Esta semana, el mercado chino de chatarra de aluminio siguió fluctuando en niveles altos dentro de un patrón de consolidación. Afectado por la continua escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, los fundamentos del aluminio primario impulsaron una fuerte subida de los precios del aluminio durante la semana, seguida de una estabilización, mientras que el mercado de chatarra de aluminio también se estabilizó y registró alzas de recuperación, destacando una vez más su resistencia de precios. Al 2 de abril, el precio SMM del aluminio A00 cerró en 24.630 yuanes/t, con un fuerte aumento semanal de 1.120 yuanes/t respecto al jueves pasado. La chatarra triturada de aluminio tenso (precio al contado) cerró en 21.100 yuanes/t (sin impuestos), mientras que las latas UBC enfardadas y categorías similares se estabilizaron tras registrar alzas de recuperación al inicio de la semana. En cuanto al diferencial de precios entre metal primario y chatarra, al 2 de abril, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan se situó en 3.265 yuanes/t, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra triturada de aluminio tenso fue de 1.868 yuanes/t. En el lado de la oferta, el endurecimiento de la supervisión bajo la política de facturación inversa se mantuvo sin cambios, los costes de cumplimiento en el segmento de reciclaje de chatarra de aluminio siguieron elevados y la oferta real de mercancías disponibles con factura continuó ajustada. En el lado de la demanda, la temporada alta tradicional de consumo de “marzo dorado y abril plateado” quedó por debajo de las expectativas, y las empresas aguas abajo usuarias de chatarra, como los productores de aleaciones secundarias, mantuvieron en su mayoría compras según necesidad y operaciones con bajos inventarios. Los altos precios, junto con la persistente volatilidad del aluminio, siguieron reprimiendo el entusiasmo de compra entre las empresas consumidoras de chatarra, lo que dejó las transacciones generales del mercado débiles y prolongó el patrón de bajo rendimiento durante la temporada alta. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos y fluctúe al alza la próxima semana, con el rango principal de la chatarra triturada de aluminio tenso (precio al contado) probablemente entre 20.800 y 21.300 yuanes/t (sin impuestos). En el lado de la oferta, es poco probable que las políticas regulatorias como la “facturación inversa” experimenten una flexibilización sustancial a corto plazo, mientras que la escasez de oferta conforme, junto con la persistencia del sentimiento de retener mercancía, seguirá brindando apoyo a los precios por el lado bajista. En el lado de la demanda, se espera que la recuperación de la temporada alta siga por debajo de lo previsto, con un impulso insuficiente en la recuperación de los pedidos de los usuarios finales, y se prevé que continúe el patrón de compras principalmente justo a tiempo. A corto plazo, debe prestarse mucha atención al impacto real de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio sobre la capacidad global de las plantas de aluminio, los pedidos de los usuarios finales aguas abajo y el avance en la aplicación de la política de facturación inversa, manteniéndose alerta ante el riesgo de fuertes fluctuaciones de los precios del aluminio en niveles elevados.
Esta semana, el mercado de aleaciones de aluminio secundario siguió moviéndose lateralmente, con el centro de precios subiendo ligeramente. A comienzos de la semana, apoyadas por el repunte de los precios del aluminio, algunas empresas elevaron sus cotizaciones por la presión de los costes; sin embargo, a medida que la subida del aluminio perdió impulso, la disposición a ajustar precios se debilitó notablemente, y el mercado pasó gradualmente a una situación de precios estables y actitud de espera. Hasta el jueves, el precio SMM del ADC12 se situó en 24.700 yuanes/t, 400 yuanes/t más que el jueves pasado en términos semanales. La demanda siguió débil, con compras cautelosas por parte de los clientes aguas abajo y unas transacciones generales mediocres; algunas empresas mantenían expectativas prudentes o incluso ligeramente pesimistas para los pedidos de abril, se intensificó el sentimiento de espera y la demanda continuó ofreciendo un apoyo débil a los precios. La principal contradicción del mercado está pasando actualmente de los factores impulsados por el coste de las materias primas a una insuficiencia del impulso del consumo. Las subidas de los lingotes de aleación terminados quedaron muy rezagadas frente al lado de las materias primas, y los márgenes de beneficio del sector se estrecharon en consecuencia. En cuanto a la oferta, la tasa de operación de las principales empresas del sector del aluminio secundario se mantuvo sin cambios semanales en el 59,5 % esta semana. Este sábado coincidió con el feriado de Qingming. Las principales empresas mantuvieron en gran medida una producción normal, mientras que algunas pequeñas y medianas empresas planearon suspensiones escalonadas de la producción durante el feriado debido a la insuficiencia de pedidos, y se espera que la tasa de operación general del sector retroceda ligeramente. En importaciones, las cotizaciones del ADC12 fuera de China se situaron entre 3.320 y 3.380 dólares/t, mientras que las pérdidas de importación al contado se mantuvieron por encima de 2.000 yuanes/t, por lo que la ventana teórica de importación siguió cerrada. De cara al futuro, el apoyo de los costes tenderá a debilitarse, la recuperación de la demanda avanza lentamente con expectativas divergentes, y las perturbaciones por el feriado, junto con los recortes escalonados de producción en algunas pequeñas y medianas empresas, dificultarán que el mercado forme un impulso alcista claro a corto plazo. Se espera que los precios del ADC12 sigan moviéndose lateralmente dentro de un rango estrecho. De cara al futuro, debe prestarse mucha atención al desempeño real del consumo tras las vacaciones y al impacto en los precios de la transmisión de los cambios en el sentimiento macroeconómico.
![Riesgo de interrupciones del suministro en Oriente Medio, persistente divergencia en el diferencial de precios entre los mercados nacional y exterior y en la estructura de inventarios [Resumen semanal del aluminio de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xHjXs20251217171650.jpg)
