn của dự án.

Về dự án PPG và việc mở rộng Cauchari-Olaroz:

• Mở rộng giai đoạn 2 Cauchari-Olaroz: dự án Cauchari-Olaroz đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng, nhằm bổ sung 45.000 tấn công suất sản xuất lithium carbonate mỗi năm.

• Tài nguyên lithium đo đạc và chỉ định tăng 42%, đạt 28,1 triệu tấn lithium carbonate tương đương, với hàm lượng lithium trung bình 562 mg/L.

• Tận dụng hiệu quả vận hành vượt kỳ vọng của dự án Cauchari-Olaroz, nhà máy DLE công suất 5.000 tấn/năm sẽ tiếp tục được xây dựng, với tổ máy đầu tiên được triển khai tại dự án Mariana liền kề của Ganfeng Lithium để tích hợp công nghệ và xác thực vận hành.

• Kế hoạch mở rộng Giai đoạn 2, tích hợp công nghệ DLE, dự kiến hoàn thành vào giữa năm 2026.

• Đơn xin tham gia Cơ chế Khuyến khích Đầu tư Quy mô lớn (RIGI) và giấy phép môi trường cho dự án Giai đoạn 2 đều đã được nộp vào tháng 12 năm 2025.

  Dự án PPG: Phát triển tích hợp theo ba giai đoạn, với tổng công suất mục tiêu 150.000 tấn LCE/năm

• PPG dự kiến đạt công suất 25.000 tấn/năm khi bắt đầu sản xuất vào năm 2029, sau đó tăng lên 50.000 tấn vào năm 2031, 100.000 tấn vào năm 2034 và đạt công suất thiết kế 150.000 tấn/năm vào năm 2038.

•  Nghiên cứu sơ bộ chi tiết đã hoàn thành vào tháng 12 năm 2025. Dựa trên giả định giá lithium carbonate là 18.000 USD/tấn, giá trị hiện tại ròng sau thuế của dự án (với tỷ lệ chiết khấu 8%) là 8,1 tỷ USD, với tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) đạt 33%.

• Giấy phép môi trường Giai đoạn 1 đã được cấp vào tháng 11 năm 2025, và hồ sơ xin RIGI đã được nộp vào tháng 2 năm 2026.

• Việc tích hợp công ty liên doanh mới cho dự án PPG về cơ bản đã hoàn tất, với giao dịch dự kiến hoàn tất trong quý II năm 2026.

• Ganfeng Lithium và Lithium Argentina đang thảo luận với các khách hàng tiềm năng và đối tác chiến lược về các giải pháp tài chính, đồng thời thúc đẩy hợp tác bao tiêu và góp vốn cổ phần thiểu số.

Công ty đang cân nhắc xin niêm yết thứ cấp trên Sở Giao dịch Chứng khoán Australia (ASX) hoặc Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX), nhằm mở rộng cơ sở nhà đầu tư tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương trong khi vẫn duy trì niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York.

Nguồn: Trang web chính thức của Lithium Argentina, SMM tổng hợp