4.8 Biên bản họp giao ban sáng SMM
Hợp đồng tương lai:Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.545 nhân dân tệ/tấn tối qua, giảm 0,43%. Giá nằm hơi dưới MA5 (24.643) nhưng gần MA10 (24.433,5), MA30 (24.505,67) và MA60 (24.344,17), chịu áp lực ngắn hạn nhưng vẫn được hỗ trợ bởi các đường trung bình động trung hạn. Chỉ báo MACD với DIF (76,15) và DEA (52,88) duy trì giao cắt vàng phía trên trục 0, nhưng histogram thu hẹp còn 46,55, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.400-25.000. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.506 USD/tấn, tăng 1,02%. Giá vận hành trên tất cả các đường trung bình động, với MA5 (3.481), MA10 (3.387,65), v.v. sắp xếp theo mô hình tăng giá chuẩn, duy trì xu hướng tăng vững chắc. Chỉ báo MACD với DIF (62,45) và DEA (48,52) cho thấy giao cắt vàng hướng lên, histogram dương (27,85), cho thấy động lượng tăng bền vững. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.480-3.550.
Vĩ mô:Vào ngày 7 tháng 4 giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump đăng trên mạng xã hội: "Tôi đã đồng ý tạm dừng ném bom và tấn công Iran trong thời gian hai tuần." Sau đó, một quan chức Nhà Trắng cho biết Israel đã đồng ý ngừng bắn tạm thời. Mặt khác, Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran ra tuyên bố cho biết, dựa trên khuyến nghị của Lãnh tụ Tối cao và sự phê duyệt của Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao, Iran chấp nhận đề xuất ngừng bắn do Pakistan đưa ra.
Cơ bản:Phía cung, xung đột Trung Đông tác động đến công suất cốt lõi, tỷ lệ nhôm lỏng tại Trung Quốc phục hồi đáng kể. Nguồn cung ngoài Trung Quốc bị ảnh hưởng trực tiếp bởi xung đột địa chính trị, các doanh nghiệp nhôm Trung Đông cắt giảm sản lượng. Gần đây, EGA của UAE và Alba của Bahrain lần lượt bị tấn công tên lửa, cơ sở sản xuất bị hư hại. Mức độ thiệt hại vẫn đang được đánh giá toàn diện. Thị trường kỳ vọng rộng rãi về việc cắt giảm sản lượng quy mô lớn hoặc thậm chí ngừng hoạt động, khoảng cách cung nhôm toàn cầu dự kiến mở rộng và lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục leo thang. Tại Trung Quốc, tỷ lệ nhôm lỏng tăng trong tháng 3 khi các doanh nghiệp hạ nguồn hoàn toàn khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ, tăng 9,3 điểm phần trăm so với tháng trước lên 73,7%, cao hơn kỳ vọng đầu tháng. Bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống tháng 4, tỷ lệ vận hành hạ nguồn tiếp tục tăng và tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến sẽ leo cao hơn nữa. Về phía tồn kho, giá nhôm cao tại Trung Quốc đã kìm hãm ý muốn chủ động bổ sung hàng tồn kho của hạ nguồn, các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung mua theo nhu cầu dựa trên đơn hàng và duy trì hoạt động tồn kho thấp, hiện chưa có hành vi tích trữ quy mô lớn. Vào thứ Ba, tồn kho xã hội nhôm thỏi của Trung Quốc ghi nhận mức tăng tồn kho 24.000 tấn so với mức trước kỳ nghỉ, tồn kho ngắn hạn vẫn ở mức tương đối dồi dào. Tồn kho ngoài Trung Quốc tiếp tục giảm, tồn kho nhôm LME duy trì xu hướng giảm trong tuần này, đã giảm xuống 414.000 tấn.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Hợp đồng nhôm SHFE 2604 dao động tăng trong phiên sáng, với trọng tâm giá vận hành thấp hơn ngày trước đó. Chịu ảnh hưởng từ ngày giao hàng đang đến gần, một số thương nhân mua hàng để hưởng chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai, cộng với lượng xuất hàng hạn chế từ các nhà luyện nhôm, giao dịch thị trường dần dịch chuyển lên cao. Giao dịch thị trường chủ yếu tập trung quanh mức từ chiết khấu đến phụ phí 20 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình nhôm A00 của SMM. Hôm qua, chỉ số tâm lý xuất hàng thị trường miền Đông Trung Quốc là 3,31, giảm 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,64, tăng 0,09 so với tháng trước. Trước khi mở cửa, báo giá của thương nhân thị trường miền Trung Trung Quốc tiếp nối xu hướng từ ngày giao dịch trước, nhưng giá sau đó giảm nhẹ. Tồn kho thị trường quá mức hạn chế đà tăng giá, và với giá nhôm ở mức cao, việc thiếu đặc điểm mùa cao điểm trong đơn hàng người dùng cuối đã hạn chế tâm lý mua hàng của nhà sản xuất hạ nguồn, bầu không khí giao dịch thị trường tổng thể khá ảm đạm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc dao động từ ngang giá đến phụ phí 30 nhân dân tệ so với giá miền Trung. Hôm qua, chỉ số tâm lý xuất hàng thị trường miền Trung là 2,7, không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,46, giảm 0,03 so với tháng trước.
Nhôm phế liệu:Hôm qua, giá nhôm nguyên sinh giao ngay giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu có diễn biến trái chiều. Hiện tại, lập trường quản lý siết chặt đối với chính sách "hóa đơn ngược" vẫn không thay đổi, chi phí tuân thủ trong quy trình tái chế phế liệu nhôm vẫn ở mức cao, và nguồn hàng có hóa đơn thực tế khả dụng vẫn khan hiếm. Về phía cầu, mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" không đạt kỳ vọng, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn như nhà sản xuất hợp kim thứ cấp chủ yếu duy trì mua sắm theo nhu cầu tức thời với mức tồn kho thấp; giá cao kết hợp với biến động mạnh của giá nhôm tiếp tục kìm hãm nhiệt tình mua hàng của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu, giao dịch thị trường tổng thể ảm đạm, và xu hướng "mùa cao điểm kém hiệu quả" vẫn tiếp diễn. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 3.115 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm nghiền ép tại Phật Sơn là 1.825 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến dao động ở mức cao và có xu hướng tăng trong tuần này, với phế liệu nhôm nghiền ép (định giá theo hàm lượng nhôm) biên độ chủ đạo vận hành quanh mức 20.800–21.300 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về phía cung, các chính sách quản lý như "hóa đơn ngược" khó có khả năng nới lỏng thực chất trong ngắn hạn, nguồn cung tuân thủ khan hiếm kết hợp với tâm lý găm hàng chờ giá tại các bãi hàng sẽ tiếp tục hỗ trợ mức sàn giá. Về phía cầu, sự phục hồi mùa cao điểm không đạt kỳ vọng, phục hồi đơn hàng từ người dùng cuối thiếu động lực, và mô hình mua sắm theo nhu cầu tức thời dự kiến vẫn tiếp diễn. Trong ngắn hạn, cần theo dõi sát tác động thực tế của xung đột địa chính trị Trung Đông đối với công suất luyện nhôm toàn cầu, tình hình đơn hàng của người dùng cuối hạ nguồn, và tiến độ triển khai chính sách hóa đơn ngược, đồng thời cảnh giác trước rủi ro biến động mạnh của giá nhôm ở mức cao.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Về phía kỳ hạn, ngày hôm qua giá hợp kim nhôm tăng mạnh sau khi mở cửa phiên sáng, chạm mức cao trong ngày 23.740 nhân dân tệ/tấn với mức tăng có lúc vượt 0,7%. Sau đó, đà tăng suy yếu, giá dao động và điều chỉnh, tiếp tục dò đáy khi tiến gần phiên giữa ngày, chạm mức thấp 23.470 nhân dân tệ/tấn. Tính đến giữa phiên, hợp đồng được báo giá ở mức 23.505 nhân dân tệ/tấn, giảm 65 nhân dân tệ/tấn so với giá thanh toán phiên giao dịch trước, mức giảm 0,28%. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo KDJ khung 4 giờ quay đầu giảm, áp lực ngắn hạn rõ rệt; KDJ trong phiên điều chỉnh từ vùng cao, cho thấy động lực phục hồi trong phiên không đủ mạnh. Tâm lý thị trường nghiêng về thận trọng, mô hình tổng thể cho thấy cấu trúc dao động với áp lực và điều chỉnh sau nỗ lực tăng giá. Về thị trường giao ngay, thị trường ADC12 tiếp tục ảm đạm ngày hôm qua. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm trầm lắng và nhu cầu kém khởi sắc, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng. Phần lớn các bên tham gia thị trường hạ nhẹ báo giá, trong khi một số ít doanh nghiệp giữ giá ổn định và áp dụng chiến lược chờ đợi quan sát. Nguồn hàng giá thấp tăng lên ngày hôm qua, trung tâm giao dịch dịch chuyển xuống, giá thể hiện đặc điểm điều chỉnh thụ động. Trong ngắn hạn, trong bối cảnh hỗ trợ chi phí biên suy yếu và cải thiện nhu cầu hạn chế, giá ADC12 dự kiến tiếp tục ảm đạm.
Tổng kết thị trường nhôm:Về mặt vĩ mô, Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn tạm thời hai tuần, tâm lý rủi ro thị trường phục hồi phần nào. Tuy nhiên, eo biển Hormuz chưa đồng thời mở cửa trở lại, mối đe dọa tiềm tàng về gián đoạn vận tải biển vẫn tồn tại, khiến phần bù rủi ro địa chính trị khó được giải phóng hoàn toàn. Về phía cung, thiệt hại thực tế gây ra trước đó là không thể đảo ngược. Công suất nhôm tại Trung Đông chịu tấn công quân sự trực tiếp, EGA của UAE và Alba của Bahrain lần lượt bị tấn công và cơ sở sản xuất bị hư hại. Kỳ vọng về khoảng trống nguồn cung nhôm toàn cầu mở rộng đáng kể, lo ngại về nguồn cung ngoài Trung Quốc tiếp tục leo thang. Trong khi đó, Trung Quốc bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng phục hồi mạnh lên 73,7%, tỷ lệ hoạt động hạ nguồn tăng ổn định, hỗ trợ từ phía cầu vẫn vững chắc. Nhìn chung, tin ngừng bắn hai tuần không thể đảo ngược mô hình vững chắc được hỗ trợ bởi thiệt hại nguồn cung thực tế và tồn kho thấp. Kỳ vọng về sự thu hẹp nguồn cung đáng kể do các cuộc tấn công vào các nhà máy luyện nhôm ở Trung Đông, kết hợp với mức tồn kho thấp trên toàn cầu và sự phục hồi nhu cầu mùa cao điểm của Trung Quốc, sẽ tạo động lực tăng giá mạnh cho giá nhôm, với giá nhôm được hỗ trợ tốt trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế đánh giá độc lập bằng thông tin này. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
