Selon le compte rendu des activités de relations investisseurs publié par Jintian Holdings le 19 mars (10-12 mars 2026) :
1. Prévisions de résultats 2025 de la société et raisons de la hausse attendue.
Jintian Holdings a répondu : En 2025, la société a mis en œuvre sa stratégie de « double montée en gamme des produits et de la clientèle », avec un approfondissement continu des applications produits dans les segments haut de gamme ; elle a intensifié son expansion auprès des clients hors de Chine, et les ventes sur les marchés étrangers ont continué de croître ; parallèlement, grâce aux initiatives de numérisation, elle a amélioré son efficacité opérationnelle et managériale, et la marge brute ainsi que la rentabilité de ses produits se sont améliorées en glissement annuel. La société prévoit que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère pour 2025 atteindra entre 700 millions et 800 millions de yuans, en hausse de 51,50 % à 73,14 % sur un an par rapport à la même période de l’an dernier.
2. Avancement du rachat d’actions de la société.
Jintian Holdings a répondu : Du 3 février 2026 au 28 février 2026, la société a racheté au total 4 942 200 actions par voie d’enchères centralisées, soit 0,29 % de son capital social total actuel, pour un montant total de 56 676 944 yuans (hors frais de transaction).
3. Position de la société dans le secteur et avantages concurrentiels.
Jintian Holdings a répondu : La société est présente dans l’industrie de la transformation du cuivre depuis 39 ans et figure parmi les plus grandes entreprises de Chine par sa taille et l’intégration la plus complète de la chaîne industrielle. En 2024, la société a réalisé une production totale de 1,9162 million de tonnes de matériaux en cuivre et alliages de cuivre, et sa production totale de demi-produits en cuivre s’est classée au premier rang mondial. La société propose une large gamme de produits en cuivre et peut répondre aux besoins d’approvisionnement centralisé de ses clients pour plusieurs catégories de demi-produits en cuivre, notamment les barres, tubes, plaques et bandes, ainsi que les fils. Ses produits en cuivre ont été largement utilisés dans les véhicules à énergies nouvelles, les énergies propres, les technologies de communication, l’électricité et les équipements électriques, les puces et semi-conducteurs, ainsi que d’autres domaines. À l’heure actuelle, la société a développé un solide héritage culturel et d’excellentes capacités organisationnelles, avec une position importante en termes d’échelle de marché et une implantation industrielle mondiale ; elle dispose de capacités de fabrication et de R&D de premier plan ; elle a construit une matrice de produits spécialisée et formé une base stable de clients de premier rang du secteur ; elle a également établi des barrières technologiques prospectives dans le recyclage vert, jetant des bases solides pour devenir une base de classe mondiale pour les produits en cuivre et les matériaux avancés.
4. Capacité et performance commerciale des produits de l’entreprise en aimants permanents aux terres rares.
Jintian Holdings a répondu : l’entreprise est entrée dans le secteur des matériaux magnétiques en 2001. Après plus de 20 ans de développement soutenu, elle est devenue l’une des entreprises du secteur en Chine disposant d’une technologie relativement avancée et d’un système de produits bien établi. À l’heure actuelle, l’entreprise possède deux sites de production de matériaux magnétiques à Ningbo et Baotou. La phase I du site de Baotou est entrée en production, portant la capacité annuelle de l’entreprise en matériaux d’aimants permanents aux terres rares à 9 000 tonnes. L’entreprise fait activement avancer le projet de phase II du site de Baotou afin de porter encore sa capacité à 13 000 tonnes. Parallèlement, grâce à sa nouvelle filiale allemande, elle a accéléré son expansion internationale et accru sa part sur les marchés étrangers. L’entreprise fait partie du premier groupe d’entreprises à avoir obtenu une licence générale d’exportation pour les produits d’aimants permanents aux terres rares, et elle continue de renforcer et de développer ses activités d’exportation. Les produits de l’entreprise en aimants permanents aux terres rares sont largement utilisés dans plusieurs domaines haut de gamme, notamment les véhicules à énergie nouvelle, la production d’énergie éolienne, les moteurs haute efficacité et économes en énergie, la robotique, l’électronique grand public et les dispositifs médicaux.
5. Développement des activités de l’entreprise dans le secteur de la puissance de calcul des puces.
Jintian Co., Ltd. a répondu : grâce à son excellente conductivité électrique et thermique, le cuivre est devenu un matériau clé pour les interconnexions de puces de l’industrie avancée de l’IA et la dissipation thermique des infrastructures de calcul, et l’évolution des matériaux à base de cuivre vers des produits à plus forte valeur ajoutée s’est encore accélérée. L’entreprise dispose d’une base solide de clients et de réserves techniques dans le secteur de la puissance de calcul des puces, et figure également parmi les premières sociétés au monde à avoir réalisé une fourniture à grande échelle de matériaux à base de cuivre aux entreprises leaders dans les domaines susmentionnés. Parmi ces produits, les barres omnibus en cuivre sans oxygène profilées de haute précision de l’entreprise ont été appliquées à plusieurs solutions de refroidissement GPU de premier plan de plusieurs fabricants mondiaux de modules thermiques de premier rang. Les produits développés de manière autonome par l’entreprise, tels que les caloducs en cuivre et les tubes et tuyaux en cuivre pour refroidissement liquide, ont été fournis en lots pour des produits de serveurs de calcul de plusieurs entreprises de premier plan. L’entreprise suivra de près l’évolution de la demande du marché dans le secteur de la puissance de calcul des puces, perfectionnera encore son portefeuille de produits et renforcera les avantages concurrentiels de ses produits.
6. Avantages de positionnement et réalisations commerciales de la société dans le secteur du cuivre secondaire.
Réponse de Jintian Co., Ltd. : la société a continuellement innové dans de nouvelles voies de développement vert pour les matériaux avancés à base de cuivre et est devenue l’une des entreprises chinoises affichant les plus grands volumes d’utilisation de cuivre secondaire et le taux de valorisation globale le plus élevé. Elle fait également partie des rares entreprises du secteur mondial à avoir mis en place une chaîne industrielle fermée complète couvrant le recyclage, la purification et la transformation approfondie du cuivre secondaire. Les produits en cuivre secondaire bas carbone développés de manière indépendante par la société réduisent sensiblement les émissions de carbone tout en garantissant les performances des produits, ce qui lui permet de fournir aux clients en aval de toute la chaîne industrielle des solutions vertes intégrées, complètes et de haute qualité pour les demi-produits en cuivre. Au premier semestre 2025, les ventes des produits en cuivre secondaire verts, haut de gamme et bas carbone de la société ont augmenté de 61 % sur un an. Sa gamme de produits couvre désormais les bandes de cuivre, fils de cuivre, fils émaillés, tubes en cuivre, barres omnibus en cuivre, billettes de cuivre, entre autres, et a été appliquée dans des domaines tels que l’électronique grand public haut de gamme, l’industrie automobile et les équipements électriques. Les applications spécifiques comprennent les modules de refroidissement pour ordinateurs portables, les moteurs vibrants pour téléphones mobiles, les connexions de batteries de puissance pour véhicules à énergie nouvelle, ainsi que les alimentations AC/DC. Les produits ont déjà atteint la production de masse dans les produits de plusieurs clients de renommée mondiale, formant un nouveau moteur de croissance des performances représenté par les « produits en cuivre secondaire verts et bas carbone ».
Un investisseur a demandé sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs : les produits de billettes de cuivre de la société sont-ils désormais devenus des fournitures clés pour des entreprises de premier plan telles que DJI Innovation ou EHang Intelligent ? Avec l’essor du marché des vols à charge utile de l’économie à basse altitude, les matériaux PEEK ou les alliages de cuivre à haute résistance développés par la société pour les roulements de moteurs de drones et les composants structurels de fuselage ont-ils connu une croissance explosive des commandes ? Le 19 mars, Jintian Co., Ltd. a déclaré sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs que la société disposait d’une base de clientèle solide et de réserves technologiques dans le domaine de l’économie à basse altitude. Parmi ses produits, la billette de cuivre de décolletage de haute précision, grâce à ses excellentes propriétés telles qu’une grande résistance et une forte résistance à l’usure, était déjà utilisée dans des composants structurels embarqués d’aéronefs à basse altitude. Les produits en matériau PEEK de la société fournissent des solutions techniques de stabilité d’entraînement haute tension pour le marché des vols à charge utile de l’économie à basse altitude, et elle avait déjà engagé une coopération en R&D avec plusieurs grandes entreprises de premier plan en Chine. L’entreprise suivra de près la demande du marché dans le domaine de l’économie de basse altitude, continuera d’améliorer sa gamme de produits et renforcera les avantages concurrentiels de ses produits. Pour les informations spécifiques, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Un investisseur a demandé sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs : Bonjour, Monsieur le Secrétaire du conseil d’administration. Récemment, les prix du cuivre au LME ont fortement augmenté. Dans le cadre de la stratégie de couverture strictement mise en œuvre par l’entreprise, cela a-t-il généré des gains positifs de clôture de positions au cours de la période de reporting, ou une légère perte ? Quel en était approximativement le montant ? En outre, avec l’expansion du chiffre d’affaires de l’entreprise, dans quelle mesure les flux de trésorerie nets d’exploitation ont-ils été en adéquation avec le bénéfice net en 2025 ? Y a-t-il eu des tensions de trésorerie dues aux paiements anticipés pour l’approvisionnement en matières premières ? Le 19 mars, Jintian Co., Ltd. a déclaré sur la plateforme d’interaction avec les investisseurs que ses produits de transformation du cuivre adoptaient un modèle de tarification fondé sur « prix des matières premières + frais de transformation » et menaient des opérations de couverture en stricte conformité avec le Système de gestion de la couverture afin de réduire l’impact des fluctuations des prix des matières premières sur le bénéfice net de l’entreprise. À l’heure actuelle, les fluctuations des prix du cuivre ont eu un impact relativement limité sur les performances opérationnelles de l’entreprise. Pour les informations spécifiques, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Le 18 mars, en réponse aux questions des investisseurs sur la plateforme d’interaction, Jintian Co., Ltd. a indiqué que l’entreprise continuait d’étendre son avance technologique dans le fil plat électromagnétique haute tension et avait encore fait progresser la coopération sur les projets de fil plat électromagnétique haute tension pour les nouvelles énergies avec des constructeurs OEM de rang mondial et des fournisseurs de moteurs. À fin S1 2025, l’entreprise avait obtenu 23 nouvelles désignations pour sa plateforme 800 V destinée aux moteurs d’entraînement pour véhicules à énergies nouvelles, et avait déjà réalisé des livraisons en volume pour plusieurs projets, la part des expéditions de fil plat haute tension continuant d’augmenter. Pour les informations spécifiques, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Le 17 mars, en réponse aux questions des investisseurs sur la plateforme d’interaction, Jintian Co., Ltd. a déclaré que, grâce à son excellente conductivité électrique et thermique, le cuivre était devenu un matériau clé pour l’interconnexion des puces dans l’industrie avancée de l’IA et pour la dissipation thermique des infrastructures de puissance de calcul. L’entreprise dispose d’une base de clientèle solide et de réserves technologiques dans le domaine de la puissance de calcul liée à l’IA. Parmi ses produits, ses barres omnibus profilées en cuivre sans oxygène de haute précision ont déjà été appliquées à plusieurs solutions de refroidissement GPU haut de gamme de plusieurs entreprises mondiales de premier plan spécialisées dans les modules thermiques. L’entreprise surveillera de près et suivra la demande du marché dans le secteur de la puissance de calcul liée à l’IA, améliorera encore son portefeuille de produits et renforcera son avantage concurrentiel. Pour plus d’informations, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Le 17 mars, Jintian Co., Ltd. a déclaré, en réponse aux questions d’investisseurs sur une plateforme interactive, que l’entreprise continuait d’accroître son avance technologique dans le secteur du fil plat électromagnétique haute tension, le nombre de projets désignés sur des plateformes haute tension et les volumes d’expédition poursuivant tous deux leur progression. Parmi eux, les produits de fil plat 1 000 V de l’entreprise pour moteurs d’entraînement sont devenus une référence du secteur en tant que matériaux associés à la technologie de « recharge flash mégawatt » dans le domaine des véhicules à énergies nouvelles, tandis que la certification client liée au fil plat 1 200 V pour moteurs d’entraînement progressait également de manière ordonnée. En outre, l’entreprise disposait d’une base de clientèle solide et de réserves technologiques substantielles dans le secteur des puces et des semi-conducteurs. L’entreprise surveillera de près et suivra la demande du marché dans le secteur des puces et des semi-conducteurs, améliorera encore son portefeuille de produits et renforcera son avantage concurrentiel. Pour plus d’informations, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Le 17 mars, Jintian Co., Ltd. a déclaré, en réponse aux questions d’investisseurs sur une plateforme interactive, que l’entreprise restait engagée dans la mise en œuvre de sa stratégie d’internationalisation, et que la construction de son nouveau site de production en Thaïlande progressait sans encombre. Les produits semi-finis en cuivre exportés hors de Chine par l’entreprise affichaient globalement une marge brute relativement élevée. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires de ses activités principales hors de Chine a augmenté de 21,86 % sur un an et a continué de maintenir une solide dynamique de croissance. La croissance régulière des activités hors de Chine a posé des bases solides pour permettre à l’entreprise d’approfondir l’optimisation de sa gamme mondiale de produits et de sa clientèle. Pour plus d’informations, veuillez vous reporter aux rapports périodiques.
Les prévisions de résultats 2025 de Jintian Co., Ltd. montrent que, selon les estimations préliminaires de son département financier, l’entreprise s’attend à ce que le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère pour 2025 atteigne entre 700 et 800 millions de yuans, soit une hausse de 237,9574 à 337,9574 millions de yuans par rapport à la même période de l’an dernier (données publiées conformément aux obligations légales), en hausse de 51,50 % à 73,14 % sur un an.Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère, hors éléments non récurrents, pour 2025 devrait atteindre entre 440 et 528 millions de yuans, soit une hausse de 101,4004 à 189,4004 millions de yuans par rapport à la même période de l’an dernier (données publiées conformément aux obligations légales), en hausse de 29,95 % à 55,94 % sur un an.
Concernant les principales raisons de la hausse attendue des résultats sur la période, Jintian Co., Ltd. a déclaré : En 2025, l’entreprise a mis en œuvre sa stratégie de « double montée en gamme des produits et de la clientèle », avec un approfondissement continu des applications de ses produits dans les segments haut de gamme ; elle a intensifié son expansion auprès des clients hors de Chine, et les ventes sur les marchés internationaux ont continué de croître ; parallèlement, grâce à des initiatives de numérisation, elle a amélioré son efficacité opérationnelle et de gestion, et son niveau de marge brute ainsi que sa rentabilité se sont améliorés en glissement annuel.
Le 23 janvier, Jintian Co., Ltd. a indiqué, en réponse aux questions d’investisseurs sur une plateforme interactive, que la phase I de sa base de Baotou avait été mise en service, portant la capacité annuelle de production d’aimants permanents en terres rares à 9 000 tonnes. L’entreprise fait actuellement progresser activement la phase II du projet de la base de Baotou, avec pour objectif d’accroître encore cette capacité à 13 000 tonnes. L’entreprise dispose d’une base de clientèle solide et de réserves technologiques dans le domaine de la robotique, et certains aimants permanents en terres rares sont déjà utilisés dans ce secteur. Elle suivra de près l’évolution de la demande sur le marché de la robotique, améliorera encore son portefeuille de produits et renforcera la compétitivité de ses produits.
Selon un commentaire sur les prévisions de résultats 2025 de Jintian Co., Ltd. publié par Aijian Securities, le rachat d’actions témoigne de la confiance dans le développement à long terme, tandis que l’optimisation de la structure du capital progresse de manière régulière. Les matériaux haut de gamme à base de cuivre de l’entreprise sont introduits à un rythme accéléré auprès de clients hors de Chine dans le secteur du refroidissement de la puissance de calcul, avec une hausse rapide des ventes et une amélioration marquée de la rentabilité. 1) En termes de rentabilité, les frais de transformation des barres omnibus en cuivre utilisées pour la puissance de calcul sont relativement élevés, et la montée en gamme du mix produit devrait continuer à soutenir le niveau de marge brute de l’entreprise ; 2) En termes de livraisons, au S1 2025, les ventes des produits de barres omnibus en cuivre de l’entreprise dans le secteur du refroidissement ont progressé de 72 % en glissement annuel, et ses barres omnibus en cuivre sans oxygène profilées de haute précision ont été intégrées aux solutions de refroidissement GPU de plusieurs grands fabricants mondiaux de modules de refroidissement. Les caloducs en cuivre, les tubes et tuyaux en cuivre pour refroidissement liquide, ainsi que d’autres produits de l’entreprise, ont également été fournis en volume pour des serveurs de calcul de plusieurs entreprises de premier plan. Les fluctuations des prix du cuivre ont eu un impact limité sur la rentabilité de l’entreprise. 1) L’entreprise adopte un modèle de tarification « prix du cuivre + frais de transformation », ses revenus et ses bénéfices provenant principalement des frais de transformation plutôt que du prix du cuivre lui-même. Les frais de transformation sont négociés entre l’entreprise et les clients en fonction de facteurs tels que les spécifications des produits et la complexité du procédé, et présentent une certaine rigidité historique ; 2) L’entreprise couvre efficacement le prix du cuivre par des opérations de couverture, tandis que les fluctuations des prix des matières premières en amont sont principalement supportées par les clients en aval, de sorte que l’impact sur les bénéfices de l’entreprise reste relativement limité ; 3) De fortes fluctuations des prix du cuivre peuvent, par phases, affecter la volonté de commande des clients en aval et allonger les cycles de commande, mais les scénarios d’application du cuivre se caractérisent par une demande rigide ; l’impact sur la demande totale est donc limité, ne modifiant que le rythme des commandes de produits en cuivre, et la stabilité globale de l’exploitation de l’entreprise demeure élevée. L’entreprise se développe activement dans la voie de « l’aluminium comme substitut au cuivre », la substitution de matériaux optimisant la structure de marge brute tout en renforçant sa capacité à se prémunir contre les fluctuations du prix du cuivre. 1) Par tonne, la valeur absolue des frais de transformation des produits en aluminium est généralement inférieure à celle des solutions à base de cuivre (à niveau de performance équivalent, les frais de transformation de l’extrusion d’aluminium de haute précision sont d’environ 10 000 yuans/tonne, contre environ 20 000 yuans/tonne pour les demi-produits en cuivre) ; toutefois, le prix par tonne des demi-produits en aluminium étant nettement inférieur à celui du cuivre, généralement autour du quart de ce dernier, la base de coût matière est plus faible, ce qui accroît la part des frais de transformation dans la valeur totale du produit. Le taux correspondant de frais de transformation des solutions à base d’aluminium est supérieur d’environ 13 à 14 points de pourcentage à celui des solutions à base de cuivre, ce qui soutient positivement la marge brute globale de l’entreprise ; 2) S’agissant de l’avancement de l’offre, le fil plat électromagnétique en aluminium et les jeux de barres 3D cintrés en aluminium pour véhicules de l’entreprise sont entrés dans la phase de certification et de fourniture en volume, tandis que les tubes en aluminium rainurés intérieurement pour climatiseurs ont déjà commencé à être fournis en petites séries. Avertissement sur les risques : risques liés à une demande en aval pour les nouvelles énergies ou à des mises en capacité inférieures aux attentes, à la hausse du prix du cuivre et à l’évolution des politiques commerciales hors de Chine.
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