SMM ngày 11 tháng 11:
Đỉnh cao khó duy trì！Dù tốc độ tăng sản lượng phôi nhôm sơ cấp trong nước tiếp tục tăng trong tháng 10, nhưng khi chuyển giao giữa mùa thấp điểm và cao điểm, đơn đặt hàng hạ nguồn suy yếu đang dần lan truyền ngược dòng, và t tỷ lệ vận hành phôi nhôm dự kiến sẽ giảm từ mức cao vào tháng 11. Trong tháng 10, phí gia công phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước vẫn ổn định, và hiệu suất hoạt động hạ nguồn vẫn giữ được trong giai đoạn chuyển mùa, giúp t tỷ lệ vận hành phôi nhôm tiếp tục tăng, nhờ đà từ chính sách ưu tiên hợp kim hóa nhôm lỏng. Tuy nhiên, bước sang tháng 11, giá nhôm trên SGHH duy trì ở mức cao đang đè nén một phần nhu cầu hạ nguồn; đơn đặt hàng hạ nguồn suy yếu đang dần ảnh hưởng đến các nhà sản xuất phôi nhôm thượng nguồn. Phí gia công dự kiến vẫn chịu áp lực, một số doanh nghiệp đã có kế hoạch cắt giảm sản lượng biên, và sản lượng phôi nhôm trên toàn quốc dự kiến sẽ giảm ở các mức độ khác nhau trong tháng 11. Sản lượng trung bình ngày của phôi nhôm sơ cấp trong nước tháng 10 duy trì ổn định so với tháng trước ở mức khoảng 51,000 tấn/ngày, và dự báo sẽ giảm nhẹ xuống còn 50,000 tấn/ngày vào tháng 11.
Trước tiên, hãy xem xét số liệu thống kê cuối cùng về phía cung ứng phôi nhôm trong tháng 10. Theo khảo sát hàng tháng của SMM, mẫu hiện tại cho cuộc khảo sát phôi nhôm sơ cấp hàng tháng bao gồm 173 doanh nghiệp, với t tổng công suất không đổi so với tháng trước ở mức 31.905 triệu tấn. Sản lượng phôi nhôm sơ cấp toàn quốc tháng 10 năm 2025 (31 ngày) đạt 1.563 triệu tấn, tăng 18,000 tấn (tương đương 1.2%) so với tháng 9 năm 2025 (30 ngày), và tăng 56,000 tấn (tương đương 3.7%) so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành phôi nhôm sơ cấp trong nước tháng 10 là 58.8%, tăng 0.7% so với tháng trước và tăng 0.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo khu vực, sản lượng tăng ở hầu hết các t tỉnh, nhưng giảm ở ba tỉnh: Quảng Tây giảm nhẹ do áp lực cạnh tranh cao, Thanh Hải do nhu cầu phôi nhôm quang điện yếu, và Hà Nam một phần bị ảnh hưưởng bởi các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường. Tuy nhiên, tổng thể phía cung ứng phôi nhôm toàn quốc vẫn duy trì tốt trong tháng 10.
Vậy, các con số sản lượng phôi nhôm dự báo cho tháng 11 là gì？Biến động t tồn kho trong nhà máy của nhà sản xuất có đáng kể không？Dựa trên khảo sát dự báo mới nhất của SMM về sản lượng tháng 11 của các doanh nghiệp phôi nhôm trên toàn quốc (đã khử nhạy), SMM dự báo sản lượng phôi nhôm sơ cấp toàn quốc tháng 11 (30 ngày) đạt 1.508 triệu tấn, giảm 55,000 tấn (tương đương 3.5%) so với tháng 10 năm 2025 (31 ngày). Tỷ lệ vận hành dự kiến giảm ２.１％ xuống ５６.７％， trong khi tăng ３１，０００ tấn （tương đương ２.１％） so với cùng kỳ năm ngoái． Tháng １０， giá nhôm tiếp tục biến động ở mức cao， hoạt động mua hàng của hạ nguồn chủ yếu phục vụ nhu cầu c cứng， cùng với nhu cầu từ ngành quang điện suy yếu và một số doanh nghiệp profile ngừng sản xuất dịp lễ Quốc khánh – Trung thu， khiến ngành không duy trì được hiệu suất mùa cao điểm truyền thống như tháng ９． Bước vào tháng １１， giá nhôm trên sàn Thượng Hải vẫn ở mức cao， các doanh nghiệp profile phổ biến báo cáo đơn hàng trong tay tiếp tục giảm， tâm lý chờ đợi của khách hàng hạ nguồn gia tăng． Truyền dẫn sang phía cung cấp phôi nhôm thượng nguồn， sản lượng các tỉnh dự kiến giảm ở mức độ khác nhau， trong đó Hà Nam dự kiến giảm nhiều nhất， tiếp tục chịu ảnh hưởng từ các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường． Về t tồn kho trong nhà máy， do các nhà sản xuất phôi nhôm duy trì sản xuất trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh trong khi nhu cầu phục hồi chậm sau kỳ nghỉ， tồn kho phôi nhôm trong nhà máy tháng １０ tăng trước rồi giảm sau． Theo số liệu khảo sát của SMM， tồn kho phôi nhôm trong nhà máy nội địa tuần đầu tháng １１ vào khoảng １１０，０００ tấn， giảm ５２，０００ tấn so với cùng kỳ tháng trước； số ngày tồn kho trung bình giảm １.０ ngày xuống ２.２ ngày so với cùng kỳ tháng trước． Tồn kho phôi nhôm trong nhà máy hiện vẫn ở mức cao， cùng với giá nhôm duy trì cao kết hợp kỳ vọng tiêu thụ hạ nguồn yếu， t tồn kho phôi nhôm trong nhà máy tháng １１ dự kiến dao động ở mức cao， tiềm ẩn rủi ro tích tụ tồn kho． （Số liệu sản xuất tháng １１ chỉ là dự báo． Tuyên bố nguồn dữ liệu： Ngoại trừ thông tin công khai， các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai， trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ SMM， chỉ mang tính tham khảo， không cấu thành tư vấn quyết định．）
![East China purchasing sentiment strengthens, central China futures and spot traders' purchasing demand rises [SMM Spot Aluminum Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SUuNM20251217171651.jpg)
![Giá ADC12 vững vàng nổi bật, chênh lệch với nhôm nguyên chất lập kỷ lục cùng kỳ [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/RLjGN20251217171652.jpg)
![Đà tăng giá hợp đồng tương lai tiếp tục, nhôm giao ngay vẫn chịu áp lực [Đánh giá hàng ngày nhôm giao ngay SMM Nam Trung Quốc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bHIPd20251217171651.jpg)
