La macroéconomie et les fondamentaux ont résonné, le zinc du LME a enchaîné trois séances de hausse [Résumé de la réunion matinale de SMM]

Résumé de la réunion matinale sur le zinc du 1er avril

Contrats à terme : durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 185,5 $/t. En début de séance, le zinc LME a évolué autour de sa moyenne journalière, puis a reculé à 3 158 $/t pendant les heures de cotation européennes. Après l’ouverture de la séance nocturne, le renforcement des positions longues a propulsé le zinc LME à la hausse, avec un centre de gravité remontant vers 3 220 $/t. Il a finalement clôturé en hausse à 3 214 $/t, soit +32 $/t, ou +1,01 %. Le volume d’échanges a augmenté à 13 644 lots, et l’intérêt ouvert a progressé de 1 851 lots à 210 000 lots. Durant la nuit, le contrat SHFE zinc 2605, le plus échangé, a ouvert à 23 555 yuans/t. Après un repli à 23 515 yuans/t en début de séance, le renforcement des positions longues a poussé le zinc SHFE à la hausse jusqu’à une clôture au plus haut intrajournalier de 23 695 yuans/t, en hausse de 130 yuans/t, soit +0,55 %. Le volume d’échanges a reculé à 37 739 lots, et l’intérêt ouvert a diminué de 528 lots à 91 015 lots.

Macro : enquête Reuters : la production de l’OPEP en mars a atteint son plus bas niveau depuis le pic de la pandémie de COVID-19 ; Buffett : les valorisations du marché boursier restent peu attractives ; président iranien : l’Iran est disposé à mettre fin à la guerre à condition que ses exigences soient satisfaites ; le porte-avions Bush de l’armée américaine est en cours de déploiement au Moyen-Orient ; Trump a déclaré que la guerre avec l’Iran prendrait fin dans un délai de deux à trois semaines ; l’avis sur la hausse des surcharges carburant sur les lignes aériennes intérieures a été retiré ; la politique unifiée de gestion des fonds en devises nationales et étrangères pour les cotations à l’étranger des entreprises nationales est entrée en vigueur le 1er avril ; banque centrale : elle a recommandé de tirer pleinement parti des effets intégrés des politiques additionnelles et des politiques existantes.

Marché au comptant :

Shanghai : l’indice de sentiment d’achat de zinc raffiné à Shanghai était de 2,06, et l’indice de sentiment d’expédition de 2,65. Hier, les entreprises en aval de l’est de la Chine n’ont pas été actives dans leurs achats. Les prix du zinc sur le marché à terme sont restés élevés, et certains acteurs en aval disposaient de stocks suffisants de matières premières ; ils ont donc continué à attendre et observer hier, tandis que les fournisseurs n’étaient pas disposés à expédier à bas prix. Les primes au comptant sont restées globalement stables par rapport à la veille, et les transactions globales sur le marché au comptant ont été médiocres.

Guangdong : l’indice de sentiment d’achat de zinc raffiné dans le Guangdong était de 2,05, et l’indice de sentiment de vente de 2,73. Sous l’effet du niveau élevé des prix du zinc, les transactions au comptant sur le marché du Guangdong ont récemment été atones. Les négociants étaient très enclins à expédier, mais, freinées par l’affaiblissement de la demande en aval, les primes au comptant ont eu du mal à progresser et sont restées volatiles.

Tianjin : le sentiment d’achat de zinc raffiné à Tianjin s’est établi à 1,88, et le sentiment d’expédition à 2,39. Hier, les prix du zinc ont continué d’évoluer à des niveaux élevés. Sous l’effet persistant des mesures environnementales dans le Hebei sur les taux d’exploitation en aval, les stocks de lingots de zinc en aval sont restés élevés. Un petit nombre d’entreprises ont principalement procédé à des achats au coup par coup, les échanges de marché ont été dominés par les négociants, les primes d’expédition des négociants sont restées globalement stables avec une légère hausse, et les transactions globales du marché ont été médiocres.

Ningbo : les prix du zinc sur le marché à terme sont restés élevés dans la matinée, et les cotations des négociants de Ningbo ont peu varié par rapport à la veille. Les primes au comptant sont restées fermes, les entreprises en aval ont acheté en fonction des commandes, et les transactions au comptant ont été moyennes.

Stocks sociaux : au 31 mars, les stocks de zinc du LME ont diminué de 775 t, à 114 500 t, soit une baisse de 0,67 % ; selon SMM, au 30 mars, les stocks en Chine ont continué de reculer.

Perspectives des prix du zinc : pendant la nuit, le zinc du LME a enchaîné une troisième séance de hausse, avec un support de la moyenne mobile à 20 jours en dessous et une résistance des moyennes mobiles à 40/60 jours au-dessus. Durant la nuit, sur fond d’anticipations d’une possible désescalade des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, l’indice du dollar américain a reculé et les métaux de base ont progressé. Parallèlement à la poursuite du déstockage des stocks de zinc du LME, la structure LME Cash-3M a fluctué autour d’un léger contango, avec des risques structurels toujours présents, ce qui a soutenu les prix du zinc tout au long de la séance. Pendant la nuit, le zinc du SHFE a formé une bougie haussière sans mèche supérieure, avec un support des moyennes mobiles à 5/10 jours en dessous. Portés par le marché extérieur pendant la nuit, les prix du zinc ont fluctué à la hausse. Toutefois, sur le plan fondamental, la production des fonderies nationales en avril devrait augmenter de plus de 10 000 t en glissement mensuel. À des prix du zinc élevés, l’enthousiasme d’achat des entreprises en aval a diminué, le déstockage des stocks a ralenti, et la faiblesse des fondamentaux domestiques devrait limiter toute hausse supplémentaire. Il convient de prêter attention aux performances de consommation en haute saison et à l’approvisionnement en matières premières des fonderies.

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