납 가격 약세, 수요 따른 하류 재고 보충, 제련업체 출하 신중, 현물 트렌드 견조 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

지난 금요일, LME 납은 $1,953/톤에 개장했으며, 아시아 거래 시간 동안 크게 변동하며 $1,947.5/톤의 저점을 기록했습니다. 유럽 세션에 접어들면서 LME 납은 상승세로 전환하여 장 막판에 $1,968.5/톤의 고점을 터치했고, 최종적으로 $1,967/톤에 마감하며 0.49% 상승했습니다.

지난 금요일 저녁, 가장 활발하게 거래된 SHFE 납 2607 계약은 16,055위안/톤에 개장하여 잠시 16,035위안/톤의 저점까지 하락한 후 횡보세를 보이다가, 마감 직전 16,125위안/톤의 고점을 기록한 후 최종적으로 16,100위안/톤에 정산되며 0.28% 상승했습니다.

거시경제:

로이터/입소스 여론조사에 따르면, 미국 농촌 지역 유권자들의 트럼프 대통령 지지율이 50%로 하락하여 대통령 임기 중 최저치를 기록했습니다. 중동 긴장 - 트럼프: 이란과 합의 도달, 해협의 자유 통행 및 미국군의 봉쇄 해제. 인민은행은 2026년 5월 금융 통계 보고서를 발표했습니다: M2는 변동이 없고 M1은 증가; 1-5월 누적 사회융자 규모 증가액은 17.48조 위안에 달했습니다.

현물 기초:

SHFE 납은 계속 침체된 분위기를 이어가며 다시 16,000선에 근접했습니다. 공급자들은 출하에 대해 다소 의견이 엇갈렸으며, 호가는 프리미엄과 디스카운트가 혼재했습니다. 주요 생산 지역의 제련소 재고는 감소했고, 공급자들은 판매 시 가격을 확고히 유지했습니다. 주요 생산 지역의 전해 납은 SMM #1 납 평균 가격 대비 0~100위안/톤의 프리미엄으로 EXW 기준 호가가 제시되었습니다. 2차 납의 경우, 제련소의 공급 물량이 제한적이었으며, 일부 2차 정제 납은 SMM #1 납 대비 0~25위안/톤의 프리미엄으로 EXW 호가가 제시되었습니다. 하류 업체들은 적시 구매를 유지하며 주로 제련소의 EXW 물량을 조달했고, 장쑤, 저장, 상하이 지역의 창고 화물 거래는 미미했습니다.

재고 측면: 6월 12일, LME 납 재고는 775톤 감소한 305,875톤을 기록했습니다. 6월 11일 기준, SMM 납괴 사회적 재고 5곳 합계는 65,400톤으로 6월 4일 대비 1,700톤 감소했고, 6월 8일 대비 700톤 이상 증가했습니다.

금일 납 가격 전망:

소비 측면에서는 납축전지 기업들이 비교적 안정적인 생산을 유지했습니다. 납 가격 하락 이후, 하류 업체들은 필요에 따라 저점 매수에 나섰으며, 6월 말 중간 결산 및 재고 조사를 고려하여 일부 하류 업체는 사전 구매를 진행했다. 공급 측면에서는 1차 및 2차 납 생산 업체들의 생산량이 증가와 감소가 혼재되어 공급량은 큰 차이가 없을 것으로 예상된다. 두 유형의 제련소 모두 공장 내 재고가 감소하여 판매 압력은 완화되었다. 특히 2차 납 제련소의 큰 손실로 인해 출하를 꺼리는 모습이었다. 현물 납은 SMM #1 납 대비 소폭 프리미엄으로 계속 호가될 것으로 보이며, 만약 SHFE 납 가격이 추가 하락할 경우 현물 가격이 선물 가격을 초과할 가능성도 배제할 수 없다.