【Phân tích SMM】Đánh giá hàng tuần về thị trường niken Indonesia - 27/03

Quặng niken

” Giá quặng niken nội địa Indonesia đã tăng mạnh trong tuần này. Trong nửa đầu tháng 3, Giá chuẩn quặng niken Indonesia (HPM) được ấn định ở mức 17,329 USD/dmt, tăng 1,32%. Tuy nhiên, theo dữ liệu của SMM, mức premium bình quân của quặng niken laterit hàm lượng 1,4%, 1,5% và 1,6% lần lượt được ghi nhận ở mức 36 USD, 40 USD và 40,5 USD/wmt, trong đó quặng hàm lượng 1,6% đạt giá giao đến 67,6–74,6 USD/wmt. Đà tăng của premium phản ánh cả nhu cầu bổ sung tồn kho từ các nhà máy luyện kim và kỳ vọng bi quan về việc cắt giảm hạn ngạch RKAB. Đồng thời, giá giao đến của quặng limonit hàm lượng 1,2% cũng nhích lên 25–27 USD/wmt.

• Quặng dùng cho luyện kim hỏa luyện:

Xét từ góc độ cung cầu, Sulawesi đang chuyển sang mùa khô; Konawe đã đạt mức sản xuất tối ưu, trong khi Morowali trong tuần này vẫn xuất hiện giông rải rác. Trong khi đó, khu vực Halmahera tương đối ổn định. Hiện tại, thị trường đang đối mặt với xu hướng suy giảm rõ rệt về hàm lượng quặng. Dù một số nhà máy NPI đã bắt đầu chấp nhận quặng có hàm lượng 1,45% hoặc thấp hơn, nguồn cung saprolit hàm lượng cao vẫn khan hiếm. Tính đến giữa tháng 3, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) đã phê duyệt khoảng 100 triệu tấn hạn ngạch RKAB. Phần còn lại từ 160 đến 170 triệu tấn dự kiến sẽ được xử lý trước cuối tháng 3. Tuy nhiên, do kỳ nghỉ Eid al-Fitr (Lebaran) từ ngày 18–24/3, tiến độ phê duyệt được dự báo sẽ chậm lại, làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt nguồn cung trong ngắn hạn. Trước sự bất định về tài nguyên, một số nhà máy luyện kim đã tăng thưởng giao dịch để đảm bảo nguồn nguyên liệu. Các giao dịch đối với saprolit hàm lượng thấp đang xuất hiện ở mức giá cố định thấp hơn quặng hàm lượng cao. Ngược lại, giá limonit vẫn ở mức thấp do sự cố sạt lở hồ chứa bùn thải tại một dự án MHP lớn, buộc các dây chuyền sản xuất phải vận hành ở tải thấp, cản trở đà phục hồi nhu cầu. Tuy nhiên, giá limonit cuối cùng được kỳ vọng sẽ tăng theo saprolit nhờ hoạt động tích trữ của các dự án mới và nhu cầu từ các đảo bên ngoài.

• Quặng dùng cho luyện kim thủy luyện

Nguồn cung quặng cho thủy luyện tương đối dồi dào, nhưng sự cố sạt lở hồ chứa bùn thải tại một dự án MHP trong một khu công nghiệp đã buộc các dây chuyền liên quan phải vận hành ở tải thấp, khiến nhu cầu tạm thời suy yếu. Do hiện tại các công ty khai thác đang đảm bảo biên lợi nhuận cao hơn từ quặng saprolite, nên họ ít có xu hướng sản xuất và bán quặng limonite hơn. Để khắc phục sự miễn cưỡng này, đồng thời ứng phó với những bất định kéo dài trong việc phê duyệt RKAB, đáp ứng nhu cầu tích trữ của các dự án mới đi vào vận hành và nhu cầu gia tăng từ các đảo ngoài, các nhà máy luyện kim buộc phải nâng giá chào mua quặng limonite nhằm khuyến khích các đơn vị khai thác tung ra quặng cấp thấp. Do đó, giá quặng dùng cho luyện kim thủy luyện được dự báo sẽ tiếp tục đi theo xu hướng tăng của quặng dùng cho luyện kim hỏa luyện và duy trì ở mức cao."

Về mặt chính sách, dù các tin đồn liên quan đến việc triển khai và trì hoãn công bố chính sách thuế mới vẫn tiếp diễn, các chi tiết thực thi cụ thể hiện vẫn đang được các bộ ngành liên quan xem xét nội bộ. Dù các chi tiết vận hành đối với những sản phẩm cụ thể như NPI và MHP vẫn chờ xác nhận cuối cùng giữa các bộ ngành, xu hướng chính sách hiện tại cho thấy thời kỳ xuất khẩu miễn thuế đối với các sản phẩm niken trung gian của Indonesia có thể sắp đi đến hồi kết.

Trong thời gian tới, việc Indonesia tiếp tục siết chặt chính sách được kỳ vọng sẽ mở ra thêm dư địa tăng cho giá quặng niken và tác động sâu rộng đến cơ cấu chi phí của chuỗi cung ứng niken toàn cầu.

Triển vọng thị trường: Do việc phê duyệt RKAB nhìn chung bị chậm trễ, chính sách thuế xuất khẩu niken/thuế lợi nhuận bất thường sắp được ban hành, khả năng điều chỉnh giá chuẩn niken, cùng với việc các công ty khai thác không thể sản xuất theo “hạn ngạch cũ” trong tháng 4, giá quặng niken trong tháng tới được dự báo sẽ tiếp tục vững, với xu hướng mạnh là “dễ tăng, khó giảm”.

Gang niken

"NPI hàm lượng cao chịu áp lực ngắn hạn trong bối cảnh giằng co giữa thượng nguồn và hạ nguồn"

Giá trung bình NPI 10-12% của SMM giảm 6,7 Nhân dân tệ mỗi đơn vị niken so với tuần trước, xuống còn 1.083,5 Nhân dân tệ mỗi đơn vị niken (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), trong khi chỉ số NPI FOB Indonesia giảm 1,38 USD mỗi đơn vị niken, xuống mức trung bình 136,9 USD mỗi đơn vị niken.

Nhìn chung, thị trường NPI hàm lượng cao vận hành ổn định. Sau khi các mức giá giao dịch ổn định, thị trường bước vào trạng thái giằng co giữa các bên thượng nguồn và hạ nguồn, khiến giá chịu áp lực trong ngắn hạn.

Về phía nguồn cung, thông tin về quặng niken nội địa liên tục bị gián đoạn. Báo giá thượng nguồn ban đầu giữ vững nhờ được hỗ trợ bởi chi phí; tuy nhiên, nguồn cung thép phế trên thị trường đã tăng đáng kể. Dưới tác động kép của nhu cầu đầu cuối trì trệ và lợi thế kinh tế của thép phế, báo giá NPI hàm lượng cao ở thượng nguồn đã dần suy yếu.

Trên thị trường giao ngay thép không gỉ, mức tồn kho xã hội tuyệt đối vẫn ở mức cao. Các nhà máy thép duy trì kế hoạch sản xuất ở mức cao, dẫn đến áp lực giao hàng lớn. Mặc dù có một số hỗ trợ từ phía chi phí, bản thân các nhà máy cũng đang chịu áp lực chi phí đáng kể, và lợi thế kinh tế của phế liệu thép không gỉ ngày càng nổi bật. Do đó, mức độ chấp nhận ferroniken giá cao của họ thấp, và thái độ thu mua vẫn thận trọng. Giá thép không gỉ được dự báo sẽ duy trì xu hướng yếu nhưng ổn định. Tóm lại, giá NPI trong ngắn hạn sẽ tiếp tục giằng co giữa thượng nguồn và hạ nguồn, với áp lực tăng giá bị kìm hãm bởi sự cạnh tranh từ thép phế và ý chí mua vào hạn chế của các nhà máy thép không gỉ.