SMM, 22 avril :
Les industries mondiales des nouvelles énergies et de l'IA ont maintenu une forte dynamique, tandis que l'électronique grand public traditionnelle entrait dans un pic saisonnier, entraînant une reprise globale de la demande en feuilles de cuivre et produits de connectivité haut débit. En mars 2026, les exportations chinoises de feuilles de cuivre ont atteint un record mensuel historique. Les secteurs de l'énergie et du stockage d'énergie ont maintenu une forte dynamique avec des commandes en croissance régulière ; les commandes liées à l'IA sont restées robustes, avec une demande optimiste pour les feuilles de cuivre de toutes spécifications, et le taux d'utilisation des entreprises de feuilles de cuivre a augmenté en glissement annuel et mensuel en mars. Soutenus par ces fondamentaux, les câbles en cuivre pour la connectivité haut débit, en tant que composant essentiel de l'infrastructure de calcul IA, ont continué de voir leurs perspectives de demande s'améliorer. Combiné à un sentiment haussier du marché dans le secteur, les actions conceptuelles de connectivité haut débit par câbles en cuivre se sont globalement renforcées le 22 avril. À la clôture du 22, le concept de connectivité haut débit par câbles en cuivre a progressé de 2,29 %. Parmi les valeurs individuelles, Far East Holdings a atteint la limite quotidienne, tandis que Hengtong Optic-Electric, ZTT, Shenlan Technology, Changxin Bochuang, Zhaolonginterconnect et Kingsinno ont mené les hausses.
Actualités
[Conseil des affaires de l'État : promouvoir l'aménagement de la puissance de calcul et le développement de la puissance de calcul en périphérie de manière ordonnée, améliorer le système de services cloud de calcul intelligent]Le Conseil des affaires de l'État a publié les « Avis sur la promotion de l'expansion et de l'amélioration qualitative du secteur des services ». Il y est mentionné l'approfondissement de la mise en œuvre du projet d'innovation et de développement de l'Internet industriel, la promotion de l'initiative de fondation des données industrielles, la création de consortiums de coopération en matière de données et la construction d'un certain nombre de jeux de données sectoriels de haute qualité. Il appelle également au développement de services professionnels tels que l'annotation et la certification des données, à l'exploration de mécanismes classifiés et hiérarchisés pour la confirmation des droits sur les données, l'évaluation et la tarification. L'aménagement de la puissance de calcul et le développement de la puissance de calcul en périphérie seront promus de manière ordonnée, et le système de services cloud de calcul intelligent sera amélioré. L'application des plateformes de modélisation de l'information urbaine et des technologies de modélisation de l'information du bâtiment sera accélérée.
[La puissance de calcul intelligent de la Chine atteint 1 882 EFLOPS]Zhang Yunming, vice-ministre du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, a déclaré le 21 que l'infrastructure de puissance de calcul est devenue un socle essentiel pour le développement de l'intelligence artificielle. À fin mars, l'échelle de puissance de calcul intelligente de la Chine a atteint 1 882 EFLOPS. Lors d'une conférence de presse tenue le même jour par le Bureau d'information du Conseil des affaires d'État, Zhang Yunming a déclaré que récemment, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a déployé des efforts soutenus dans des domaines clés tels que la mise à disposition d'une puissance de calcul inclusive pour les petites et moyennes entreprises et la coordination calcul-électricité, et que l'industrie de la puissance de calcul a affiché une tendance de développement positive. L'innovation industrielle s'est renforcée, avec la mise en œuvre approfondie de l'initiative « compétition ouverte » pour les infrastructures de puissance de calcul, la conduite de recherches politiques et l'élaboration de normes pour la coordination calcul-électricité, ainsi que la promotion de la mise en œuvre accélérée de la connexion directe production-réseau-charge-stockage et électricité verte. La transmission réseau est devenue plus fluide, avec plus de 70 corridors de puissance de calcul construits autour des pôles de calcul au cours des deux dernières années, et la mise en œuvre de l'initiative spéciale « calcul à la milliseconde » à l'échelle métropolitaine, entre autres.
[Lancement officiel de la base de Qingdao du Centre national d'innovation industrielle pour le calcul avancé]Selon Sugon, le 22 avril, la base de Qingdao du Centre national d'innovation industrielle pour le calcul avancé a été officiellement inaugurée dans le district de Laoshan à Qingdao. Le Centre national d'innovation industrielle pour le calcul avancé est une plateforme nationale d'innovation industrielle créée en 2018 avec l'approbation de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), visant à réaliser des percées dans les technologies clés du domaine du calcul avancé et à favoriser des clusters industriels compétitifs à l'échelle internationale. La base de Qingdao lancée cette fois, co-construite avec la participation de Sugon, s'appuiera sur les avantages industriels régionaux pour créer une plateforme d'innovation en calcul avancé intégrant R&D technologique, commercialisation des résultats de recherche et incubation industrielle, mutualisant davantage les ressources du secteur, stimulant la modernisation intelligente de l'industrie régionale et insufflant un puissant « élan de puissance de calcul » au développement de l'économie numérique de Qingdao et même de la province du Shandong.
[Yuandong Holdings : bénéfice net de 96,6284 millions de yuans au T1 2026, en hausse de 110,36 % en glissement annuel]Yuandong Holdings a publié son rapport du T1 2026 le 22 avril. La société a réalisé un chiffre d'affaires total de 5,325 milliards de yuans, en hausse de 9,26 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 96,6284 millions de yuans, en hausse de 110,36 % en glissement annuel.
[Rickda : livraison en petits lots de produits 400G/800G réalisée et montée en capacité en cours]Rickda a publié un communiqué d'activité en relations investisseurs. L'entreprise est un fournisseur de qualité capable de fournir simultanément des solutions complètes pour les connexions optiques, électriques, micro-ondes, données haut débit et fluides. Elle a également déployé de multiples produits pour les applications d'IA, incluant les catégories d'alimentation électrique, de transmission haut débit et de refroidissement liquide. Les produits connexes de câbles en cuivre et connecteurs haut débit sont principalement dirigés par Suzhou Richuang Connection Technology Co., Ltd., avec des produits planifiés comprenant principalement les produits de câbles en cuivre haut débit AEC, DAC et ACC, les connecteurs carte-à-carte haut débit, les connecteurs E/S haut débit et d'autres séries de produits. Actuellement, Richuang a réalisé la livraison en petits lots de produits 400G/800G et pilote la montée en capacité, tandis que de multiples produits à vitesses encore plus élevées progressent également comme prévu.
[Tongguan Copper Foil : la feuille de cuivre PCB haute fréquence et haut débit de l'entreprise peut être largement utilisée dans les équipements de communication 5G, les serveurs à haute puissance de calcul et d'autres équipements réseau et connecteurs réseau]Tongguan Copper Foil a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 23 mars que la feuille de cuivre PCB haute fréquence et haut débit de l'entreprise peut être largement utilisée dans les équipements de communication 5G, les serveurs à haute puissance de calcul, les centres de données, les commutateurs et d'autres équipements réseau et connecteurs réseau.
[Xinhongye : des recherches techniques dédiées ont été menées dans le domaine de la connexion par câbles en cuivre haut débit pour les scénarios de calcul intelligent]Xinhongye a déclaré sur la plateforme d'interaction le 17 mars que l'entreprise suit de près les tendances de développement des centres de données de puissance de calcul et de l'industrie de synergie puissance de calcul-électricité, et qu'elle s'appuiera sur ses avantages technologiques et commerciaux fondamentaux pour suivre en continu la dynamique du secteur et évaluer prudemment les opportunités de pénétration et de déploiement dans les domaines connexes. L'industrie actuelle du calcul intelligent par IA tend vers le développement parallèle et la synergie des solutions optiques et cuivre. S'appuyant sur ses avantages technologiques fondamentaux en matière de câbles en cuivre, l'entreprise a lancé des recherches techniques dédiées dans le domaine de la connectivité par câbles en cuivre haut débit pour les scénarios de calcul intelligent. Parallèlement, en phase avec l'évolution technologique du secteur, l'entreprise maintient une recherche technique prospective et un suivi du marché dans les domaines liés à la fibre optique, et devrait progresser régulièrement dans les déploiements associés en fonction de la demande du secteur, du développement technologique et de sa propre planification stratégique.
Les commandes liées à l'IA restent en plein essor avec une demande optimiste pour toutes les spécifications de feuilles de cuivre
Selon SMM, le taux d'exploitation des entreprises chinoises de feuilles de cuivre a augmenté en glissement annuel et mensuel en mars 2026. La demande en aval a repris rapidement après le Nouvel An chinois, avec une hausse de la production et des ventes de feuilles de cuivre pour batteries au lithium et de feuilles de cuivre pour circuits électroniques en mars, portant le taux d'exploitation global du secteur à près de 90 %. Côté demande finale, les secteurs de l'énergie et du stockage d'énergie ont maintenu une forte dynamique avec une croissance régulière des commandes. L'industrie traditionnelle de l'électronique grand public a effectué une transition fluide vers la haute saison, les commandes liées à l'IA sont restées en plein essor, et la demande pour toutes les spécifications de feuilles de cuivre s'est montrée optimiste.
Les industries mondiales des énergies nouvelles et de l'IA affichent une forte dynamique — Les exportations de feuilles de cuivre en mars atteignent un record mensuel
Selon les données de l'Administration générale des douanes, les importations chinoises de feuilles de cuivre (codes SH : 74101100, 74102190) en mars 2026 ont totalisé 8 220,04 tonnes, en hausse de 11,88 % en glissement annuel et de 27,59 % en glissement mensuel. Les exportations chinoises de feuilles de cuivre en mars 2026 ont totalisé 6 663,48 tonnes, en hausse de 56,19 % en glissement annuel et de 38,23 % en glissement mensuel. Les statistiques montrent que les importations et exportations chinoises de feuilles de cuivre ont atteint des niveaux élevés en mars 2026, les exportations établissant un record mensuel. Les industries mondiales des énergies nouvelles et de l'IA ont affiché une forte dynamique, conjuguée à une demande optimiste durant le pic saisonnier de consommation.
Avis des différentes parties
Un rapport de recherche de Huaxi Securities indique que les risques géopolitiques externes persistent à ce stade, et que l'appétit pour le risque du marché pourrait affecter les fluctuations à court terme. L'IA reste un thème d'investissement clé à court terme, avec une attention portée sur la puissance de calcul produite localement et la location de puissance de calcul, stimulées par le déséquilibre offre-demande, ainsi que sur les segments des modules optiques et des câbles à fibre optique offrant une forte visibilité sur les résultats. Le déséquilibre offre-demande en puissance de calcul s'intensifie, avec une expansion marquée de la consommation de puissance de calcul et une hausse collective des prix par les trois principaux fournisseurs de cloud. D'une part, le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande reflète une demande robuste dans les secteurs des puces en amont et de la location de puissance de calcul, le renforcement du pouvoir de négociation entraînant des hausses de prix, ce qui profite aux producteurs nationaux de puces IA et de location de puissance de calcul. D'autre part, la hausse des coûts des services d'IA se répercutera sur le développement d'applications en aval, accélérant potentiellement la consolidation des secteurs en aval et améliorant l'efficacité d'utilisation de la puissance de calcul.
Changjiang Securities estimait que les conflits géopolitiques accéléraient la restructuration des chaînes d'approvisionnement mondiales, renforçant le caractère irremplaçable de la Chine en tant qu'« usine du monde », et que les actifs liés aux chaînes d'exportation et aux leaders manufacturiers pourraient bénéficier d'une « prime de rareté ». En termes d'allocation, que le conflit au Moyen-Orient fluctue ou non, trois thèmes principaux devaient être fermement poursuivis. Premièrement, la tendance IA que les conflits pouvaient difficilement altérer — en se concentrant sur les infrastructures IA telles que la puissance de calcul, la capacité de stockage et les équipements énergétiques, ainsi que les opportunités liées aux actifs « HALO ». Deuxièmement, l'urgence des conflits accélérant la révolution énergétique — en se concentrant sur les secteurs des nouvelles énergies tels que les batteries au lithium et l'hydrogène, ainsi que les matières premières incluant les métaux non ferreux, le pétrole et le charbon. Troisièmement, les secteurs en creux de cycle dont les bénéfices étaient attendus en amélioration progressive, tels que la chimie, la sidérurgie et les condiments. Les données montraient que l'indice CSI A500, étroitement suivi par l'ETF A500 South China, couvrait des entreprises leaders de grande et moyenne capitalisation de qualité sur les actions A, réparties de manière équilibrée dans des domaines clés tels que la fabrication émergente et la montée en gamme de la consommation, avec un accent sur les nouvelles forces productives de qualité. Les investisseurs pouvaient s'y exposer en une seule étape via l'ETF A500 South China et ses fonds nourriciers.
Un rapport de recherche de Huatai Securities estimait qu'avec l'augmentation rapide de la demande de modules optiques 800G et 1,6T ces dernières années et l'approche de l'ère 3,2T, les opportunités de développement des matériaux de base en amont des modules optiques étaient prometteuses. Il passait systématiquement en revue la logique de croissance de deux industries majeures — les substrats en InP et le niobate de lithium en couche mince. Les substrats en InP, en tant que matières premières de base en amont des puces optiques, bénéficiaient de la forte hausse de la demande des producteurs de puces optiques, le secteur affichant une tendance à l'insuffisance de l'offre. Les modulateurs fabriqués à partir de niobate de lithium en couche mince, tirant parti d'avantages tels qu'une faible consommation d'énergie et une large bande passante, devraient entrer dans une fenêtre d'adoption dans les solutions enfichables 3,2T à l'avenir, avec un vaste potentiel de croissance dans l'ensemble de la chaîne industrielle.
Un rapport de recherche de Shanxi Securities indiquait que NVIDIA avait réalisé un investissement stratégique de 2 milliards de dollars dans Marvell pour coopérer à l'expansion de l'écosystème NVLINKFusion. Le 31 mars, heure locale, NVIDIA et Marvell ont annoncé un partenariat stratégique visant à connecter Marvell à l'usine d'IA et à l'écosystème AI-RAN de NVIDIA via NVIDIA NVLINKFusion. Marvell fournirait des XPU personnalisés et des réseaux d'expansion compatibles NVLINKFusion, tandis que NVIDIA fournirait des technologies de support, notamment le CPU Vera, les cartes réseau ConnectX, le DPU Bluefield, les interconnexions NVLINK et les commutateurs SpectrumX, ainsi que le calcul IA à l'échelle du rack. Marvell est l'un des principaux fournisseurs mondiaux de services ASIC personnalisés, avec des clients tels qu'AWS, Microsoft et Google. C'est un fournisseur mondial majeur de DSP et d'EIC pour modules optiques, et s'est concentré sur le déploiement du CPO grâce à l'acquisition de CelestialAI. Nous estimons que l'investissement stratégique de NVIDIA dans Marvell devrait renforcer les capacités de conception de Marvell en matière de sémantique mémoire, de SERDES haute vitesse et de systèmes super-nœuds, et faciliter l'expansion de l'écosystème NVLINKFusion. La technologie NVLINK Scaleup de NVIDIA englobe une solution globale couvrant le SERDES NVLINK, les chiplets NVLINK, les commutateurs NVLINK et l'architecture d'expansion à l'échelle du rack (incluant NVLINK SPINE, les systèmes de câblage en cuivre, l'architecture mécanique innovante, l'alimentation électrique et les technologies de refroidissement liquide). NVIDIA a dévoilé une solution complète de rack connecté en cuivre lors du GTC 2026, comprenant Rubin NVL72, Rubin Ultra NVL144, LPX 256 et ETL 256. Shanxi Securities estimait que la participation de Marvell devrait élargir le marché adressable de la connectivité cuivre. NVIDIA a positionné le CPO comme l'une des transformations les plus importantes de la technologie Scaleup de génération Feynman, et combiné à la technologie de photonique sur silicium de Marvell, nous estimons que le taux de pénétration du CPO devrait augmenter progressivement.
Le rapport de recherche de Soochow Securities commentant Fujida notait : un acteur de premier plan dans l'industrie chinoise des connecteurs RF. L'entreprise est spécialisée dans la R&D, la vente et les services de connecteurs, câbles, assemblages de câbles et composants hyperfréquences, occupant une position de premier plan sur les marchés chinois et internationaux. Depuis sa création en 1998, l'entreprise est profondément engagée dans le domaine de l'interconnexion RF. Soutenue par AVIC Optronics (son actionnaire de contrôle), elle s'est progressivement étendue des connecteurs RF traditionnels à usage général vers des catégories de produits haut de gamme, notamment les câbles RF (applications aérospatiales), les produits en céramique avancée (applications d'intégration et de packaging de puces) et les liaisons RF (composants hyperfréquences actifs et passifs). En 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 881 millions de yuans et un bénéfice net attribuable à la société mère de 78 millions de yuans, en hausse de 15,5 % et 52,0 % en glissement annuel respectivement. L'entreprise s'est positionnée sur cinq axes stratégiques, avec de larges perspectives pour les connecteurs haut de gamme : 1) La demande dans le secteur de l'informatisation de la défense est restée soutenue, avec un potentiel considérable pour les nouveaux produits. 2) Le secteur civil des satellites aérospatiaux est devenu un nouveau moteur de croissance. 3) L'industrie des équipements semi-conducteurs a un besoin urgent de connecteurs RF/électriques haut de gamme. 4) La chaîne d'approvisionnement nationale pour les instruments de mesure électronique haut de gamme saisit de nouvelles opportunités. 5) Les câbles en cuivre à haut débit et les produits de câbles pour communications quantiques bénéficient de l'essor de la construction des centres de données. La croissance à grande échelle des infrastructures de centres de données stimule les produits de transmission à haut débit, qui évoluent progressivement vers des solutions au niveau système. Les câbles en cuivre à haut débit de l'entreprise ont réalisé une expansion de gamme autour des composants 400G, atteignant un niveau de pointe international ; parallèlement, dans le domaine des communications quantiques, l'entreprise a déployé des câbles supraconducteurs cryogéniques, réalisé une première fourniture en petites séries, et devrait progressivement parvenir à la commercialisation.
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