Les perspectives incertaines de cessez-le-feu exercent une pression sur les contrats à terme, le marché au comptant attend des niveaux plus bas pour suivre [Revue de mi-journée SMM Étain]

Revue de mi-journée de l'étain, 23 avril 2026

Ce matin, les contrats à terme sur l'étain en Chine et à l'international étaient sous pression. Le contrat SHFE étain SN2605, le plus échangé, a bien résisté pendant la session de nuit, puis a ouvert à 395 100 yuans/mt lors de la session du matin. Les contrats à terme ont ensuite reculé sous la pression, clôturant la session matinale à 386 700 yuans/mt, en baisse de 1,26 %. Côté LME, l'étain trois mois à Londres était coté provisoirement à 49 700 $/mt, en baisse de 1,77 %.

Le contexte macroéconomique actuel restait affecté par les tensions géopolitiques, les perspectives de cessez-le-feu redevenant incertaines. D'une part, l'impasse sur le passage de la voie maritime stratégique persistait. L'Iran a déclaré qu'il ne rouvrirait pas cette voie maritime tant que le blocus de ses ports ne serait pas levé. D'autre part, le Département d'État américain a publié un avis officiel, exigeant que ses ressortissants bloqués dans les zones liées au conflit au Moyen-Orient évacuent immédiatement par vols commerciaux ou par voie terrestre, compte tenu de la réouverture partielle de l'espace aérien local. Cet avis d'évacuation, conjugué aux rapports de conflits localisés fréquents dans les zones environnantes au cours des deux derniers jours, a intensifié les inquiétudes du marché quant à une escalade des tensions géopolitiques.

Alors que les prix des contrats à terme reculaient, le marché physique a globalement adopté une posture attentiste. Après l'ouverture matinale, le marché a enregistré quelques demandes de renseignements, mais les transactions effectives sont restées médiocres, dominées par les commandes de demande incompressible. Face à la tendance baissière des contrats à terme, les entreprises en aval n'ont pas manifesté de volonté d'achat significative, le marché choisissant largement d'attendre et d'observer, reportant les décisions jusqu'à ce que les prix baissent davantage et se stabilisent.

Globalement, portés par un sentiment d'aversion au risque lié à l'incertitude des perspectives de cessez-le-feu et à l'avis d'évacuation, les prix de l'étain étaient sous pression aujourd'hui. À court terme, les actions ultérieures des parties impliquées dans la situation au Moyen-Orient restent une variable influençant l'orientation des contrats à terme.