L'augmentation de l'offre chinoise, combinée à des stocks hors Chine à un plus haut de 13 ans, limite le potentiel haussier des prix du plomb [Prévisions hebdomadaires du marché du plomb par SMM]

         La semaine prochaine, sur le plan macroéconomique, plusieurs données économiques majeures seront publiées, notamment les offres d'emploi JOLTS d'avril aux États-Unis (en dizaines de milliers), l'emploi ADP de mai aux États-Unis (en dizaines de milliers), le taux de chômage de mai aux États-Unis et les emplois non agricoles désaisonnalisés de mai aux États-Unis (en dizaines de milliers). Dans un contexte de consommation atone et d'inflation énergétique croissante, il convient de surveiller les perspectives des responsables de la Fed américaine concernant les taux d'intérêt, tandis que la Fed doit publier son Livre Beige sur les conditions économiques.

Côté plomb au LME, le plomb LME a récemment affiché une structure de backwardation, avec davantage de fournisseurs expédiant vers les entrepôts de livraison. Après une hausse ponctuelle de plus de 20 000 tonnes des stocks de plomb la semaine précédente, les stocks ont de nouveau augmenté de près de 30 000 tonnes cette semaine, portant les stocks de plomb au LME à leur plus haut niveau depuis 2013. Parallèlement, l'écart Cash-3M du plomb LME est passé d'une prime à une décote, et les activités d'achat et de livraison ultérieures pourraient diminuer. Le plomb LME devrait s'échanger dans une fourchette de 1 990 à 2 045 $/t la semaine prochaine.

Côté plomb au SHFE, sous l'effet combiné des maintenances chez les principaux producteurs de plomb primaire et des achats à la baisse en aval, les stocks de lingots de plomb en Chine ont encore reculé. Cependant, davantage d'entreprises de plomb secondaire ont repris leur production, et le déficit d'approvisionnement en lingots de plomb est sur le point d'être comblé, laissant un élan haussier insuffisant pour les prix du plomb. Le contrat le plus actif du plomb SHFE devrait s'échanger dans une fourchette de 16 400 à 16 800 yuans/t la semaine prochaine.

Prévision du prix spot : 16 350-16 600 yuans/t. Côté offre, les entreprises de plomb primaire et de plomb secondaire sont en phase de reprise progressive, et les volumes disponibles sur le marché spot devraient augmenter. Toutefois, les pertes du plomb secondaire persistent, et les fonderies maintiendront des prix fermes à l'expédition. Le plomb primaire, en revanche, pourrait voir une activité de négociation réduite des primes spot (par rapport au prix moyen du plomb n°1 SMM) en raison d'un approvisionnement plus souple. Côté consommation, le marché des batteries plomb-acide ne montre aucune amélioration de la consommation finale en juin, les producteurs maintenant une approche de production basée sur les ventes, et l'approvisionnement en juste-à-temps reste la norme.