Bref aperçu des prix du marché de l’argent et des perspectives (2 avril 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l’argent SMM]

[Revue des prix] En début de semaine, les prix de l’argent ont fluctué à la hausse dans le sillage des déclarations de Trump et de la possibilité d’un apaisement du conflit. Cependant, jeudi (2 avril), après un discours de Trump affirmant une « victoire rapide, décisive et écrasante » dans la guerre contre l’Iran, les prix des métaux précieux ont fortement chuté. Les signaux contradictoires et l’incertitude entourant les négociations entre les États-Unis et l’Iran sont eux-mêmes devenus un « facteur baissier » pour les prix des métaux précieux. À court terme, l’intensification des flux de capitaux et l’affaiblissement de la demande d’investissement ont fait passer l’or et l’argent du statut d’« actifs refuges résistants à l’inflation » à celui d’« outils de liquidité », et le sentiment baissier sur les métaux précieux s’est poursuivi. Quant au ratio or/argent, au 1er avril, le ratio LBMA s’établissait à 63 et devrait conserver à court terme une tendance de consolidation volatile.

[Données clés]
Haussier :
L’indice final de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour mars aux États-Unis est ressorti à 53,3, en dessous des attentes et de la lecture précédente
Baissier :
L’emploi ADP aux États-Unis en mars s’est établi à 62 000, en dessous des attentes et de la lecture précédente
Les ventes au détail mensuelles aux États-Unis en février ont progressé de 0,6, au-dessus des attentes et de la lecture précédente
L’indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour mars est ressorti à 52,7, au-dessus de la lecture précédente mais en dessous des attentes
Les données et publications macroéconomiques à surveiller la semaine prochaine comprennent :
3 avril (vendredi) : les États-Unis publieront les créations d’emplois non agricoles corrigées des variations saisonnières et le taux de chômage de mars. Le marché s’attend généralement à un rebond des créations d’emplois en mars à 55 000. Bloomberg prévoit que, porté par un rebond de l’emploi après la fin de la grève, le nombre d’emplois non agricoles augmentera de 80 000 en mars, tandis que le taux de chômage restera stable à 4,4.
9 avril (mercredi) : indice des prix PCE des États-Unis pour février
10 avril (jeudi) : données CPI des États-Unis pour mars
Dans la chronologie du conflit au Moyen-Orient, le président américain Trump a reporté la frappe aérienne contre les installations énergétiques iraniennes à 20 h 00, heure de l’Est, le 6 avril. Trump a déclaré que les États-Unis se retireraient « bientôt » du conflit avec l’Iran, mais que si la situation changeait après ce retrait, ils pourraient encore s’y réengager. Concernant le détroit d’Ormuz, le 1er avril, Ebrahim Azizi, président de la commission de la sécurité nationale et de la politique étrangère du Parlement iranien, a publié un message à l’attention du président américain Trump, affirmant que le détroit d’Ormuz rouvrirait certainement, mais pas aux États-Unis.

[Prévisions de prix] À court terme, l’évolution du conflit entre les États-Unis et l’Iran ainsi que le reflux des anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine sont les principaux facteurs influençant les prix de l’argent. L’impact durable de prix du pétrole durablement élevés continue de peser sur les métaux précieux. Du côté de la demande industrielle, après la hausse des coûts énergétiques provoquée par le conflit au Moyen-Orient, les anticipations concernant l’activité manufacturière mondiale pourraient être réévaluées, et l’argent a subi le double choc de « l’échec du statut de valeur refuge + l’effondrement du récit de la demande ». Du côté des fondamentaux chinois, les entreprises utilisatrices finales ont montré en avril une faible volonté de constituer des stocks de matières premières. D’une part, la baisse des programmes de production des utilisateurs finaux du photovoltaïque a affaibli les anticipations de nouvelles commandes de nitrate d’argent. D’autre part, les autres utilisateurs finaux ont fait preuve d’une forte prudence et d’une réticence à acheter lors des baisses de prix, en négociant agressivement à la baisse les primes d’achat. À l’approche de l’échéance de livraison d’avril du SHFE, les fournisseurs ont généralement indiqué que, dans un contexte de transactions difficiles sur les lingots d’argent au comptant, ils pourraient principalement réaliser leurs positions via la livraison. Les stocks sociaux de lingots d’argent pourraient légèrement augmenter, et les primes devraient encore disposer d’une marge de repli supplémentaire. La semaine prochaine, il devrait être difficile d’améliorer la situation de faiblesse persistante des prix de l’argent, mais il conviendra de surveiller de près les perturbations du sentiment de marché liées à l’évolution du conflit géopolitique et aux ajustements des flux de capitaux.