Les stocks ont atteint un nouveau plus bas annuel avec des primes qui restent élevées, mais attention à l'affaiblissement de la consommation qui pourrait tirer les primes vers le bas [Revue hebdomadaire du marché spot du cuivre cathodique en Chine du Sud par SMM]

Mise à jour SMM du 9 avril :

Région du Guangdong : Les primes dans cette région ont touché un plancher avant de rebondir cette semaine. Après les vacances, les prix du cuivre ont brièvement bondi, affaiblissant la demande en aval et tirant les primes vers le bas. Cependant, alors que les stocks continuaient de baisser et atteignaient de nouveaux plus bas, les primes sont reparties à la hausse. Au jeudi, le cuivre de haute qualité était coté à 190 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t en glissement hebdomadaire ; les primes du cuivre de qualité standard s'établissaient à 120 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t en glissement hebdomadaire ; et le cuivre SX-EW était coté à 60 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t en glissement hebdomadaire. Jeudi, l'écart de primes du cuivre de qualité standard entre Shanghai et le Guangdong montrait le Guangdong plus élevé de 130 yuans/t, avec un écart en réduction en glissement hebdomadaire et aucun transfert de cargaison interrégional. Selon les statistiques SMM, au jeudi, le stock total dans les entrepôts du Guangdong s'élevait à 35 000 t, en baisse de 10 500 t en glissement hebdomadaire et de 62 700 t par rapport au plus haut annuel. Les warrants totalisaient 18 800 t, en baisse de 7 600 t en glissement hebdomadaire. En détail : les arrivées en entrepôt cette semaine étaient de 9 900 t/semaine, en hausse de 1 700 t/semaine en glissement hebdomadaire, bien en dessous de la moyenne annuelle (14 000 t/semaine). Certains fournisseurs ont augmenté leurs expéditions vers les entrepôts pendant les vacances de Qingming, ce qui constituait la principale raison de la hausse des arrivées. Les retraits d'entrepôt étaient de 21 000 t/semaine, en baisse de 3 600 t/semaine en glissement hebdomadaire, mais toujours bien au-dessus de la moyenne annuelle (14 200 t/semaine). La consommation en aval a reculé après les vacances de Qingming par rapport aux niveaux d'avant les vacances, et nous prévoyons une baisse supplémentaire la semaine prochaine.

 En perspective pour la semaine prochaine, ni les sources importées ni les sources domestiques ne devraient connaître d'augmentation significative des arrivées, et l'approvisionnement devrait rester tendu. Côté demande, la consommation en aval montre des signes d'affaiblissement depuis le milieu de la semaine, et la consommation devrait encore diminuer la semaine prochaine. Par conséquent, l'approvisionnement devrait rester stable tandis que la consommation baissera la semaine prochaine, le rythme de déstockage ralentira, et le potentiel de hausse des primes sera probablement limité.
 

(Les informations ci-dessus sont issues d'études de marché et d'une évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas la responsabilité de SMM.)