Offre au comptant tendue, hausse des primes au comptant [SMM Cuivre au comptant – Chine du Nord]

[Cuivre au comptant SMM Shanghai] À l’approche de la période de livraison, les décotes au comptant du cuivre SHFE devraient continuer de se resserrer progressivement. Du point de vue de la structure de marché, l’écart de contango inter-échéances entre les contrats à terme s’est élargi, renforçant nettement la volonté des fournisseurs d’expédier vers les entrepôts de livraison. En particulier, les stocks du Jiangsu se présentent principalement sous forme de warrants, et les fournisseurs privilégient la livraison plutôt que les ventes au comptant, ce qui maintient une disponibilité durablement tendue des lots livrables au comptant. Par ailleurs, les cotations des primes au comptant dans le Jiangsu sont légèrement supérieures à celles de Shanghai. Dans ce contexte, les fournisseurs ont affiché une forte volonté de maintenir les prix fermes en séance, et les cotations de la deuxième séance ont été légèrement relevées, rendant les achats plus difficiles pour certaines entreprises en aval. Pour demain, sous l’effet des dynamiques liées aux livraisons, les primes au comptant à Shanghai devraient rester aux niveaux actuels.

Selon les données de l’Administration générale des douanes de Chine, la Chine a importé 316 000 tonnes de cuivre non ouvré et de produits en cuivre en février 2026. Sur la période janvier-février, les importations cumulées de cuivre non ouvré et de produits en cuivre ont atteint 700 000 tonnes, en baisse de 16,1 % sur un an, contre 834 000 tonnes importées sur la même période l’an dernier.