Les achats et le stockage en début de mois n’ont pas compensé l’impact des importations, les primes au comptant du cuivre sur le SHFE sont restées sous pression [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

SMM, 1er avril :

Lors de la séance du matin, le contrat cuivre 2604 du SHFE a légèrement progressé avant d’évoluer latéralement. Il a ouvert à 96 680 yuans/tonne, a grimpé jusqu’à un plus haut de 97 110 yuans/tonne après l’ouverture, puis a reflué et fluctué entre 96 750 yuans/tonne et 97 100 yuans/tonne, avec un cours de clôture à 95 440 yuans/tonne. L’écart de prix en contango entre les contrats à terme de différentes échéances s’est établi entre 80 yuans/tonne et 40 yuans/tonne, tandis que la marge de profit à l’importation pour le cuivre SHFE du mois proche affichait une perte comprise entre 220 yuans/tonne et 160 yuans/tonne.

En séance, l’indice de volonté de vente de cathodes de cuivre à Shanghai s’est établi à 2,69, en hausse de 0,15 en glissement mensuel, tandis que l’indice de volonté d’achat s’est établi à 2,63, en baisse de 0,24 en glissement mensuel. Au début des échanges du matin, les fournisseurs proposaient le cuivre standard avec des décotes de 50 yuans/tonne à 30 yuans/tonne, parmi lesquelles Lufang, Xiangguang et JCC étaient cotés avec des décotes de 40 yuans/tonne à 30 yuans/tonne, tandis que Dajiang plate, Jinfeng, Chifeng Tiefeng et Jinchuan isa Yongchang étaient cotés avec des décotes de 50 yuans/tonne ; le cuivre de haute qualité, comme Guixi et Jinchuan (plate), était coté avec des décotes de 30 yuans/tonne à 30 yuans/tonne ; le cuivre SX-EW BMK enregistré était coté avec une décote de 100 yuans/tonne. Les fournisseurs ont ensuite rapidement abaissé leurs prix. Certains cuivres standard, tels que Dajiang PC, Tiefeng et Dajiang HS, étaient cotés avec des décotes de 80 yuans/tonne à 70 yuans/tonne, tandis que Jinguan, Jinxin, Jinfeng et Jintun PC étaient cotés avec des décotes de 50 yuans/tonne à 40 yuans/tonne ; le cuivre SX-EW BMK enregistré était coté avec une décote de 120 yuans/tonne. En entrant dans la deuxième période de négociation, les fournisseurs ont encore réduit leurs prix. Le cuivre standard, notamment Xiangguang, Lufang et JCC, était coté avec des décotes de 60 yuans/tonne à 40 yuans/tonne ; le cuivre de haute qualité, notamment Guiye, Jinchuan (plate) et Jintun plate, s’est négocié sur la base de décotes affichées de 50 yuans/tonne à 30 yuans/tonne, tandis que le cuivre SX-EW BMK enregistré s’est négocié sur la base de décotes affichées de 130 yuans/tonne à 120 yuans/tonne.

À l’approche de demain, le marché spot du cuivre à Shanghai devrait rester sous pression. Du côté de l’offre, le marché a récemment connu des arrivages concentrés de volumes importants de cuivre importé, y compris des marques japonaises telles que SRP et TAMANO-P, ainsi que certaines cargaisons non enregistrées. L’afflux continu de ces cargaisons importées a clairement pesé sur les décotes au comptant. Du côté de la demande, après la hausse intrajournalière des prix du cuivre, les volumes de commandes des utilisateurs finaux ont quelque peu reculé, avec une acceptation limitée des niveaux de prix actuels et une volonté insuffisante de suivre la hausse, d’où une consommation globalement faible. En outre, selon SMM, certaines entreprises en aval ont procédé à des stocks de précaution avant les congés, et quelques fonderies ont enregistré des transactions relativement bonnes, mais l’impact des stocks élevés sur le marché au comptant a rendu difficile tout renversement de la faiblesse générale du marché. L’écart de prix entre le cuivre de haute qualité et le cuivre de qualité standard est resté étroit, ce qui montre que la demande de consommation réelle dominait toujours le marché, même si la solidité de cette demande reste à confirmer. Dans l’ensemble, sous l’effet combiné de la pression des cargaisons importées et de la prudence des achats en aval, les prix au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2604 devraient rester en décote demain.