На рынке лома вольфрама наблюдалось небольшое снижение цен, тогда как руда и продукция верхних стадий плавки консолидировались в боковом диапазоне [SMM Ежедневный обзор рынка вольфрама]

Новости SMM, 23 марта

Сегодня спотовый рынок вольфрама в Китае в целом оставался стабильным: котировки на вольфрамовый концентрат, продукцию плавки и вольфрамовые порошковые продукты downstream в основном не изменились. После того как 20 марта крупные отечественные вольфрамовые предприятия опубликовали долгосрочные контрактные цены, настроения на спотовом рынке вольфрама в Китае немного смягчились. Сделки по сырью — вольфрамовому концентрату — в основном заключались вблизи уровней долгосрочных контрактов, тогда как downstream-плавильные предприятия удерживали твердые предложения. Предложение APT оставалось ограниченным, при этом часть сделок уже проходила по ценам выше 1,53 млн юаней за тонну. Конечные потребители в основном пополняли запасы только для покрытия жесткого спроса, а крупных сделок на рынке не наблюдалось. Противостояние покупателей и продавцов вошло в сбалансированную фазу, а общая торговая атмосфера оставалась осторожной. На этой неделе рынок может продолжить следить за тендерной продажей вольфрамового концентрата одной горнодобывающей компанией в Юньнани.

Горнодобывающий сектор: сегодня 65%-ный концентрат вольфрамита удерживался на уровне около 1,02 млн юаней за стандартную тонну (из расчета 65% WO3). Таможенные данные показали, что совокупный импорт вольфрамового концентрата в Китай в январе и феврале составил около 5 195,7 т, увеличившись на 153,7% в годовом выражении. Однако внутреннее производство вольфрамовой руды в январе и феврале заметно сократилось. На фоне продолжающегося ужесточения борьбы с незаконной добычей, региональных экологических проверок и квотирования рост импорта оказался недостаточным, чтобы компенсировать спад внутреннего производства. Объем спотового предложения на рынке вольфрамовой руды оставался ограниченным. К концу марта некоторые предприятия в Юньнани и других регионах постепенно получили утвержденные квоты и начали отгрузки, что может улучшить рыночное обращение. Однако текущие высокие цены и схема расчетов с оплатой по факту поставки продолжали испытывать оборотный капитал downstream-потребителей. На этой неделе следует и дальше внимательно следить за сделками в горнодобывающем сегменте.

Рынок плавки: сегодня основные котировки APT концентрировались в районе 1,5 млн юаней за тонну. Плавильные предприятия испытывали значительное давление из-за затрат на закупку сырья. Кроме того, при сохранении низкого уровня загрузки отрасли — около 60% — спотовое предложение оставалось относительно ограниченным, а производители APT твердо удерживали цены, при этом часть сделок вернулась к уровню около 1,53 млн юаней за тонну. В то же время долгосрочная контрактная цена на уровне 1,5 млн юаней за тонну поддержала уверенность рынка, и рынок APT в краткосрочной перспективе может немного восстановиться. Зарубежный рынок APT резко вырос. На фоне логистических сбоев в Европе и продолжающегося снижения отраслевых запасов цены недавних сделок по APT заметно поднялись. По состоянию на прошлый четверг цены сделок по APT в Европе концентрировались в диапазоне $2 400–2 900/mtu, что на $450/mtu выше предыдущего периода. В последнее время некоторые компании сообщали, что цены спотовых заказов на APT за пределами Китая достигали $3 217/mtu.

Рынок порошков сегодня также в целом сохранял стабильные котировки. Предприятия downstream-сектора твердых сплавов в основном пополняли запасы только для покрытия жесткого спроса, тогда как у части компаний запасы сырья были умеренными, и они в основном временно приостановили закупки. По данным SMM, сегодня цена на вольфрамовый порошок закрылась на уровне 2 380 юаней за кг, практически без изменений по сравнению с прошлой пятницей. У некоторых предприятий производственные графики по заказам были достаточно плотными, и на фоне оптимистичных ожиданий по будущему рынку они выставляли более высокие цены.
Рынок вольфрамового лома: Сегодня под влиянием распродаж со стороны поставщиков из Хэбэя и других регионов в выходные спотовые цены сделок на рынке вольфрамового лома немного снизились. Часть поставщиков проявила сильное стремление к снижению рисков и фиксации прибыли, тогда как переработчики лома вольфрамовых сплавов в основном пополняли запасы на снижении. По данным SMM, цены на лом вольфрамовых буровых коронок закрылись на уровне 1 245 юаней/кг, снизившись на 10 юаней/кг по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как цены на внутренние режущие пластины упали на 10–20 юаней/кг. После вольфрама, по мере распродажи складских запасов и улучшения объёмов торгов, настроения на рынке вольфрамового лома несколько улучшились, и ожидается, что завтра спотовые сделки сохранят стабильность с тенденцией к улучшению.

Ферровольфрам: В последнее время металлургические заводы занимали выжидательную позицию в закупках, и объёмы торгов ферровольфрамом оставались сравнительно низкими. Некоторые сталелитейные предприятия сообщали о сокращении заказов от конечных потребителей, а выпуск отдельных марок специальных сталей с содержанием вольфрама в последнее время заметно снизился. На китайском рынке ферровольфрама сохранялась слабость как со стороны предложения, так и со стороны спроса, однако под давлением издержек отечественные производители ферровольфрама твёрдо удерживали котировки. Сегодня основные котировки на 80%-й ферровольфрам были сосредоточены на уровне 1,42 млн юаней/т, в целом без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

В краткосрочной перспективе цены по всей вольфрамовой производственной цепочке по-прежнему демонстрировали расхождение между первичной и вторичной продукцией. В настоящее время Китай находится в переходном периоде, характеризующемся сокращением поставок рудного сырья и ростом использования вторичного сырья, и плавильным предприятиям всё ещё требуется время для адаптации своих моделей пополнения запасов, завершения перехода от долгосрочной модели ценообразования на основе соглашений с рудниками к модели закупок вольфрамового лома с высокой частотой сделок и большей чувствительностью к рыночным настроениям. Это снижение цен на вольфрамовый лом было вызвано скорее краткосрочным концентрированным высвобождением предложения и паническими настроениями на рынке, что привело к чрезмерному падению, а не ослаблением фундаментальных факторов отрасли как тенденции. По мере постепенного ослабления панических распродаж и начала пополнения запасов плавильными предприятиями для покрытия жёсткого спроса цены на вольфрамовый лом постепенно перестанут снижаться и стабилизируются, а ценовой разрыв с первичной вольфрамовой продукцией вернётся в разумный диапазон. На этой неделе внимание следует уделить сделкам по руде и уровню загрузки предприятий отрасли APT.