Sentimento macro e negociações à vista em cabo de guerra; preços do estanho recuam após rápida alta e entram em consolidação [Notícias Matinais de Estanho da SMM]

Atualização Matinal do Estanho da SMM em 9 de março de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE manteve-se oscilando dentro de uma faixa na sessão noturna e fechou a 393.190 yuan/mt, alta de 0,01%.

Macro: (1) A Quarta Sessão da 14ª Assembleia Popular Nacional realizou hoje (dia 6) uma coletiva de imprensa com tema econômico. Zheng Shanjie, diretor da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, afirmou que há uma base sólida para atingir a meta de crescimento econômico deste ano, e que a questão pode ser analisada sob pelo menos três aspectos. Primeiro, em termos de tamanho econômico total, a economia da China no ano passado já ultrapassou 140 trilhões, alcançando um novo patamar. O “14º Plano Quinquenal” também foi considerado concluído com sucesso, e pode-se dizer que entregamos um boletim de resultados que superou as expectativas de todos os lados. Segundo, em termos de capacidade de inovação, nossas conquistas e grandes avanços em inovação atraíram atenção global e foram evidentes para todos. Isso mostrou um impulso mais forte para o nosso desenvolvimento, e essas conquistas também beneficiaram a vida das pessoas. Terceiro, as vantagens institucionais foram plenamente aproveitadas, e respondemos a riscos e desafios de todos os lados com determinação, flexibilidade e eficácia. Essa escala e dimensão supergrandes, a vitalidade e os avanços inovadores, bem como as vantagens em sistemas e mecanismos, nos deram confiança e convicção para enfrentar riscos de todos os lados e flutuações de mercado, e para alcançar nossas metas estabelecidas e esperadas. (2) O JPMorgan divulgou um relatório de pesquisa afirmando que a BYD (01211.HK) lançou recentemente sua bateria blade de segunda geração, anunciou a expansão de sua rede de carregamento rápido e apresentou 10 novos modelos de carros totalmente elétricos/híbridos plug-in em suas marcas, com entregas previstas para começar em abril ou maio. O banco acredita que as vendas da BYD devem se recuperar na comparação trimestral, de cerca de 700.000 unidades no 1º trimestre deste ano para 1,1 milhão a 1,2 milhão de unidades no 2º trimestre. O banco avalia que o próximo foco dos investidores será a recuperação do fluxo de clientes nas lojas em torno do Salão do Automóvel de Pequim em 24 de abril. O banco manteve seu preço-alvo em HK$110 e sua recomendação em “Overweight”.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: Em março, esperava-se que a maioria das fundições retomasse gradualmente a produção e as operações, encerrando o status de feriado. (2) Lado da demanda: As compras a jusante foram relativamente cautelosas. As empresas a jusante estavam prestes a retomar gradualmente a produção e as operações, mas os pedidos foram medianos.

Mercado à vista: os preços do estanho na SHFE apresentaram um padrão de fortes oscilações em níveis elevados. No início da semana, apoiado pela recuperação do sentimento macro e por preocupações com a oferta, o preço do contrato mais negociado chegou a subir; porém, mais tarde, com o arrefecimento do sentimento macro, o fortalecimento das expectativas de recuperação da oferta no exterior e a mudança nos fluxos de capital, os preços recuaram rapidamente das máximas e registraram uma queda acentuada. Depois disso, os futuros entraram em uma fase de consolidação após a queda, com a volatilidade geral se intensificando de forma significativa. No mercado à vista de lingotes de estanho, as negociações acompanharam as flutuações de preço, mostrando um padrão de enfraquecimento inicial, depois fortalecimento e, em seguida, arrefecimento. Quando os preços despencaram para uma faixa baixa, as negociações ficaram ativas e as empresas a jusante recomporam estoques de forma concentrada nas quedas; no entanto, quando os preços se recuperaram e voltaram a níveis elevados, a disposição de compra foi significativamente contida, e o mercado retornou a uma postura de espera. As empresas a jusante concentraram-se principalmente em consumir o estoque existente, com apenas uma demanda rígida limitada acompanhando, e as negociações gerais foram fracas, já que os preços altos pesaram sobre o mercado.

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